央行重磅發(fā)聲！二級市場買賣國債可以納入政策工具箱市場熱議與政策考量

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2024-04-24 06:16:31 第一財經(jīng)

近期，關(guān)于央行在公開市場操作中增加國債買賣的言論引發(fā)市場關(guān)注,。有市場權(quán)威專家表示,，公開市場買賣國債或?qū)⒊蔀槲磥碚吖ぞ呦涞囊徊糠郑M(jìn)一步引發(fā)熱議。4月23日，中國人民銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人接受《金融時報》采訪，確認(rèn)央行在二級市場買賣國債可作為流動性管理和貨幣政策工具儲備,。

中央金融工作會議明確提出充實貨幣政策工具箱，考慮在公開市場操作中增加國債買賣,。鑒于我國國債市場規(guī)模已躍居全球第三,，流動性顯著提升，央行在二級市場進(jìn)行國債現(xiàn)券買賣成為可能,。專家觀點認(rèn)為,，央行此舉可配合財政進(jìn)行赤字融資，前提是國債發(fā)行規(guī)模足夠大且發(fā)行節(jié)奏穩(wěn)定,，以確保政策有效傳導(dǎo),，同時避免市場利率劇烈波動。未來央行的國債操作預(yù)計將呈雙向態(tài)勢,。

多位機構(gòu)首席經(jīng)濟學(xué)家認(rèn)同,，通過二級市場買賣國債實施貨幣政策在法理上可行。他們預(yù)測央行可能逐步增加國債買賣,，但會審慎推進(jìn),，強調(diào)財政與貨幣政策的協(xié)調(diào)至關(guān)重要。

回顧歷史,，1997年中國央行曾短暫嘗試國債買賣操作,，因當(dāng)時市場深度,、廣度不足而暫停。如今,，我國國債市場歷經(jīng)長足發(fā)展,，為央行重啟國債買賣創(chuàng)造了有利條件。有市場專家預(yù)計,，二季度將迎來政府債發(fā)行高峰期，可能包括特別國債,。央行將靈活運用逆回購等政策工具,，精準(zhǔn)應(yīng)對財政發(fā)債帶來的短期影響，保持市場利率穩(wěn)定,。

華西證券宏觀研究報告指出,，過去央行未在二級市場大規(guī)模參與國債買賣，主要原因在于我國國債市場交易不夠活躍,。然而,，今年國債活躍度明顯提升，尤其是長端和超長端品種,，使得央行增加國債買賣的可操作性增強,。長遠(yuǎn)看，降準(zhǔn)空間逐漸收窄,，也提升了央行增加國債買賣的可能性,。

報告進(jìn)一步認(rèn)為，雖然降準(zhǔn)仍有空間,，但空間正逐漸縮小,。在此背景下，央行通過二級市場買賣國債作為調(diào)節(jié)基礎(chǔ)貨幣的工具,，有助于充實貨幣政策工具箱,，可能是央行購債的主要意圖。

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