昨日晚間，誕生于1948年,、存續(xù)76年的英國(guó)汽車公司路特斯（Lotus）在美國(guó)納斯達(dá)克上市,，股票代碼“LOT”,， 收盤價(jià)13.80美元,，市值95.95億美元（約690億元）,。SPAC前估值已達(dá)61億美元（約340億）,。路特斯是開(kāi)年第一個(gè)造車IPO,，是近年來(lái)最大中概股IPO，也是中國(guó)60后“汽車狂人”李書(shū)福麾下的第8個(gè)汽車IPO,。其它7個(gè)為吉利汽車,、沃爾沃汽車、錢江摩托,、極星,、億咖通、漢馬科技和力帆科技,。這宗橫跨多國(guó)的資本交易能夠達(dá)成,，本質(zhì)都被一個(gè)愿望驅(qū)使著：誰(shuí)也不甘在電動(dòng)車時(shí)代落伍。路特斯曾與法拉利,、保時(shí)捷齊名屬于豪華超跑品牌,，也被稱為“蓮花汽車”。在油車時(shí)代，路特斯的品牌小眾,，因?yàn)樗鄬Ｗ⒃谫愜嚿?。它由一位英?guó)賽車愛(ài)好者發(fā)明，路特斯第一輛車（Lotus Mark 1）就是為賽車服務(wù),。1963年至1978年間,，路特斯一共拿下了七個(gè)F1車隊(duì)總冠軍。期間,，路特斯也陸續(xù)推出包括Elite、Elen,、Europa,、Esprit等多款經(jīng)典車型。不過(guò)由于無(wú)法通過(guò)規(guī)?；瘜?shí)現(xiàn)盈利,，路特斯幾經(jīng)沉浮，先后被豐田,、通用汽車,、意大利資本家、寶騰集團(tuán)相繼收購(gòu),，最終于2017年被李書(shū)福的吉利汽車收入囊中,。路特斯需要品牌復(fù)蘇，李書(shū)福缺一個(gè)能用最快速度上市的豪華汽車品牌,，目標(biāo)一致,。路特斯的上市之路相當(dāng)快，從官宣啟動(dòng)到完成上市歷時(shí)僅13個(gè)月左右,。

開(kāi)年最大一筆SPAC交易

這應(yīng)該是開(kāi)年最大一筆SPAC上市交易,。源起要追溯至2023年1月，路特斯和特殊目的收購(gòu)公司L Catterton Asia Acquisition Corp（簡(jiǎn)稱LCAA）宣布,，雙方已達(dá)成最終并購(gòu)協(xié)議,，預(yù)計(jì)在當(dāng)年下半年完成合并。并購(gòu)協(xié)議規(guī)定,，交易完成后,，合并公司將更名為路特斯科技，總部位于武漢,。但路特斯科技并未如期在2023年底上市,，彼時(shí)路特斯首席商務(wù)官邁克·約翰斯通給出的回應(yīng)是，推遲上市沒(méi)有具體原因,，“我們覺(jué)得形勢(shì)很好”,。LCAA是一家在納斯達(dá)克上市的特殊目的收購(gòu)公司，目前公司將收購(gòu)對(duì)象的搜索重點(diǎn)聚焦在亞洲的高增長(zhǎng)消費(fèi)技術(shù)領(lǐng)域。頗有來(lái)頭的是,，這家公司隸屬于全球領(lǐng)先的消費(fèi)品私募投資公司L Catterton,。其前身是美國(guó)私募基金Catterton和法國(guó)奢侈品集團(tuán)LVMH旗下的投資機(jī)構(gòu)L Capital，2016年雙方合并后更名為L(zhǎng) Catterton,。當(dāng)前LCatterton管理規(guī)模超過(guò)350億美元,，現(xiàn)已完成對(duì)全球超過(guò)275個(gè)最具標(biāo)志性消費(fèi)品牌的投資。路特斯的豪華超跑定位,，正需要借助LCAA在全球范圍內(nèi)對(duì)消費(fèi)者的深入洞察以及與全球奢侈品巨頭LVHM集團(tuán)的合作,。路特斯CEO馮擎峰在交易開(kāi)始前接受采訪時(shí)也表示，路特斯的車型在服務(wù)不周的豪華電動(dòng)汽車市場(chǎng)會(huì)有吸引力,，因而二者愿意共同打造這一豪華純電汽車品牌,。今年2月初，LCAA與路特斯科技就SPAC擬議合并進(jìn)行投票,，于22日完成合并,，最終于美東時(shí)間23日上市成功。路特斯于2021年8月完成Pre-A融資,，投資方是蔚來(lái)資本,。當(dāng)時(shí)的投后估值為150億元。2023年11月前,，路特斯還完成了幾輪未披露的融資,，使其估值來(lái)到54億美元。此次合并股東會(huì)后,，路特斯再次增值約7億美元,，達(dá)到61億美元。據(jù)悉,，自交易宣布以來(lái),，路特斯已從全球投資者、現(xiàn)有股東和戰(zhàn)略合作伙伴處籌集了超過(guò)8.8億美元的私募股權(quán)投資協(xié)議（PIPE）的融資承諾,，是開(kāi)年第一大SPAC,，也是2023年以來(lái)，特殊目的收購(gòu)公司相關(guān)交易獲得的最大規(guī)模融資之一,。與法拉利和保時(shí)捷齊名的三大超跑品牌之一,，路特斯是當(dāng)中最后IPO的企業(yè)。2022年保時(shí)捷在法蘭克福上市,，創(chuàng)下歐洲近十年來(lái)最大規(guī)模的IPO,。母公司大眾集團(tuán)因此套現(xiàn)195億歐元，為其電動(dòng)化轉(zhuǎn)型提供了充足資金,。法拉利于2015年在美國(guó)紐約上市,，目前市值在726億美元,。雖與前面二者齊名，但路特斯作為“沒(méi)落貴族”與其他兩家實(shí)力已相去甚遠(yuǎn),。

“十年復(fù)興計(jì)劃”

不過(guò),，當(dāng)前的路特斯確實(shí)和以前不同了。繼2017年吉利以51%持股比例收購(gòu)路特斯后,，路特斯開(kāi)啟了大刀闊斧的品牌復(fù)興計(jì)劃,。為了讓路特斯再次站到豪華跑車品牌前列，吉利汽車集團(tuán)副總裁馮擎峰出任路特斯集團(tuán)CEO,，負(fù)責(zé)路特斯集團(tuán)全球的業(yè)務(wù)發(fā)展,。2018年，馮擎峰首次提出路特斯Vision80戰(zhàn)略,，包含10年品牌復(fù)興計(jì)劃,，即在2028年路特斯品牌成立80周年之際，完成品牌向電動(dòng)化,、智能化的全面轉(zhuǎn)型。同年,，路特斯推出首款純電超跑Evija,，全球限量130輛，售價(jià)高達(dá)2188萬(wàn)元,，是強(qiáng)化品牌光環(huán)效應(yīng)的首款純電車型,。該十年復(fù)興計(jì)劃早就設(shè)定了“3+3”產(chǎn)品策略。第一個(gè)“3”代表三款跑車,，包括純電超跑Evjia,、燃油公路跑車Emira。2025年,，路特斯還會(huì)推出一款電動(dòng)跑車,，組成三款跑車的陣容。第二個(gè)“3”代表著在跑車之外,，路特斯制定了三款生活用車,。除了已經(jīng)交付的首款純電智能SUV Eletre，路特斯還將推出一款轎跑式三廂車,、一款介于SUV和跑車的跨界車型,。而帶領(lǐng)品牌復(fù)興計(jì)劃的一大主力，是曾帶領(lǐng)豪華品牌林肯在中國(guó)市場(chǎng)闖出一片天地的毛京波,。2022年11月,，毛京波以創(chuàng)始合伙人身份正式加入路特斯并擔(dān)任中國(guó)總裁。毛京波經(jīng)歷也頗為傳奇,，畢業(yè)于國(guó)際新聞專業(yè)當(dāng)了7年古典音樂(lè)記者,，隨后進(jìn)入公關(guān)公司當(dāng)了9年汽車公關(guān),。2007年，她進(jìn)入奔馳主導(dǎo)了北京奔馳的“品牌復(fù)位”戰(zhàn)役,。2018年成為林肯中國(guó)區(qū)總裁,，帶領(lǐng)林肯成為中國(guó)豪華車市場(chǎng)增長(zhǎng)最快的品牌之一。這位最懂品牌復(fù)蘇經(jīng)驗(yàn)的資深營(yíng)銷人,，進(jìn)入路特斯的第一件要做的事,，也是帶領(lǐng)其重現(xiàn)林肯復(fù)興的奇跡。作為擁有F1冠軍基因的品牌,，路特斯在電動(dòng)化時(shí)代發(fā)力的標(biāo)簽是：駕控,。正如毛京波所說(shuō)：“我們的夢(mèng)想是在電動(dòng)車時(shí)代，提到駕控,，或者想追求純粹駕駛樂(lè)趣的時(shí)候,，你想到的是路特斯，我們希望成為電動(dòng)車的駕控第一品牌,?！辈贿^(guò)，因全面純電轉(zhuǎn)型,，疊加品牌知名度不高,，車型數(shù)量少、售價(jià)高等因素,，導(dǎo)致路特斯銷量不佳,，2021年其全球銷量?jī)H1566輛，2022年受供應(yīng)鏈影響進(jìn)一步下滑至576輛,，與同期年銷超萬(wàn)輛的法拉利,、近十萬(wàn)輛的保時(shí)捷差距明顯。根據(jù)招股書(shū)顯示,，2023年前9月,，路特斯凈虧損為5.3億美元，同比增加43.6%,。2021年和2022年該公司凈虧損額分別為1.1億美元和7.2億美元,。而這也是路特斯積極進(jìn)入資本市場(chǎng)的原因，期望通過(guò)外部融資獲取足夠多的資金,，推動(dòng)品牌實(shí)現(xiàn)成為豪華電動(dòng)汽車市場(chǎng)領(lǐng)跑者的愿景,。

“快”

通常，納斯達(dá)克約定SPAC從IPO到完成并購(gòu)交易的時(shí)限為18至24個(gè)月,。顯然,，13個(gè)月就上市的路特斯已經(jīng)相當(dāng)快了，但對(duì)李書(shū)福來(lái)說(shuō),，這還算不上他操刀過(guò)的最快的,。極星的SPAC上市僅用了9個(gè)月時(shí)間,。這再一次加深了大家對(duì)吉利的看法：李書(shū)福掌舵的吉利汽車是中國(guó)最擅于資本運(yùn)作的汽車公司。2010年,，李書(shū)福從福特汽車手中收購(gòu)沃爾沃,，上演了一出汽車史上“蛇吞象”的經(jīng)典并購(gòu)案例。2017年李書(shū)福還成功收購(gòu)過(guò)馬來(lái)西亞寶騰汽車以及美國(guó)飛行汽車公司Terrafugia,。他還在過(guò)去兩年為旗下多家子公司運(yùn)作上市,。2021年沃爾沃在瑞典斯德哥爾摩證券交易所公開(kāi)募股，極星和億伽通緊隨其后登陸納斯達(dá)克,。吉利控股旗下的曹操出行也傳出赴港IPO的消息,。本來(lái)，李書(shū)福第8個(gè)IPO屬于極氪汽車,。2023年11月極氪汽車遞交招股書(shū),，定于2023年12月完成上市目標(biāo)。不過(guò)在募資環(huán)境變化下,，極氪調(diào)整了IPO節(jié)奏,，而同期布局的路特斯頂了上去。中國(guó)造車新勢(shì)力中,，極氪在上市和交付上都是最快的,。從2021年3月成立到估值900億元，李書(shū)福只用了不到2年時(shí)間,。極氪IPO之路也才2年，相比之下,“蔚小理”分別耗時(shí)4年,、6年和5年時(shí)間,。不斷推進(jìn)子公司分拆上市，可以猜測(cè)吉利是在盡可能將旗下品牌共享技術(shù)資產(chǎn),，平攤研發(fā)成本,，緩解集團(tuán)內(nèi)部資金壓力。當(dāng)前,，因新能源轉(zhuǎn)型初期對(duì)盈利能力造成壓力,，全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾已將吉利控股公司和吉利汽車業(yè)務(wù)的信用展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。標(biāo)準(zhǔn)普爾在2023年的一份報(bào)告中提到,，價(jià)格戰(zhàn)加劇可能會(huì)阻礙吉利集團(tuán)利潤(rùn)率恢復(fù)和去杠桿的進(jìn)程,。一方面是新能源汽車的如火如荼發(fā)展，一方面是全球電動(dòng)汽車融資環(huán)境緊縮,，多線布局電動(dòng)車的李書(shū)福必須要加快融資步伐,。