央行上繳利潤(rùn)等于降準(zhǔn)?專家解讀：兩碼事并無關(guān)聯(lián)

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2022-03-10 09:14:01 第一財(cái)經(jīng)

原標(biāo)題：央行上繳利潤(rùn)等于降準(zhǔn),？不,，兩碼事,！

3月8日晚間,，央行“向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤(rùn)超1萬億元”消息發(fā)布后,，一時(shí)間市場(chǎng)關(guān)于“央行這么有錢”“央行的利潤(rùn)從哪里來”“1萬億大手筆”等熱評(píng)接連出現(xiàn),。

與此同時(shí),，“央行上繳利潤(rùn)相當(dāng)于50BP的全面降準(zhǔn)”等觀點(diǎn)也引起討論,。

央行上繳利潤(rùn)相當(dāng)于降準(zhǔn)嗎,？如何正確看待央行上繳1萬億元結(jié)存利潤(rùn)？央行上繳利潤(rùn)對(duì)后續(xù)降準(zhǔn)會(huì)有什么影響嗎,？

植信投資研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)此表示質(zhì)疑：“這個(gè)說法有很大問題,。”他認(rèn)為,，央行上繳1萬億元收入轉(zhuǎn)為財(cái)政支出,，使得積極的財(cái)政政策力度明顯加大，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)必然會(huì)產(chǎn)生擴(kuò)張效應(yīng),，但這種效應(yīng)是積極財(cái)政政策的擴(kuò)張效應(yīng),，而非寬松貨幣政策的擴(kuò)張效應(yīng)?！安荒芤?yàn)檫@1萬億元是央行上繳的,，就說它具有降準(zhǔn)的效應(yīng)?！?/p>

央行上繳利潤(rùn)不等于降準(zhǔn)

3月8日，央行發(fā)布公告稱,，按照中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議精神和政府工作報(bào)告的部署,，為增強(qiáng)可用財(cái)力，今年人民銀行依法向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤(rùn),，總額超過1萬億元,，主要用于留抵退稅和增加對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付，支持助企紓困,、穩(wěn)就業(yè)保民生,。

之后，有觀點(diǎn)認(rèn)為,，上繳1萬億元利潤(rùn)（財(cái)政支出之后）帶來的基礎(chǔ)貨幣投放規(guī)模相當(dāng)于降準(zhǔn)50BP帶來的基礎(chǔ)貨幣增加,。

對(duì)此,，第一財(cái)經(jīng)采訪了多位業(yè)內(nèi)專家、學(xué)者,，他們對(duì)上述觀點(diǎn)并不認(rèn)同,。

連平認(rèn)為，從行為性質(zhì)來看,，上繳結(jié)轉(zhuǎn)利潤(rùn)是中央銀行依法向中央財(cái)政繳納利潤(rùn)的常規(guī)性操作,，以國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入的形式列入中央財(cái)政，用于一般公共預(yù)算支出,。

而存款準(zhǔn)備金制度是貨幣政策的重要工具,，調(diào)降存款準(zhǔn)備金率具有多倍擴(kuò)張基礎(chǔ)貨幣的功能。

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