中金：美聯(lián)儲(chǔ)短期緊一些不是壞事降息窗口或在三季度

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-05-03 12:15:52 東方財(cái)富網(wǎng)

5月2日,，中金公司研究報(bào)告提到,，自3月底FOMC會(huì)議后,，市場(chǎng)對(duì)降息的預(yù)期經(jīng)歷了顯著波動(dòng)，受一系列超預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)影響,，降息預(yù)期推遲至11月,，甚至出現(xiàn)再次加息的聲音。在此背景下,，市場(chǎng)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)是否將采取更為強(qiáng)硬的立場(chǎng),。然而，如同先前分析指出,，為了有效抑制需求和通脹,，金融市場(chǎng)需經(jīng)歷一定程度的緊縮，雖可能伴隨市場(chǎng)波動(dòng),，但這被視為降息預(yù)期重啟的必經(jīng)之路,。

會(huì)議聲明及鮑威爾隨后的講話顯示，美聯(lián)儲(chǔ)立場(chǎng)相對(duì)平衡,。會(huì)議排除了短期內(nèi)加息的可能性,，令市場(chǎng)短暫振奮，同時(shí)也承認(rèn)通脹下降進(jìn)展緩慢,。此外,，會(huì)議決定自6月起逐步減緩縮表速度，符合市場(chǎng)預(yù)期,，具體為國(guó)債縮減額度調(diào)至每月250億美元,，而MBS維持在350億美元。這一消息導(dǎo)致美股先揚(yáng)后抑,，美債收益率上升,，美元指數(shù)和黃金反應(yīng)平淡。

分析認(rèn)為,，年內(nèi)降息仍有可能,，但需金融條件先行收緊，意味著美聯(lián)儲(chǔ)需維持緊縮政策一段時(shí)間。鮑威爾的發(fā)言確認(rèn)了達(dá)到政策目標(biāo)需要更長(zhǎng)時(shí)間,，且下一次行動(dòng)非加息,，這與市場(chǎng)預(yù)期相符。降息的前提除通脹和就業(yè)情況外,，還可能包括其他條件,，暗示并非經(jīng)濟(jì)全面衰退才考慮降息。

近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善,，部分源于前期利率快速下滑的反饋效應(yīng),，預(yù)示著當(dāng)前金融條件收緊或?qū)⑽磥硪欢螘r(shí)間內(nèi)抑制需求和通脹。歷史數(shù)據(jù)顯示,，金融條件收緊后，通脹和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低于預(yù)期的概率增加,，近期制造業(yè)PMI,、成屋銷售等指標(biāo)已顯露這一趨勢(shì)。預(yù)計(jì)未來數(shù)月通脹將進(jìn)一步下滑,，尤其是房租成本的松動(dòng)將帶動(dòng)核心CPI持續(xù)下降,，盡管距離2%目標(biāo)尚有距離，但趨勢(shì)向下的通脹水平足以成為降息啟動(dòng)的基礎(chǔ),。

12 全文共 2 頁下一頁

關(guān)閉

中金：美聯(lián)儲(chǔ)短期緊一些不是壞事 降息窗口或在三季度

相關(guān)新聞

今日熱點(diǎn)

頻道熱點(diǎn)

中金：美聯(lián)儲(chǔ)短期緊一些不是壞事降息窗口或在三季度