花旗：印度股市“瘋狂”或將持續(xù) 選舉迷霧中閃耀(2)
盡管面臨外部不利因素,，但印度2023年的經濟增長超出了預期,，2024年全國大選結果帶來的風險似乎也相當低,，這重新點燃了資本流動改善和私人資本支出復蘇的希望,。正在出現的全球逆風可能會令全球經濟增長率下降70個基點至1.9%,，同時美國經濟即將陷入衰退,。
對于印度，我們預計其GDP增長率將從2024財年的6.7%適度放緩至2025財年（2024年4月1日持續(xù)到2025年3月31日）的6.2%,，印度國內和外部需求存在逆風,，但仍對資本支出復蘇抱有希望。同時,，印度可能會將2025財年的財政赤字目標降低到5.6%,，但中期目標4.5%仍然具有挑戰(zhàn)性。
通脹壓力的普遍緩解以及美元走強壓力下降將允許印度從2024年中期開始逐步降低政策利率,，印度央行可能會逐步放寬貨幣政策,，在24年6月進行首次降息。如果2025財年整體CPI平均下降至4.5%,，應該足以讓印度央行從2024年年中開始降息50個基點,。
關于大選對經濟的影響，花旗指出：
在最近結束的邦選舉中現任總理莫迪的執(zhí)政黨表現強勁，增加了其在2024年大選中獲勝的可能性,。這加強了市場對政策連續(xù)性的預期,，也可能有助于股市積極情緒和私人部門投資增長。
對于印度股市,，花旗指出,，預計2024年有強勁的盈利增長前景，同時維持對印度市場的建設性看法,。NIFTY指數2024年12月目標價為22500點,，遠期市盈率為19倍，較目前還有約5%的上漲空間,。
從相對和絕對估值來看,，花旗指出，印度股市的估值高于長期平均水平,，但考慮到新興市場其他國家的相對增長彈性和挑戰(zhàn),，這是合理的?；ㄆ?共識預期對NIFTY指數2024財年每股收益增長預期為17%/20%,，2025財年每股收益增長預期為14%/15%。
從細分行業(yè)來看,，花旗對各行業(yè)的立場保持不變：
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