全球房地產(chǎn)市場(chǎng)展現(xiàn)出新的活力，4月期間,，多國(guó)房?jī)r(jià)指數(shù)呈現(xiàn)普遍增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),。美國(guó)房?jī)r(jià)較去年同期上漲6.5%，澳大利亞和葡萄牙的房?jī)r(jià)增幅也分別達(dá)到5%和顯著上升,。值得注意的是,，盡管某些地區(qū)長(zhǎng)期面臨高利率環(huán)境，房地產(chǎn)市場(chǎng)的韌性卻超出預(yù)期,。

美國(guó),、澳大利亞以及歐洲部分地區(qū)似乎已減輕了利率上調(diào)帶來的壓力，房地產(chǎn)市場(chǎng)保持堅(jiān)挺,。根據(jù)牛津經(jīng)濟(jì)研究院的分析,，發(fā)達(dá)國(guó)家的房地產(chǎn)市場(chǎng)在上次泡沫收縮中相對(duì)穩(wěn)定，所有重要住房市場(chǎng)的價(jià)格均已超越疫情前水平。

Kashif Ansari,，全球房產(chǎn)科技公司Juwai IQI的聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO,，指出美國(guó)房?jī)r(jià)在4月的增長(zhǎng)未受高利率和購(gòu)房高成本影響。這一現(xiàn)象歸因于房源短缺導(dǎo)致的賣方市場(chǎng),，房主不愿低價(jià)售房,，買家選擇有限，議價(jià)能力弱,。

美國(guó)金鷹房產(chǎn)投資公司的執(zhí)行合伙人陳躍武表示,，隨著美國(guó)通脹率的回落及市場(chǎng)預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將于2024年降息，當(dāng)前美國(guó)的按揭貸款利率已從8%以上的高點(diǎn)降至7%以下,。

近期,，美國(guó)抵押貸款利率出現(xiàn)下滑，6月19日數(shù)據(jù)顯示,，30年期固定抵押貸款利率自3月以來首次跌破7%,。牛津經(jīng)濟(jì)研究院預(yù)測(cè)，盡管降息步伐未加速,，抵押貸款利率的下行趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù),。即便服務(wù)業(yè)通脹維持高位，也不再重現(xiàn)去年末市場(chǎng)對(duì)利率下調(diào)期望落空的情景,。

盡管未來幾個(gè)月可能出現(xiàn)更多令政策制定者失望的數(shù)據(jù),，但市場(chǎng)利率重演2023年11月因降息預(yù)期驅(qū)動(dòng)的快速下降并隨即反轉(zhuǎn)的情況可能性較低。市場(chǎng)對(duì)接下來18個(gè)月的政策利率預(yù)期保持穩(wěn)定,，意味著即便經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳,，抵押貸款利率也不太可能再次攀升。

陳躍武預(yù)期,，美聯(lián)儲(chǔ)降息后房貸利率將進(jìn)一步顯著降低,，刺激美國(guó)房市快速增長(zhǎng)。Ansari補(bǔ)充說,，多數(shù)美國(guó)家庭的現(xiàn)有按揭利率低于當(dāng)前市場(chǎng)水平,，長(zhǎng)期固定利率為他們提供了緩沖，高利率環(huán)境下他們的資產(chǎn)價(jià)值實(shí)際上在增加,。購(gòu)房者的觀望態(tài)度可能導(dǎo)致一旦利率下降,，市場(chǎng)將迎來購(gòu)買熱潮，推動(dòng)房?jī)r(jià)再次上揚(yáng),。美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁表現(xiàn),、低失業(yè)率、高時(shí)薪以及移民潮等因素,，預(yù)示短期內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)熱度難減,。

盡管疫情期間對(duì)更大居住空間的需求推高了房?jī)r(jià),，之后利率上升引發(fā)的房?jī)r(jià)回調(diào)僅降低了峰值，多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的住房市場(chǎng)仍高于疫情前水平,。房?jī)r(jià)收入比接近金融危機(jī)前水平,，而房?jī)r(jià)租金比則高出許多，暗示房?jī)r(jià)雖可能不會(huì)全面回落,，但仍存調(diào)整空間,，同時(shí)預(yù)示租金上漲壓力可能持續(xù)，延緩服務(wù)業(yè)通脹放緩,。

以澳大利亞為例,，人口增長(zhǎng)速度快于住房供應(yīng)，造成租房和購(gòu)房成本激增,。盡管多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的名義工資增長(zhǎng)放緩,，實(shí)際工資增長(zhǎng)依然穩(wěn)健，美國(guó)以外的國(guó)家如加拿大,、英國(guó),、德國(guó)的工資增長(zhǎng)保持態(tài)勢(shì)，日本更是實(shí)現(xiàn)了三十年來最高的工資增長(zhǎng)率,。

盡管一些市場(chǎng)抵押貸款違約率輕微上升,，整體仍處于較低水平。結(jié)合抵押貸款利率的下降趨勢(shì),，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望維持健康狀態(tài),，但這或意味著租金增長(zhǎng)放緩的過程將更為緩慢，服務(wù)業(yè)及整體通脹水平可能在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持高位,。