一季度經(jīng)濟超預(yù)期為啥普通人感受不到實際增速與名義增速缺口引關(guān)注

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2024-04-23 19:10:39 新浪網(wǎng)

2024年一季度,，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.3%,，達到近三個季度以來最佳表現(xiàn)，顯著優(yōu)于市場預(yù)期的5%,。然而,，盡管宏觀數(shù)據(jù)呈現(xiàn)積極態(tài)勢，普通民眾對經(jīng)濟增長的感受卻仍顯冷淡,。

分析師指出，這種現(xiàn)象源于實際增速與名義增速之間的差距,，其背后反映出價格疲軟與工業(yè)庫存過高等問題,。一季度經(jīng)濟在政策刺激下持續(xù)恢復(fù),，但名義GDP僅增長4.2%，導(dǎo)致GDP平減指數(shù)為-1.1%,，連續(xù)四個季度為負值,。負平減指數(shù)意味著物價下跌，低物價導(dǎo)致企業(yè)收入增加但利潤不增,，削弱企業(yè)盈利能力,，進而降低消費者的購買力。

紅塔證券分析師楊欣表示,，名義增長率通過價格和利潤率影響企業(yè)盈利,，進一步波及居民收入和政府稅收。名義增速偏低會削弱企業(yè)和居民對經(jīng)濟實際增長的感知,。平安證券首席經(jīng)濟學(xué)家鐘正生同樣認為,，企業(yè)營收、利潤以及政府財政收入均與名義GDP緊密關(guān)聯(lián),，實際GDP與名義GDP增速差距意味著企業(yè)“增收不增利”,，加劇地方財政收入壓力。

盡管一季度經(jīng)濟取得“開門紅”,，但有效需求不足的問題依舊存在,，結(jié)構(gòu)性矛盾突出，要求政策持續(xù)推動經(jīng)濟增長,。

物價持續(xù)低迷

GDP平減指數(shù)作為衡量一般物價水平的宏觀指標,，一季度為-1.1%，與同期公布的通脹數(shù)據(jù)相符,。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，一季度居民消費價格指數(shù)（CPI）同比增長0%,，工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）同比下降2.7%,。

鐘正生在其研報中指出,，《政府工作報告》中對財政赤字率與新增赤字規(guī)模的設(shè)定，隱含了對名義GDP增速的預(yù)期,。平安證券計算得出，2024年名義GDP增速目標的“隱含下限”約為5.6%,，扣除5%左右的實際GDP增速目標,，對應(yīng)的GDP平減指數(shù)目標下限應(yīng)為0.6%?；谝患径任飪r數(shù)據(jù),，實現(xiàn)物價溫和回升的目標仍需付出努力。

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