艾格拉斯巨虧26億

原標(biāo)題：網(wǎng)游賣不出去了？艾格拉斯一年虧損近26億元

近日，上市公司艾格拉斯公布了2019年度業(yè)績快報(bào),。公司在2019年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入5.87億元，較上年同期下降29.19%,；實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤-30.29億元，較同期大幅下跌565.12%,；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-25.86億元,，較同期下跌486.15%，由盈轉(zhuǎn)虧,。

截至3月2日收盤,，艾格拉斯股價(jià)報(bào)2.87元，漲幅2.48%,。

關(guān)于報(bào)告期內(nèi)營收,、凈利潤雙雙下跌，艾格拉斯方面稱,，主要原因?yàn)槭芤苿?dòng)游戲行業(yè)發(fā)展趨勢,、各類超級 APP 的應(yīng)用及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)競爭加劇等影響，公司的移動(dòng)游戲,、游戲推廣及移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻等業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了一定程度的下滑,，業(yè)績未達(dá)預(yù)期,。

此外，公司還同時(shí)發(fā)布了關(guān)于集體信用減值及資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的公告,。公告稱,，2019年擬計(jì)提各項(xiàng)信用減值準(zhǔn)備和資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)31.47億元，占 2018 年經(jīng)審計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤的 469.86%,。

在1月31日公司發(fā)布2019年度業(yè)績預(yù)告后,，深交所曾對其下發(fā)問詢函，要求公司對預(yù)計(jì)計(jì)提商譽(yù)減值進(jìn)行補(bǔ)充解釋,，并說明本次擬計(jì)提大額商譽(yù)減值的合理性等,。

公司對此回復(fù)稱，本次計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備涉及艾格拉斯科技(北京)有限公司等三家子公司,，主營業(yè)務(wù)為移動(dòng)終端游戲開發(fā)運(yùn)營,、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)視頻推廣、移動(dòng)游戲廣告業(yè)務(wù)等,。

其中,，艾格拉斯科技2019年推出的游戲產(chǎn)品除《三生三世十里桃花》(騰訊版)、《路人超能100：靈能》外沒有其他新品上線,，而市場獲客成本也明顯增加，直接導(dǎo)致2019年度利潤下降,。

據(jù)公司此前財(cái)報(bào),，艾格拉斯2018年度營業(yè)總收入為8.29億元，較上年基本持平,；歸屬于母公司股東的凈利潤為6.70億,，較上年上漲61.77%。其中,，移動(dòng)終端游戲在2018年?duì)I收4.95億元,，占營業(yè)總收入的59.66%。

2019半年報(bào)顯示,，艾格拉斯子公司艾格拉斯科技已推出《格斗刀魂》,、《英雄戰(zhàn)魂之元素王座》、《空城計(jì)》,、《英雄戰(zhàn)魂2》等移動(dòng)游戲產(chǎn)品,，同時(shí)在韓國和港澳臺地區(qū)代理發(fā)行了《風(fēng)之旅團(tuán)》《超殺默示錄》《遇見》等游戲。

Wind顯示,，截至3月2日,，主營業(yè)務(wù)中含有網(wǎng)絡(luò)游戲的上市公司中，共有30家公布年度業(yè)績,，其中19家盈利,，如世紀(jì)華通凈利潤達(dá)25.51億元,、三七互娛凈利潤達(dá)21.44億元、完美世界凈利潤為15.04億元,；而包含艾格拉斯在內(nèi)的11家公司則凈利潤為負(fù),。

公開資料顯示，艾格拉斯股份有限公司成立于2001年,，以移動(dòng)游戲的開發(fā),、運(yùn)營和代理發(fā)行為主要業(yè)務(wù)。同時(shí),，公司也在云服務(wù)平臺領(lǐng)域布局,，為用戶及其他公司提供公有云、混合云,、私有云在內(nèi)的云計(jì)算運(yùn)營服務(wù)等,。

艾格拉斯巨虧26億背后 一場失敗的“類借殼”游戲

營業(yè)收入5.87億元、歸母凈利潤-25.86億元,，這是艾格拉斯2019年交出的成績單,。

2015年，巨龍管業(yè)并購游戲公司艾格拉斯,，置出原管業(yè)資產(chǎn)達(dá)成“類借殼”之后,，于2017年收購游戲推廣公司北京拇指玩和互聯(lián)網(wǎng)視頻推廣公司杭州搜影，實(shí)現(xiàn)從工業(yè)到移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的變革之路,。

不過,，北京拇指玩和杭州搜影2018年便未完成業(yè)績承諾；到了2019年,，因3家主要子公司業(yè)績不理想,，計(jì)提商譽(yù)減值28.5-32億元，導(dǎo)致公司虧掉了底褲,。

三大業(yè)務(wù)式微,，實(shí)際控制人欠公司的債無力償還，艾格拉斯這場失敗的“類借殼”資本游戲,，將如何收場,？

毛利率連年大幅下降

3月2日，艾格拉斯（002619.SZ）披露2019年業(yè)績快報(bào),，公司營業(yè)收入5.87億元,，同比下降29.19%，歸母凈利潤-25.86億元,，同比下降486.15%,。

巨額虧損的原因是，三大并購標(biāo)的業(yè)績不達(dá)預(yù)期，計(jì)提商譽(yù)減值28.5-32億元,。

截至2019年三季度末,，公司商譽(yù)36.99億元，主要來自并購艾格拉斯（22.67億元）,、北京拇指玩（2.69億元）和杭州搜影（10.63億元）,。

此前數(shù)年，艾格拉斯也算是中國游戲行業(yè)盈利能力最強(qiáng)的公司之一,。2016年-2018年,，公司營業(yè)收入分別為5.63億元、8.45億元,、8.29億元,，歸母凈利潤分別為2.14億元、4.14億元,、6.70億元,。

游戲行業(yè)最艱難的2018年，公司營業(yè)收入,、扣非凈利潤增長率分別為-1.87%,、2.45%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額下降了41.35%,。

2019年Q1開始,，公司業(yè)績開始下滑，現(xiàn)金流爆降至負(fù)值,，這一趨勢最終延續(xù)全年,。

拋開商譽(yù)減值，從業(yè)務(wù)來看,，公司業(yè)績下滑的原因是：毛利率下降，但各項(xiàng)費(fèi)用飆升,。

2016年-2018年,，公司主營業(yè)務(wù)互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)的毛利率分別為98.71%、87.92%,、80.31%,；2019年上半年，公司主營業(yè)務(wù)毛利率73.33%,，同比下降了8.50個(gè)百分點(diǎn),。

2019年前三季度，公司營業(yè)收入下降了4.67%,，但銷售費(fèi)用,、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用分別同比增長了94.31%、38.48%,、31.73%,，直接影響了主營業(yè)務(wù)的盈利。

三大業(yè)務(wù)均不達(dá)標(biāo)

艾格拉斯原名巨龍管業(yè),，主營業(yè)務(wù)為混凝土輸水管道,，2011年上市。從上市當(dāng)年開始,，公司就開啟了業(yè)績下滑之路,。

2011年-2014年，公司營業(yè)收入分別為3.45億元,、3.08億元,、5.05億元、3.76億元,，歸母凈利潤分別為5071.23萬元,、2398.39萬元、2945.02萬元,、696.57萬元,。

急需脫困的巨龍管業(yè)，恰好遇上了游戲公司并購重組的黃金時(shí)代,。

2015年3月,，公司通過現(xiàn)金及發(fā)行股份的方式，以25億元的對價(jià)并購艾格拉斯,，增值率1522.63%,。

艾格拉斯是一家以MMOPRG類型移動(dòng)游戲?yàn)橹鳡I業(yè)務(wù)的公司，旗下核心產(chǎn)品包括《英雄戰(zhàn)魂》,、《格斗刀魂》,、《英雄戰(zhàn)魂之元素王座》、《空城計(jì)》等,。

并購當(dāng)年,，艾格拉斯對巨龍管業(yè)的業(yè)績拉動(dòng)立竿見影，公司凈利潤破億,，增長超過20倍,。

2017年是公司的第二個(gè)重大轉(zhuǎn)折。當(dāng)年,，公司一邊置出管業(yè)資產(chǎn),，原控股股東巨龍控股接手，一邊完成對北京拇指玩和杭州搜影的收購,。

北京拇指玩旗下的“拇指玩”平臺是國內(nèi)領(lǐng)先的安卓系統(tǒng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)手機(jī)游戲下載和推廣平臺,；杭州搜影依托“拇指影吧”留存的用戶拓展品牌客戶及影視宣發(fā)業(yè)務(wù)。本質(zhì)上來講，北京拇指玩和杭州搜影均為流量運(yùn)營公司,。

公司對北京拇指玩的收購對價(jià)為3.39億元,，增值1609.64%；杭州搜影的收購價(jià)格為13.55億元,，增值1537.55%,。

兩家公司2016年度-2019年度的業(yè)績承諾分別為：北京拇指玩2520萬元、3150萬元,、4000萬元,、4680萬元；杭州搜影10480萬元,、12850萬元,、16000萬元、16800萬元,。

流年不利,。完成收購次年，北京拇指玩和杭州搜影便未完成業(yè)績承諾,，導(dǎo)致公司2018年商譽(yù)減值1.19億元,。

2019年，北京拇指玩和杭州搜影的業(yè)績未見起色,。2019年上半年,，杭州搜影完成凈利潤僅6610.48萬元，遠(yuǎn)低于業(yè)績承諾的一半,。而此前的業(yè)績支柱游戲子公司艾格拉斯,，也出現(xiàn)了業(yè)績下滑，最終引發(fā)巨額商譽(yù)減值,。

類借殼一地雞毛

巨龍管業(yè)并購艾格拉斯,，因?qū)嶋H控制人并未變更，故不構(gòu)成借殼上市,。但公司的主營業(yè)務(wù)和核心資產(chǎn)變更為游戲,，可認(rèn)定為“類借殼”。

艾格拉斯巨虧26億

公司第一大股東義聚投資,，截至目前持股12.07%，背后正是原艾格拉斯實(shí)際控制人王雙義,；原巨龍管業(yè)實(shí)際控制人呂仁高家族,，通過巨龍文化、巨龍控股及個(gè)人持股,，合計(jì)持有上市公司股份超過義聚投資,，仍為公司實(shí)際控制人。

不過，2018年8月呂仁高卸任公司董事長后,，公司迎來人事大換血,，巨龍系悉數(shù)退出，只保留了一個(gè)董事席位——艾格拉斯系全面上位,。

實(shí)際控制人呂仁高家族,，在上市公司中的存在感，只相當(dāng)于一個(gè)超級投資人了,。

不過,，從財(cái)務(wù)角度來看，盡管呂仁高家族通過各種名目減持上市公司股份套現(xiàn)超過10億元,，但最終卻沒辦法“全身而退”,，反而陷入債務(wù)危機(jī)。

2017年,，艾格拉斯將管業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給巨龍控股,，對價(jià)5.19億元，分期付款,。前兩期款項(xiàng)合計(jì)2.66億元已按時(shí)支付,。

第三期2.53億元本應(yīng)在2018年年中支付。幾度延期后,，巨龍控股將付款時(shí)間定在了2019年年底,。為此，巨龍控股需按6.53%的年化利率,，向上市公司支付資金成本,。

但是，巨龍控股再度爽約,，并在2019年10月對外披露,，準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓上市公司控制權(quán)來償還欠款。

另外,，呂仁高家族控制的上市公司股份,，絕大部分處于質(zhì)押狀態(tài)。

何以至此,？斑馬消費(fèi)梳理后發(fā)現(xiàn),，呂仁高家族近年投資頻繁，涉足的產(chǎn)業(yè)包括房地產(chǎn),、金融,、旅游等，投資標(biāo)的包括金聯(lián)擔(dān)保,、中廣電器等,。

企查查顯示,，呂仁高的自身風(fēng)險(xiǎn)29條，全部為股權(quán)質(zhì)押,，關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)高達(dá)492條,，以合同糾紛居多；其子呂成浩和呂成杰情況類似,，名下均數(shù)百條關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn),。

艾格拉斯現(xiàn)在的掌舵人王雙義，日子也不好過,，自己年賺過億的游戲公司注入到上市公司,，身價(jià)倍增尚未實(shí)現(xiàn)，便接下了一個(gè)爛攤子,。公司旗下三大業(yè)務(wù)全面潰退,，如何從巨虧的陰影中走出來？