芒格去世，這是他生前最后一次萬字訪談(15)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見聞

的投資，為何巴菲特在日本的投資是不二之選,？

芒格：

這是一個(gè)顯而易見的投資機(jī)會(huì),。如果你像巴菲特一樣聰明，也許一個(gè)世紀(jì)有兩三次,，你就會(huì)得到這樣的想法,。日本的利率10年來每年才0.5%,。而這些公司確實(shí)是根深蒂固的老牌企業(yè)，他們擁有所有這些廉價(jià)的銅礦和橡膠基地,，所以你可以提前10年借到所有的錢,，去購買股票，并且支付5%的股息,。

不用投資,、不用思考，就有大量的現(xiàn)金流,，你多長時(shí)間才能找到這樣一個(gè)機(jī)會(huì),？如果你能在一個(gè)世紀(jì)里獲得一兩次這樣的機(jī)會(huì)，你就足夠幸運(yùn)了,。我們可以做到這一點(diǎn)——因?yàn)椴讼柕男庞?，但是其他人都做不到?/p>

芒格：提醒我了，我最近有研究過耐克這家公司,。但我不喜歡這種時(shí)尚公司,。如果是

愛馬仕我

會(huì)投資，但除此之外我并不會(huì)想要投資一家時(shí)尚公司,。

大品牌擁有強(qiáng)大的定價(jià)權(quán)

主持人：對(duì)于

LVMH這家公司,，你怎么看？

芒格：如果你有足夠的時(shí)間,、耐心和優(yōu)秀的能力,，你可能能夠用一生的時(shí)間或者三、四代人的時(shí)間達(dá)到類似LVMH這樣的成功,。然而,，即使有這么多時(shí)間，要成就像他們一樣成功的事業(yè)也并非易事,。

主持人：你認(rèn)為愛馬仕和LVMH這些世界上最好的品牌他們持久價(jià)值是什么,？是什么讓他們經(jīng)久不衰？

芒格：

他們擁有品牌忠誠度,，且花了一個(gè)世紀(jì)才做到這一點(diǎn),。

討論轉(zhuǎn)向?qū)irkland Signature與愛馬仕（Hermès）品牌進(jìn)行比較。

主持人：你如何看待品牌的價(jià)值,？

芒格：

我們很難不喜歡品牌,。因?yàn)槲覀冊(cè)?jīng)有幸以2000萬美元的價(jià)格買下了喜詩糖果，這是我們的第一筆收購,。我們很快發(fā)現(xiàn)可以每年將價(jià)格提高10%而且無人在意漲價(jià)與否,。我們?cè)跊]有提高銷量的情況下提升了利潤。在這40年左右的時(shí)間里,，我們每年將價(jià)格提高10%,。這是一家非常令人滿意的公司,。

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