芒格去世，這是他生前最后一次萬(wàn)字訪談(16)

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2023-11-29 17:28:06 華爾街見(jiàn)聞

不需要任何新的資本投入,，這就是它的好處,。我們買下它前后，公司的基本情況沒(méi)有什么變化,，仍然擁有兩個(gè)大廚房和一些租賃店。當(dāng)Charlie See的長(zhǎng)子Laurence See去世之后,，由于See family需要支付高額的遺產(chǎn)稅,，所以他們迫切希望出售公司。1972年我們購(gòu)買喜詩(shī)糖果的時(shí)候,，它的稅前收入只有400萬(wàn)美元,。

主持人：所以購(gòu)買機(jī)會(huì)只出現(xiàn)在See family需要流動(dòng)性來(lái)支付遺產(chǎn)稅的時(shí)候

芒格：我們之所以知道這件事是因?yàn)镃harlie Se和Blue Chip Stamps的一位投資顧問(wèn)Robert Flaherty在去往夏威夷的游輪上相識(shí)。我們向Robert支付了一筆發(fā)現(xiàn)費(fèi),，盡管從那以后我們?cè)僖矝](méi)有支付過(guò),。

主持人：你怎么看喜詩(shī)糖果或者愛(ài)馬仕所在的品類中由品牌決定定價(jià)權(quán)？

芒格：我認(rèn)為購(gòu)買像這樣的公司的機(jī)會(huì)非常低,，因此自己根本不會(huì)去尋找,。我只相信并尋找那些我認(rèn)為有可能找到的投資機(jī)會(huì)。

主持人：你怎么看其他品類中那些知名品牌呢,？比如包裝食品或者其他

芒格：有很多專業(yè)投資者除了知名品牌的股票其他什么都不買,。他們通常從

雀巢

開(kāi)始，然后只是查漏補(bǔ)缺,。他們可能相對(duì)市場(chǎng)平均表現(xiàn)略好,，但并不會(huì)取得巨大的成功。

主持人：為什么

亨氏

能夠擁有定價(jià)權(quán)但是

卡夫

卻沒(méi)有,？

芒格：這很有趣,。某些品類的品牌對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)非常重要，例如亨氏番茄醬,，人們可能因?yàn)樘囟ㄆ放频目谖抖淖兤放七x擇,，愿意為其支付更高的價(jià)格。因此,，我們可以提高亨氏番茄醬的價(jià)格,。然而,，對(duì)于其他產(chǎn)品，如卡夫奶酪,，人們可能不那么關(guān)心品牌,，因此試圖提高價(jià)格可能會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)反感，包括最終的消費(fèi)者（主婦）,。

主持人：

因?yàn)獒u汁是難以模仿的獨(dú)特風(fēng)味,，是商業(yè)機(jī)會(huì)，所以這會(huì)帶來(lái)定價(jià)回報(bào),。

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