昨日晚間,，誕生于1948年,、存續(xù)76年的英國汽車公司路特斯（Lotus）在美國納斯達克上市，股票代碼“LOT”,， 收盤價13.80美元,，市值95.95億美元（約690億元）。SPAC前估值已達61億美元（約340億）,。路特斯是開年第一個造車IPO,，是近年來最大中概股IPO，也是中國60后“汽車狂人”李書福麾下的第8個汽車IPO,。其它7個為吉利汽車,、沃爾沃汽車、錢江摩托,、極星,、億咖通、漢馬科技和力帆科技,。這宗橫跨多國的資本交易能夠達成,，本質(zhì)都被一個愿望驅(qū)使著：誰也不甘在電動車時代落伍。路特斯曾與法拉利,、保時捷齊名屬于豪華超跑品牌,，也被稱為“蓮花汽車”。在油車時代,，路特斯的品牌小眾,，因為它更多專注在賽車上。它由一位英國賽車愛好者發(fā)明,，路特斯第一輛車（Lotus Mark 1）就是為賽車服務(wù),。1963年至1978年間，路特斯一共拿下了七個F1車隊總冠軍,。期間,，路特斯也陸續(xù)推出包括Elite,、Elen、Europa,、Esprit等多款經(jīng)典車型,。不過由于無法通過規(guī)模化實現(xiàn)盈利,，路特斯幾經(jīng)沉浮,，先后被豐田、通用汽車,、意大利資本家,、寶騰集團相繼收購，最終于2017年被李書福的吉利汽車收入囊中,。路特斯需要品牌復(fù)蘇,，李書福缺一個能用最快速度上市的豪華汽車品牌，目標(biāo)一致,。路特斯的上市之路相當(dāng)快,，從官宣啟動到完成上市歷時僅13個月左右。

開年最大一筆SPAC交易

這應(yīng)該是開年最大一筆SPAC上市交易,。源起要追溯至2023年1月,，路特斯和特殊目的收購公司L Catterton Asia Acquisition Corp（簡稱LCAA）宣布，雙方已達成最終并購協(xié)議,，預(yù)計在當(dāng)年下半年完成合并,。并購協(xié)議規(guī)定，交易完成后,，合并公司將更名為路特斯科技,，總部位于武漢。但路特斯科技并未如期在2023年底上市,，彼時路特斯首席商務(wù)官邁克·約翰斯通給出的回應(yīng)是,，推遲上市沒有具體原因，“我們覺得形勢很好”,。LCAA是一家在納斯達克上市的特殊目的收購公司,，目前公司將收購對象的搜索重點聚焦在亞洲的高增長消費技術(shù)領(lǐng)域。頗有來頭的是,，這家公司隸屬于全球領(lǐng)先的消費品私募投資公司L Catterton,。其前身是美國私募基金Catterton和法國奢侈品集團LVMH旗下的投資機構(gòu)L Capital，2016年雙方合并后更名為L Catterton,。當(dāng)前LCatterton管理規(guī)模超過350億美元,，現(xiàn)已完成對全球超過275個最具標(biāo)志性消費品牌的投資。路特斯的豪華超跑定位，正需要借助LCAA在全球范圍內(nèi)對消費者的深入洞察以及與全球奢侈品巨頭LVHM集團的合作,。路特斯CEO馮擎峰在交易開始前接受采訪時也表示,，路特斯的車型在服務(wù)不周的豪華電動汽車市場會有吸引力，因而二者愿意共同打造這一豪華純電汽車品牌,。今年2月初,，LCAA與路特斯科技就SPAC擬議合并進行投票，于22日完成合并,，最終于美東時間23日上市成功,。路特斯于2021年8月完成Pre-A融資，投資方是蔚來資本,。當(dāng)時的投后估值為150億元,。2023年11月前，路特斯還完成了幾輪未披露的融資,，使其估值來到54億美元。此次合并股東會后,，路特斯再次增值約7億美元,，達到61億美元。據(jù)悉,，自交易宣布以來,，路特斯已從全球投資者、現(xiàn)有股東和戰(zhàn)略合作伙伴處籌集了超過8.8億美元的私募股權(quán)投資協(xié)議（PIPE）的融資承諾,，是開年第一大SPAC,，也是2023年以來，特殊目的收購公司相關(guān)交易獲得的最大規(guī)模融資之一,。與法拉利和保時捷齊名的三大超跑品牌之一,，路特斯是當(dāng)中最后IPO的企業(yè)。2022年保時捷在法蘭克福上市,，創(chuàng)下歐洲近十年來最大規(guī)模的IPO,。母公司大眾集團因此套現(xiàn)195億歐元，為其電動化轉(zhuǎn)型提供了充足資金,。法拉利于2015年在美國紐約上市,，目前市值在726億美元。雖與前面二者齊名,，但路特斯作為“沒落貴族”與其他兩家實力已相去甚遠,。

“十年復(fù)興計劃”

不過，當(dāng)前的路特斯確實和以前不同了,。繼2017年吉利以51%持股比例收購路特斯后,，路特斯開啟了大刀闊斧的品牌復(fù)興計劃。為了讓路特斯再次站到豪華跑車品牌前列,，吉利汽車集團副總裁馮擎峰出任路特斯集團CEO,，負責(zé)路特斯集團全球的業(yè)務(wù)發(fā)展,。2018年，馮擎峰首次提出路特斯Vision80戰(zhàn)略,，包含10年品牌復(fù)興計劃,，即在2028年路特斯品牌成立80周年之際，完成品牌向電動化,、智能化的全面轉(zhuǎn)型,。同年，路特斯推出首款純電超跑Evija,，全球限量130輛,，售價高達2188萬元，是強化品牌光環(huán)效應(yīng)的首款純電車型,。該十年復(fù)興計劃早就設(shè)定了“3+3”產(chǎn)品策略,。第一個“3”代表三款跑車，包括純電超跑Evjia,、燃油公路跑車Emira,。2025年，路特斯還會推出一款電動跑車,，組成三款跑車的陣容,。第二個“3”代表著在跑車之外，路特斯制定了三款生活用車,。除了已經(jīng)交付的首款純電智能SUV Eletre,，路特斯還將推出一款轎跑式三廂車、一款介于SUV和跑車的跨界車型,。而帶領(lǐng)品牌復(fù)興計劃的一大主力,，是曾帶領(lǐng)豪華品牌林肯在中國市場闖出一片天地的毛京波。2022年11月,，毛京波以創(chuàng)始合伙人身份正式加入路特斯并擔(dān)任中國總裁,。毛京波經(jīng)歷也頗為傳奇，畢業(yè)于國際新聞專業(yè)當(dāng)了7年古典音樂記者,，隨后進入公關(guān)公司當(dāng)了9年汽車公關(guān),。2007年，她進入奔馳主導(dǎo)了北京奔馳的“品牌復(fù)位”戰(zhàn)役,。2018年成為林肯中國區(qū)總裁,，帶領(lǐng)林肯成為中國豪華車市場增長最快的品牌之一。這位最懂品牌復(fù)蘇經(jīng)驗的資深營銷人,，進入路特斯的第一件要做的事,，也是帶領(lǐng)其重現(xiàn)林肯復(fù)興的奇跡。作為擁有F1冠軍基因的品牌，路特斯在電動化時代發(fā)力的標(biāo)簽是：駕控,。正如毛京波所說：“我們的夢想是在電動車時代,，提到駕控，或者想追求純粹駕駛樂趣的時候,，你想到的是路特斯,，我們希望成為電動車的駕控第一品牌?！辈贿^,，因全面純電轉(zhuǎn)型，疊加品牌知名度不高,，車型數(shù)量少,、售價高等因素，導(dǎo)致路特斯銷量不佳,，2021年其全球銷量僅1566輛,，2022年受供應(yīng)鏈影響進一步下滑至576輛，與同期年銷超萬輛的法拉利,、近十萬輛的保時捷差距明顯,。根據(jù)招股書顯示，2023年前9月,，路特斯凈虧損為5.3億美元,，同比增加43.6%,。2021年和2022年該公司凈虧損額分別為1.1億美元和7.2億美元,。而這也是路特斯積極進入資本市場的原因，期望通過外部融資獲取足夠多的資金,，推動品牌實現(xiàn)成為豪華電動汽車市場領(lǐng)跑者的愿景。

“快”

通常,，納斯達克約定SPAC從IPO到完成并購交易的時限為18至24個月,。顯然，13個月就上市的路特斯已經(jīng)相當(dāng)快了,，但對李書福來說,，這還算不上他操刀過的最快的。極星的SPAC上市僅用了9個月時間,。這再一次加深了大家對吉利的看法：李書福掌舵的吉利汽車是中國最擅于資本運作的汽車公司,。2010年,，李書福從福特汽車手中收購沃爾沃,，上演了一出汽車史上“蛇吞象”的經(jīng)典并購案例。2017年李書福還成功收購過馬來西亞寶騰汽車以及美國飛行汽車公司Terrafugia,。他還在過去兩年為旗下多家子公司運作上市。2021年沃爾沃在瑞典斯德哥爾摩證券交易所公開募股,，極星和億伽通緊隨其后登陸納斯達克,。吉利控股旗下的曹操出行也傳出赴港IPO的消息。本來,，李書福第8個IPO屬于極氪汽車,。2023年11月極氪汽車遞交招股書，定于2023年12月完成上市目標(biāo),。不過在募資環(huán)境變化下,，極氪調(diào)整了IPO節(jié)奏，而同期布局的路特斯頂了上去,。中國造車新勢力中,，極氪在上市和交付上都是最快的。從2021年3月成立到估值900億元,，李書福只用了不到2年時間,。極氪IPO之路也才2年，相比之下,“蔚小理”分別耗時4年,、6年和5年時間,。不斷推進子公司分拆上市，可以猜測吉利是在盡可能將旗下品牌共享技術(shù)資產(chǎn),，平攤研發(fā)成本,，緩解集團內(nèi)部資金壓力。當(dāng)前,，因新能源轉(zhuǎn)型初期對盈利能力造成壓力，全球評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已將吉利控股公司和吉利汽車業(yè)務(wù)的信用展望從穩(wěn)定調(diào)整為負面,。標(biāo)準(zhǔn)普爾在2023年的一份報告中提到，價格戰(zhàn)加劇可能會阻礙吉利集團利潤率恢復(fù)和去杠桿的進程,。一方面是新能源汽車的如火如荼發(fā)展,，一方面是全球電動汽車融資環(huán)境緊縮，多線布局電動車的李書福必須要加快融資步伐,。