花旗：印度股市“瘋狂”或?qū)⒊掷m(xù) 選舉迷霧中閃耀(4)

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2023-12-20 15:30:58 華爾街見(jiàn)聞

全球名義收益率可能放緩，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退迫在眉睫,。印度政策機(jī)制和外部緩沖能力增強(qiáng)將在很大程度上保護(hù)印度資產(chǎn)免受避險(xiǎn)/去杠桿化逆風(fēng)的影響,，再加上印度可能開(kāi)始逐步放松政策，我們預(yù)計(jì)收益率最終將走低,，而印度盧比可能保持相對(duì)穩(wěn)定,。

進(jìn)一步來(lái)看，花旗指出,，緊縮的財(cái)政政策和寬松的貨幣政策為收益率下降提供了條件,，

超過(guò)250億美元的外國(guó)直接投資流入有助于收益率下降，到年底印度10年期國(guó)債收益率可能會(huì)逼近6.5%,。

而印度盧比可能會(huì)保持穩(wěn)定,，花旗指出：

幾個(gè)月來(lái)，市場(chǎng)力量和印度央行的行動(dòng)已經(jīng)將匯率限制在一個(gè)超窄的范圍內(nèi),，可能的補(bǔ)救措施是防止商品價(jià)格偶爾飆升帶來(lái)的傳導(dǎo)性通脹,，以及防范擁有未對(duì)沖外國(guó)債務(wù)的企業(yè)的金融風(fēng)險(xiǎn)。但是,，抑制貨幣波動(dòng)的更典型和結(jié)構(gòu)性的因素是印度央行對(duì)美元積累的偏好轉(zhuǎn)變,，以及可能更加傾向于貶值的盧比。

花旗提醒稱(chēng),，有兩個(gè)重要事件可能影響盧比走勢(shì)：

1）納入關(guān)鍵債券指數(shù)后的資金流入：預(yù)計(jì)印度央行可能會(huì)利用這些資金流入來(lái)增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備,，特別是考慮到整體政策對(duì)固定收益流入持懷疑態(tài)度。這可能意味著當(dāng)資金流入時(shí),，印度可能會(huì)采取措施增強(qiáng)外匯儲(chǔ)備以穩(wěn)定盧比匯率,。

2)大選結(jié)果：如果在大選期間政策穩(wěn)定會(huì)引發(fā)盧比短暫反彈，這可能反映出市場(chǎng)對(duì)政策穩(wěn)定性的樂(lè)觀態(tài)度,?？紤]到這一情況，我們將探索印度盧比與一籃子貨幣(如新元等)的相對(duì)價(jià)值交易機(jī)會(huì),。

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(責(zé)任編輯：周晶晶 CN032)

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