日元暴跌打開金融風(fēng)險(xiǎn)警示開關(guān)

日元兌美元匯率近期劇烈下跌，于23日觸及1美元兌換154.88日元的歷史低點(diǎn),，這是自1990年6月以來,，時(shí)隔34年的最低記錄。美國前總統(tǒng)特朗普在社交媒體上對此發(fā)表評論，指出日元貶值將削弱美國出口商品的價(jià)格競爭力,，對美國經(jīng)濟(jì)構(gòu)成災(zāi)難,。這一現(xiàn)象使得日元急劇貶值問題引發(fā)了廣泛關(guān)切。日元暴跌打開金融風(fēng)險(xiǎn)警示開關(guān),。

日元急速貶值的原因主要?dú)w結(jié)為兩方面,。一方面，美國經(jīng)濟(jì)走勢強(qiáng)勁及通脹數(shù)據(jù)影響下,，美元持續(xù)走強(qiáng),。美國3月零售業(yè)銷售數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，美聯(lián)儲視持續(xù)通脹為國內(nèi)金融穩(wěn)定的重大威脅,。盡管已歷經(jīng)多次加息與小幅降息,，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲下一次降息將更為滯后，這些因素共同推動(dòng)了當(dāng)前美元的強(qiáng)勢地位,。另一方面,，日本方面，在3月結(jié)束負(fù)利率并實(shí)現(xiàn)17年來首次加息后,，日本央行明確表示無意急于進(jìn)一步加息,。其繼續(xù)維持流動(dòng)性寬松的立場，使得市場對日本央行貨幣政策迅速轉(zhuǎn)向的預(yù)期落空,，投資者預(yù)計(jì)日美利差將進(jìn)一步擴(kuò)大,，從而大量拋售日元購入美元。

日元持續(xù)貶值對日本經(jīng)濟(jì)與社會(huì)的影響顯而易見,。積極效應(yīng)包括：一是提升日本出口企業(yè)及海外子公司的利潤,，因?yàn)樗鼈兡芤愿蛢r(jià)格向海外市場銷售產(chǎn)品，海外業(yè)務(wù)收入兌換成日元時(shí)價(jià)值增加,；二是刺激旅游業(yè)復(fù)蘇,，日元貶值吸引更多外國游客赴日旅游消費(fèi)；三是有利于就業(yè)市場,，出口貿(mào)易,、旅游業(yè)的增長及企業(yè)業(yè)績提升可能創(chuàng)造新的就業(yè)機(jī)會(huì)，有助于改善日本國內(nèi)就業(yè)狀況,。

然而,，日元貶值亦帶來一系列負(fù)面效應(yīng)：一是推高能源與原材料價(jià)格。日本在能源和糧食等領(lǐng)域高度依賴進(jìn)口,，燃料與能源價(jià)格飆升與日元貶值相互作用,，使得原材料、零部件采購成本相對上升,，加劇國內(nèi)進(jìn)口成本壓力,。二是加大通脹風(fēng)險(xiǎn),。日元貶值推動(dòng)進(jìn)口商品價(jià)格上漲，可能引發(fā)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)上升,，導(dǎo)致社會(huì)生活成本增加,、購買力下降。三是加重外幣債務(wù)負(fù)擔(dān),。日元貶值使其他國家貨幣相對升值,，日本企業(yè)和政府持有的外幣債務(wù)相應(yīng)加重。四是抑制內(nèi)需,。進(jìn)口成本上升傳導(dǎo)至銷售價(jià)格,，可能導(dǎo)致商品價(jià)格上漲幅度超過工資增長，導(dǎo)致個(gè)人消費(fèi)意愿減弱,。日元暴跌打開金融風(fēng)險(xiǎn)警示開關(guān),。

總體而言，日本當(dāng)前面臨穩(wěn)定匯率的嚴(yán)峻挑戰(zhàn),，亟需通過匯率調(diào)整與經(jīng)濟(jì)政策緩解日元貶值的負(fù)面影響,。然而，日本政府與央行在此問題上面臨復(fù)雜抉擇,。日本國內(nèi)通脹率仍低于2%的物價(jià)穩(wěn)定目標(biāo),，實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)被視為擺脫通縮、走出“失去的三十年”困局的關(guān)鍵,。因此，日本央行若考慮加強(qiáng)利率調(diào)控,，必須謹(jǐn)慎權(quán)衡政策變動(dòng)對經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及物價(jià)可能產(chǎn)生的影響,，對實(shí)施時(shí)機(jī)與力度作出審慎甚至艱難的判斷。

日元大幅貶值及作為關(guān)鍵影響因素的美元持續(xù)升值,，正對全球經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊,，引發(fā)國際社會(huì)深度憂慮。自2022年3月起,，美聯(lián)儲已連續(xù)11次加息,，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在5.25%至5.50%。美國激進(jìn)的貨幣緊縮政策導(dǎo)致美元大幅增值,，動(dòng)搖國際金融市場穩(wěn)定性,，世界經(jīng)濟(jì)面臨日益增大的風(fēng)險(xiǎn)。除日元外,，韓元,、印尼盾、印度盧比,、菲律賓比索等亞洲多國貨幣匯率均呈現(xiàn)不同程度下滑,，部分貨幣創(chuàng)數(shù)年甚至數(shù)十年新低。市場避險(xiǎn)情緒升溫，投資者爭相購入美元,，進(jìn)一步加速美元升值,，形成惡性循環(huán)。

回顧世界金融歷史,，類似的美元升值往往伴隨著金融經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)甚至危機(jī),。因此，本輪日元暴跌對全球其他國家敲響警鐘,，警示各國在防范潛在金融風(fēng)暴時(shí)需保持高度警惕,。