每分鐘200萬美元,！美國正在以前所未有的速度“印鈔”

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2024-05-07 09:21:55 金融界

每分鐘200萬美元！美國正在以前所未有的速度“印鈔”

近年來,，固定收益投資再次變得名副其實,，這主要歸因于美國基準利率在過去兩年內從0%迅速攀升至5%以上,。隨著市場熱議美聯儲的降息可能性及10年期美國國債收益率的微小差異，一個核心事實或許被忽略了：在經歷近20年零利率政策的“束縛”后,，美國國債終于重拾其在經濟中的傳統角色,，成為投資者可穩(wěn)定獲取年復一年收入的可靠來源，不受即時收益率波動的影響,。

數據清晰地展示了這一變化,，去年，美國政府債務為投資者帶來了接近9000億美元的年度利息收入,，是過去十年平均值的兩倍,。隨著超90%的美國國債票面利率觸及或超過4%，這一數字預計將進一步增長,。與2020年中僅有5%的債券達到此收益率相比,，這是一個顯著的進步。利率的提升也讓投資者對收益率可能的上升有了更好的緩沖,，至少理論上,，利率需在下一年提升超過75個基點，國債才可能變?yōu)樨撌找?，這與十年前的安全邊際幾乎消失的情況形成鮮明對比,。

Guggenheim Partners投資管理公司的首席投資官Anne Walsh指出，在美聯儲的助力下,，固定收益投資的收益性得以恢復,，對投資者而言是個積極信號。每分鐘200萬美元,！美國正在以前所未有的速度“印鈔”,。

近期，兩大經濟趨勢對固定收益市場有利,。一方面,，雖然通脹逐步靠近美聯儲降息的考量閾值，但邁向2%目標的步伐有所放緩，使得降息預期至少延至今年下半年,。另一方面,，美國經濟維持穩(wěn)健態(tài)勢，盡管勞動力市場略有降溫,，暗示美聯儲在開啟寬松周期時無需大幅度降息,。美聯儲主席鮑威爾近期的發(fā)言及市場預期均反映了這一審慎態(tài)度，目前市場預計年底前降息不超過兩次,，遠低于年初預測的六次,。

因此，無論是短期國庫券還是長期國債,，這類安全資產正為尋求收益的投資者帶來實實在在的回報,。據美國國會預算辦公室預測，今年個人收到的利息和紅利將大幅增長,，未來十年將持續(xù)攀升,。僅3月份，美國財政部就支付了約890億美元的債券利息,，顯示出債券投資帶來的實質財富效應,，有助于經濟展現出意外的韌性。

值得注意的是,，美國國債收益率的回升本身可能也在促進“較高持續(xù)時間”的利率環(huán)境,。部分市場人士認為，債券投資支付的利息如同刺激支票,，支撐著經濟,。固定收益投資的魅力在于其低風險、相對低波動及通脹保護特性,，在歷經多年低利率后,，其作為持有策略的價值重新被投資者重視。

對此,，投資者反響熱烈,，貨幣市場基金資產和債券基金流入量均創(chuàng)新高，家庭和非營利組織持有的債務規(guī)模也達到前所未有的水平,。太平洋投資管理的首席投資官Dan Ivascyn強調,，當前環(huán)境下，債券相較于股票展現出了巨大價值,，吸引了大量新買家。

盡管未來存在不確定性,，但考慮到持續(xù)的通脹憂慮,、美國龐大的財政赤字以及債券市場的持續(xù)擴容，即使美聯儲降息，收益率也可能維持在較高水平,，固定收益產品的需求或將延續(xù),。這標志著固定收益市場正回歸更加傳統的常態(tài)，正如Loomis Sayles & Co．的基金經理Matt Eaglen所言：“這是一場重大的轉變,，仿佛回到了正常時期,。”

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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