過去兩周,，國務(wù)院國資委已舉辦兩次關(guān)于新公司法的培訓(xùn)，部分省,、市國資部門也跟進(jìn)組織了相關(guān)培訓(xùn),。培訓(xùn)邀請(qǐng)了專家,、律師，甚至新公司法起草人到場,，聚焦解答新公司法實(shí)施后對(duì)國有企業(yè)可能產(chǎn)生的影響,。

新公司法將于7月1日正式生效，距今不足三個(gè)月,。其對(duì)市場主體的影響具有廣泛性,，已有多項(xiàng)研究指出新公司法在注冊(cè)資本金制度、破產(chǎn)清算,、高管股東權(quán)責(zé)等方面對(duì)公司治理提出新挑戰(zhàn),。國有企業(yè)在應(yīng)對(duì)“大修”后的新公司法，提升治理水平,，彌補(bǔ)短板方面面臨特殊壓力,。經(jīng)過培訓(xùn)，一些國企開始對(duì)其面臨的處境和風(fēng)險(xiǎn)有了清晰認(rèn)識(shí),。

經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)在調(diào)研多家國企后,，將亟待解決的問題歸納為以下幾方面：

一、關(guān)聯(lián)風(fēng)險(xiǎn),。新公司法引入“橫向法人人格否認(rèn)制度”,，使得不同子企業(yè)間可能產(chǎn)生關(guān)聯(lián)責(zé)任。國企集團(tuán)子公司眾多,，且有國資管理部門這一共同股東,，相互間可能存在連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)。證明企業(yè)獨(dú)立性成為難點(diǎn),，尤其是面對(duì)國企集團(tuán)子公司體系龐大,、財(cái)務(wù)交叉的現(xiàn)實(shí)情況。

二,、實(shí)繳制度,。在追求國企壯大的背景下，地方國企集團(tuán)設(shè)立了大量高注冊(cè)資本金公司,。新公司法實(shí)施后,，這類公司或?qū)⒚媾R大規(guī)模清理，對(duì)擁有大量項(xiàng)目公司的建筑類國央企尤為突出,。

三,、董監(jiān)高責(zé)任與義務(wù)的強(qiáng)化，加大了國企內(nèi)部決策風(fēng)險(xiǎn),。部分國企高管因顧慮仕途發(fā)展,，選擇對(duì)所有決策一票否決，避免承擔(dān)決策風(fēng)險(xiǎn),。此外,，外部董事制度與決策審批制度的建設(shè)面臨新公司法的倒逼,，部分國企尚未構(gòu)建基本制度框架。

上述問題與國有企業(yè)管理機(jī)制,、出資人身份及行政化運(yùn)營特點(diǎn)緊密相連,。面對(duì)以“完善現(xiàn)代企業(yè)制度”為目標(biāo)的新公司法，一些地方國企需進(jìn)行大量合規(guī)調(diào)整,，但時(shí)間緊迫,。

關(guān)聯(lián)責(zé)任問題引發(fā)關(guān)注。在國務(wù)院國資委新公司法培訓(xùn)中,，一家央企法規(guī)處處長指出,，新公司法強(qiáng)化了同一股東下橫向企業(yè)間的關(guān)聯(lián)責(zé)任。這意味著,，若子公司發(fā)生問題,，不僅母集團(tuán)需承擔(dān)責(zé)任，其他子公司也可能連帶擔(dān)責(zé),。這種連帶責(zé)任在國企體系龐大,、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)多的情況下，可能通過同一股東關(guān)系擴(kuò)大,。陽光律師事務(wù)所合伙人朱昌明提醒,，新公司法強(qiáng)化公司獨(dú)立運(yùn)營權(quán)，推動(dòng)股東所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離,，將顛覆國企傳統(tǒng)管控模式,。若國企不及時(shí)改革，控股股東,、實(shí)際控制人可能面臨連帶責(zé)任風(fēng)險(xiǎn),，增加一級(jí)公司及國資委涉訴風(fēng)險(xiǎn)。

湖南省一家國企黨委副書記認(rèn)為,，新公司法下,，原有管理模式風(fēng)險(xiǎn)陡增，不僅母集團(tuán)面臨風(fēng)險(xiǎn),，實(shí)際控制人國資委也可能承擔(dān)連帶責(zé)任,，這對(duì)地方國資委構(gòu)成新挑戰(zhàn)。

證明財(cái)務(wù)獨(dú)立性成為難題,。四川省一家國企風(fēng)控法務(wù)部主任正著力推進(jìn)落實(shí)財(cái)務(wù)獨(dú)立事項(xiàng),。新公司法要求證明母集團(tuán)與子企業(yè)、子企業(yè)間的管理獨(dú)立,、財(cái)務(wù)獨(dú)立以規(guī)避連帶風(fēng)險(xiǎn)，但在實(shí)際操作中遭遇困難,。出具專項(xiàng)審計(jì)報(bào)告是證明財(cái)務(wù)獨(dú)立性的途徑之一,，但對(duì)于擁有百余家子企業(yè)的國企而言,，高昂成本成為阻礙。此外,，不同會(huì)計(jì)師,、法院對(duì)資金往來等證據(jù)的理解存在差異，增加了獨(dú)立性證明的不確定性,。

資本認(rèn)繳規(guī)定形成約束,。新公司法要求有限責(zé)任公司注冊(cè)資本由全體股東在公司成立之日起五年內(nèi)繳足。四川省某國企風(fēng)控法務(wù)部正密集排查下屬企業(yè)注冊(cè)資本實(shí)繳情況,，根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展及資金需求進(jìn)行實(shí)繳,、減資或清退。一些過去為提升商業(yè)信譽(yù)而設(shè)立注冊(cè)資本金龐大的公司,，如今面臨調(diào)整壓力,。然而，調(diào)整過程中可能受到合約限制,，尤其是在央地合作項(xiàng)目中,。

新公司法對(duì)股東權(quán)責(zé)亦有新要求，發(fā)起人不按時(shí)繳納股款時(shí),，其他發(fā)起人需承擔(dān)連帶責(zé)任,。這意味著，國企在引入投資者或組建合資公司時(shí),，需更審慎評(píng)估合作對(duì)象,，以降低風(fēng)險(xiǎn)。

高管風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng),。新公司法首次明確董監(jiān)高的忠實(shí),、勤勉義務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，并細(xì)化股東出資,、減資,、分紅、清算等各方責(zé)任,。在此背景下,，董責(zé)險(xiǎn)成為許多國企高管的選擇，以應(yīng)對(duì)可能的法律責(zé)任,。然而,，董責(zé)險(xiǎn)的保障有限，特別是考慮到國企高管特殊的身份背景,。新公司法對(duì)高管責(zé)任義務(wù)的具體化,，可能導(dǎo)致相關(guān)訴訟增多，可能影響國企人士仕途。國企復(fù)雜的決策流程進(jìn)一步放大了高管風(fēng)險(xiǎn),，企業(yè)內(nèi)部正探討如何明確高管權(quán)責(zé)邊界,，降低風(fēng)險(xiǎn)。

新公司法對(duì)國企提出了諸多改革要求,。如要求國有獨(dú)資公司董事會(huì)成員中過半數(shù)為外部董事,，且須有職工代表。但調(diào)研顯示,，多家國企尚未達(dá)到這一標(biāo)準(zhǔn),。朱昌明指出，現(xiàn)行公司法規(guī)定的“三會(huì)一層”治理結(jié)構(gòu)過于單一,，無法滿足國企改革需求,，導(dǎo)致公司治理“形似神不似”。他期待新公司法推動(dòng)國企公司治理走向多元化,，尊重公司自治,，強(qiáng)化利益相關(guān)者共治，提供多元化的治理結(jié)構(gòu)選項(xiàng),。新公司法也為清理“兩非”“兩資”和僵尸企業(yè)提供了便利,，有利于降低處置不良資產(chǎn)的難度。

朱昌明建議,，國企應(yīng)結(jié)合新公司法要求,，制定符合自身需求的公司治理,、資本制度等改革方案,，修訂公司章程、權(quán)責(zé)清單,，以完善中國特色現(xiàn)代公司治理體系,。