證監(jiān)會回應螞蟻集團暫緩上市：敬畏市場敬畏法治(6)

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2020-11-05 08:10:14 金融界

外界普遍認為，《意見稿》對杠桿的要求,，或將對螞蟻集團影響較大,。自媒體“價投谷子地”認為，螞蟻金服的貸款金融服務形式主要有三種：引流,、聯(lián)合放貸,、自己放貸再通過ABS（AssetBackedSecuritization，資產(chǎn)證券化）出表,。

目前,，螞蟻金服主要的合作形式是聯(lián)合放貸，螞蟻金服提供產(chǎn)品設計,、智能決策,、和合作機構一起做風控,、最終還提供催收服務，在整個聯(lián)合放貸過程中螞蟻金服并不提供資金,，只是提供引流,、數(shù)據(jù)服務和催收服務。

但是,，在《意見稿》中明確規(guī)定聯(lián)合放貸小貸公司出資不得少于30%,。這樣就相當逼螞蟻金服走引流模式。因為,，如果按照30%的出資,，外加ABS后不超過4倍的凈資產(chǎn)，相當于限制了聯(lián)合放貸模式能夠涉及的貸款總額不超過凈資產(chǎn)的約12倍,，這個杠桿倍數(shù)就和銀行類似了,。如果純做引流，螞蟻金服收費的空間可能會被壓縮,。

不過,，據(jù)《財經(jīng)》報道，資深投行人士王驥躍表示,，監(jiān)管談話不是行政處罰,，不會影響螞蟻上市進程。

從美國金融發(fā)展史來看,，缺乏約束和監(jiān)管的生意,，終究只是少數(shù)人套利的工具。而要金融市場有序,、健康發(fā)展,，監(jiān)管是萬萬不能缺位的。

2.1萬億的馬云朋友圈狂歡,？

毋庸置疑的是,，螞蟻集團擬上市以來，一直伴隨著爭議,。這背后當然有市場的狂熱與期待,。

同樣是11月2日，一篇名為《拆解螞蟻盛宴：那些戴面具的狂歡者》的文章在朋友圈刷屏,。文章分析了螞蟻上市背后,，那些隱匿或者說戴著面具的投資人，包括拿著從已爆雷的P2P平臺借錢來的地產(chǎn)公司美景集團及其相關公司,、因萬家文化被證監(jiān)會禁止入市5年的趙薇夫婦等,。

除此之外，還包括以馬云為代表的螞蟻集團原始股東和管理層,，以社?；?、中投公司、各大保險公司為代表的投資機構,，以及馬云朋友圈里龐大的江浙滬企業(yè)家群體,。

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