高盛：歷次中國股市大漲20%后幾乎都會回調(diào)超5%，但“政策看跌期權(quán)”已很鮮明新機遇浮現(xiàn)

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2024-05-30 06:21:24 網(wǎng)易

中國股市在近期的調(diào)整中顯露了新的投資機會,。5月20日攀升至七個月高位后,，A股滬深300指數(shù)回調(diào)約3%,，而港股恒生指數(shù)也下滑了大約4%。面對這一局勢,，知名投行高盛向投資者傳遞了積極信號：現(xiàn)在正是參與市場的良機,，而非撤離之時。

高盛分析師Kinger Lau團隊在最新報告中指出,，近期的市場回調(diào)符合歷史規(guī)律,。據(jù)統(tǒng)計，在過去的二十年間,，MSCI中國指數(shù)共有23次進入技術(shù)性牛市階段，其中22次在達到這一狀態(tài)后的20個交易日內(nèi)遭遇至少5%的回調(diào),。然而,，值得注意的是，在這23次回調(diào)之后,，有超過半數(shù)的情況市場能夠重拾升勢,，在接下來的三個月內(nèi)平均漲幅達到31%。

高盛強調(diào),，當前“政策看跌期權(quán)”效應(yīng)顯著,，中國政府實施的一系列扶持政策為股市構(gòu)筑了堅實的底部。特別是在房地產(chǎn)和地方債務(wù)領(lǐng)域,，政策調(diào)整有效緩解了市場尾部風險,，增強了市場信心，推升了股票的合理估值,。

投資者普遍認同政府在住房政策上的策略轉(zhuǎn)型,，即從單一刺激需求轉(zhuǎn)為供需并重，同時中央政府在資金支持中的角色愈發(fā)關(guān)鍵,，這一變化受到廣泛歡迎,。

關(guān)于市場中關(guān)于流動性緊張的擔憂，高盛分析認為,，這些顧慮可能被過分放大,。實際上，部分融資活動可能轉(zhuǎn)化為股票回購,，對提升股東利益及市場情緒產(chǎn)生正面影響,。

盡管市場短期波動，高盛依舊堅持其對中國股市的樂觀展望,，并視當前回調(diào)為理想的入場時機,。其理由包括：中國股市在全球資產(chǎn)配置中的重要性增加、政府政策有效限制了市場下行空間,，以及資本市場改革帶來的潛在增值機會,。

高盛還提到，目前投資者對中國股票的持有比例依然接近歷史低位，預(yù)示著未來增倉的潛力巨大,?；诖耍呤⑼扑]超配A股,，預(yù)期滬深300指數(shù)一年內(nèi)將增長14%,，同時保持對離岸市場的中性配置，預(yù)計MSCI中國指數(shù)將上漲12%,。兩個市場之間的相對表現(xiàn)預(yù)計將趨向均衡,。此外，高盛對MSCI中國指數(shù)2024年的每股盈利增長率保持8%的預(yù)測不變,。

(責任編輯：張蕾)

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