明天，重要官宣,？ MLF利率走向成焦點

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-04-14 16:11:25 手機鳳凰網(wǎng)

4月12日傍晚,，中國人民銀行發(fā)布了3月的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù),。市場對此密切關(guān)注,，尤其猜測明日（4月15日）進行的本月中期借貸便利（MLF）操作是否會釋放降息信號。

數(shù)據(jù)顯示,，3月末,，廣義貨幣供應量M2達到304.8萬億元，同比增長8.3%,，中國貨幣總量正式突破300萬億大關(guān),。這一數(shù)值意味著，即使按同等口徑計算,，我國M2仍超越“美元+歐元”的總額,。盡管貨幣總量龐大，當前房價與股價卻呈現(xiàn)低迷態(tài)勢,，其主要原因在于市場預期的轉(zhuǎn)變以及持續(xù)放緩的貨幣發(fā)行速度,。

實際上，現(xiàn)代央行的“印鈔”方式已不再局限于實體紙幣的印刷,，如美聯(lián)儲主要通過購買國債和MBS債券,，中國央行則借助降準、MLF及PSL等手段實現(xiàn)貨幣供應,。印鈔速度通常通過觀察M2的同比增速和社會融資規(guī)模存量增速來衡量,，兩者分別代表標準口徑和寬口徑的印鈔速度,。M2總量對資產(chǎn)基礎(chǔ)價格具有決定性影響，而資產(chǎn)價格的短期波動則與印鈔速度和市場預期密切相關(guān),。

3月M2同比增速創(chuàng)下了兩年來的新低,，反映出印鈔速度持續(xù)走低。這背后的原因包括個人消費和投資意愿低迷,，企業(yè)擴張動力不足,，以及政府對人民幣幣值穩(wěn)定和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的重視，避免采取大規(guī)模刺激措施,。在當前金融體系下,，央行印鈔效果需得到市場參與者，尤其是企業(yè)和個人信貸需求的配合,。當市場貸款意愿減弱,，印鈔速度隨之下降，資產(chǎn)價格上漲壓力增大,。

與此同時,，3月末社會融資規(guī)模存量為390.32萬億元，同比增長8.7%,，同樣創(chuàng)下兩年新低,。雖然貨幣政策維持擴張態(tài)勢，但由于企業(yè)和個人信貸需求疲軟,，部分個人甚至選擇提前償還貸款,，導致印鈔速度受到抑制。

觀察狹義貨幣M1,，其余額為68.58萬億元,，同比增長1.1%。M1主要體現(xiàn)企業(yè)活躍度,，增速上升意味著企業(yè)將定期存款轉(zhuǎn)為活期,，準備擴大投資；增速下滑則顯示企業(yè)投資意愿下降,，轉(zhuǎn)向定期存款或購買理財產(chǎn)品,。今年1月M1增速一度飆升，與股市國家隊救市行動相關(guān),，資金從國企調(diào)撥,，由定期變?yōu)榛钇趨⑴c市場交易，隨后在2月和3月回落,。當前M1增速并未顯示出與M2增速接近甚至下穿的現(xiàn)象,，預示著當前并非牛市階段,。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

明天，重要官宣,？ MLF利率走向成焦點

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點