中國(guó)基金報(bào)記者盧鸰

并購(gòu)老手華潤(rùn)在半導(dǎo)體領(lǐng)域重磅出手了。

封測(cè)龍頭長(zhǎng)電科技3月26日晚間公告,，華潤(rùn)全資子公司磐石香港分別與公司股東大基金,、芯電半導(dǎo)體簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，磐石香港或其關(guān)聯(lián)方將耗資約116.87億元獲得長(zhǎng)電科技22.54%股權(quán),。

此次股份轉(zhuǎn)讓完成后,，磐石香港將成為長(zhǎng)電科技控股股東，中國(guó)華潤(rùn)將成為長(zhǎng)電科技實(shí)際控制人,。

值得注意的是,，為規(guī)范和解決相關(guān)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，華潤(rùn)集團(tuán)和中國(guó)華潤(rùn)承諾,，此次交易完成后五年內(nèi),，或?qū)⒉扇≠Y產(chǎn)重組等方式,，解決華潤(rùn)旗下的華潤(rùn)微與長(zhǎng)電科技存在的業(yè)務(wù)重合和潛在競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

2022年,，華潤(rùn)微營(yíng)收為100.6億元,、凈利潤(rùn)為26.17億元；同期,，長(zhǎng)電科技營(yíng)業(yè)收入為337.6億元,、凈利潤(rùn)為32.31億元，分別是華潤(rùn)微的335.59%,、123.46%,。

因此，華潤(rùn)如果順利入主長(zhǎng)電科技,，其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有望實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng),。停牌前長(zhǎng)電科技股價(jià)為28.25元，市值達(dá)505億元,；華潤(rùn)微最新股價(jià)為39.63元,，市值為525億元。

耗資117億元

華潤(rùn)將入主封測(cè)龍頭

長(zhǎng)電科技3月26日晚公告,，公司于當(dāng)日收到通知,，公司股東大基金、芯電半導(dǎo)體分別與磐石香港簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,，大基金擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式，將其持有的公司股份1.74億股（占公司總股本的9.74%）,，以29元/股的價(jià)格,，轉(zhuǎn)讓給磐石香港或其關(guān)聯(lián)方；芯電半導(dǎo)體擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式將其所持有的公司股份2.29億股（占公司總股本的12.79%）,，以29元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給磐石香港或其關(guān)聯(lián)方,。

以此計(jì)算，此次股份轉(zhuǎn)讓,，磐石香港或其關(guān)聯(lián)方將耗資約116.87億元,。轉(zhuǎn)讓完成后，大基金持股比例將下降至3.5%,；股東芯電半導(dǎo)體不再持有長(zhǎng)電科技股份,。

磐石香港是華潤(rùn)集團(tuán)的全資子公司，華潤(rùn)集團(tuán)的實(shí)際控制人為中國(guó)華潤(rùn),。因此,，此次股份轉(zhuǎn)讓完成后，磐石香港或其關(guān)聯(lián)方將持有長(zhǎng)電科技股份的比例為22.54%,。

長(zhǎng)電科技的股權(quán)結(jié)構(gòu),，也將由此前的無(wú)實(shí)際控制人,，變更為控股股東為磐石香港或其關(guān)聯(lián)方、實(shí)際控制人為中國(guó)華潤(rùn),。

五年內(nèi)或重組

目前,，華潤(rùn)集團(tuán)是科創(chuàng)板上市公司華潤(rùn)微的間接控股股東、中國(guó)華潤(rùn)是華潤(rùn)微的實(shí)際控制人,。因此,，華潤(rùn)微與長(zhǎng)電科技在對(duì)外封測(cè)業(yè)務(wù)方面存在重合或潛在競(jìng)爭(zhēng)。

為規(guī)范和解決上述同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,，充分保護(hù)長(zhǎng)電科技及中小股東利益,，磐石香港等承諾：

一方面，公司或公司關(guān)聯(lián)方控制長(zhǎng)電科技期間,，公司將依法采取必要及可能的措施,，避免公司及公司控制企業(yè)（除長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)）發(fā)生與長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)或活動(dòng)。

另一方面,，公司或公司控制企業(yè)（除長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)）獲得與長(zhǎng)電科技主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)（與長(zhǎng)電科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)相同或者相似但不構(gòu)成控制或重大影響的少數(shù)股權(quán)財(cái)務(wù)性投資商業(yè)機(jī)會(huì)除外）,，公司將書面通知長(zhǎng)電科技。若長(zhǎng)電科技在收到公司的通知后30日內(nèi),，作出愿意接受該業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)的書面回復(fù),，公司及本公司控制企業(yè)（除長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)）將盡力促成該等業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)按照合理、公平條款和條件首先提供給長(zhǎng)電科技,。

若公司或公司控制企業(yè)（除長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)）從事的上述業(yè)務(wù)與長(zhǎng)電科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)仍被認(rèn)為構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng),，或長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)擬從事上述業(yè)務(wù)的，公司將采取法律法規(guī)允許的方式（包括但不限于轉(zhuǎn)讓,、委托經(jīng)營(yíng),、委托管理、租賃,、承包等方式）進(jìn)行解決,。

不僅如此，華潤(rùn)集團(tuán)和中國(guó)華潤(rùn)還承諾：

“自本次交易完成后五年內(nèi),，按照法定程序通過(guò)包括但不限于托管,、資產(chǎn)重組、一方停止相關(guān)業(yè)務(wù),、調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu),、設(shè)立合資公司等方式，解決本公司及本公司控制企業(yè)（除長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)）與長(zhǎng)電科技及其控制企業(yè)之間存在的業(yè)務(wù)重合和潛在競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題,，以符合關(guān)于同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題的監(jiān)管要求,。”華潤(rùn)半導(dǎo)體業(yè)務(wù)有望暴增

2022年,，華潤(rùn)集團(tuán)總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)2.3萬(wàn)億元,，營(yíng)業(yè)收入達(dá)8187億元,，凈利潤(rùn)達(dá)642億元。在2023年《財(cái)富》雜志公布的全球500強(qiáng)排名中,，華潤(rùn)集團(tuán)位列第74位,。

不過(guò)，半導(dǎo)體板塊在華潤(rùn)集團(tuán)中占比很小,。

盡管華潤(rùn)微是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的擁有芯片設(shè)計(jì),、晶圓制造、封裝測(cè)試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化的半導(dǎo)體企業(yè),，同時(shí)也是國(guó)內(nèi)最大的功率半導(dǎo)體企業(yè)之一,，但其2022年的營(yíng)收僅為100.6億元、凈利潤(rùn)為26.17億元,，占集團(tuán)營(yíng)收的比重分別只有1.22%,、4.08%。而在同期,，長(zhǎng)電科技營(yíng)業(yè)收入為337.6億元,、凈利潤(rùn)為32.31億元，分別是華潤(rùn)微的335.59%,、123.46%,。

而在2023年上半年，華潤(rùn)微的封測(cè)業(yè)務(wù)收入為6.3億元,，占公司營(yíng)收的比重為12.52%,；同期，長(zhǎng)電科技的封測(cè)業(yè)務(wù)收入為121.2億元,，占公司營(yíng)收的比重為99.66%,。

因此，華潤(rùn)如果能順利入主長(zhǎng)電科技,，將大大增強(qiáng)其半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的實(shí)力，其總體營(yíng)收將實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng),，封測(cè)業(yè)務(wù)實(shí)力更將獲得爆發(fā)式增長(zhǎng),。

華潤(rùn)微在其2022年年報(bào)中曾表示，公司圍繞整體戰(zhàn)略,，持續(xù)關(guān)注外延式擴(kuò)張機(jī)會(huì),，鎖定目標(biāo)集中在功率半導(dǎo)體和智能傳感器產(chǎn)品公司，以及能夠快速提升公司產(chǎn)品與客戶層次的制造資源,，通過(guò)對(duì)外合作,、收購(gòu)兼并和股權(quán)投資等多種發(fā)展路徑，利用成功的整合經(jīng)驗(yàn),，最大程度發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),，借助資本力量,，為公司實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展帶來(lái)有力的支持。

2022年,，華潤(rùn)微成功引入外部投資方對(duì)迪思微電子進(jìn)行混改，完成收購(gòu)大連芯冠科技有限公司,；與深圳地方國(guó)資等在深圳市共同出資設(shè)立控股子公司潤(rùn)鵬半導(dǎo)體,，該項(xiàng)目公司總投資規(guī)模約為220億元,。