M1負4.2意味著什么經(jīng)濟活力警報與政策寬松信號

小大

用微信掃描二維碼
分享至好友和朋友圈

關(guān)鍵詞：

2024-06-21 22:03:06 股吧

昨日公布的5月金融數(shù)據(jù)顯示,，我國M1,、M2增速延續(xù)下降趨勢，M2與M1之間的差距進一步拉大,。具體而言,，M1同比下降4.2%，而M2同比增長7.0%,。此外,，5月新增人民幣貸款為9500億元，相比去年同期減少4100億元,；社會融資規(guī)模則新增20692億元,，同比增多5132億元，顯示出政府債券發(fā)行顯著加速,，對社融形成了重要支撐,。

中金公司分析指出，雖然5月社融增量恢復(fù)至正常水平,，政府債券的大量發(fā)行是主因,，這可能意味著前期政府打擊資金空轉(zhuǎn)、處理地方債務(wù)的行動暫告一段落,。然而,，考慮到去年末政府債券融資基數(shù)較高，中金預(yù)測今年9月后社融增速或?qū)⒃俣认禄?/p>

M1與M2的持續(xù)走低揭示出經(jīng)濟活力需待提升,，尤其是M1連續(xù)兩月為負,，反映企業(yè)活期存款減少，投資和生產(chǎn)活動動力不足。同時,，新增貸款總量及結(jié)構(gòu)均呈現(xiàn)疲軟,，企業(yè)和居民貸款均同比減少，顯示出借貸意愿和消費能力的減弱,。

中金固收部指出,，M1與M2增速的雙雙下滑,，部分歸因于房地產(chǎn)市場的緩慢復(fù)蘇,、高息攬儲禁令的后續(xù)影響，以及打擊資金空轉(zhuǎn)導(dǎo)致的存貸款衍生減少,。此外,，隨著存款利率下降，更多資金轉(zhuǎn)向理財產(chǎn)品和國債,，非銀存款的增長便是例證,。

M2與M1之間的剪刀差擴大，意味著資金供應(yīng)過剩而需求不足,，預(yù)示著資金成本可能下降,，利率有進一步下行的趨勢。這一現(xiàn)象反映出投資和消費的雙重疲軟,，尤其是在就業(yè)市場不確定性增大的背景下,，人們更傾向于避險。

對于貨幣流通速度減緩和貨幣乘數(shù)下降的問題,，網(wǎng)紅經(jīng)濟學(xué)家任澤平認為,，盡管貨幣總量充足，但并未有效激活實體經(jīng)濟,。國盛證券首席經(jīng)濟學(xué)家熊園則預(yù)期,，鑒于當(dāng)前經(jīng)濟面臨的下行壓力，政策將趨向于穩(wěn)增長,，包括可能采取的降準(zhǔn)降息措施,。

中金公司建議，為刺激M1回升,，降低定期存款利率是一個可能的途徑,，以促進資金流動性和經(jīng)濟活躍度。近期A股的尾盤反彈,，部分反映了市場對降息預(yù)期的反應(yīng),，同時也受到社融數(shù)據(jù)回暖和消費稅傳言的影響。

中金還提出,，現(xiàn)有M1統(tǒng)計可能未能全面反映實際情況,，如居民活期存款、部分日開理財產(chǎn)品及第三方支付機構(gòu)備付金等流動資金未被計入。調(diào)整后的“M1+”與“M1++”指標(biāo)顯示,，盡管增速較低,，但經(jīng)濟仍有一定的韌性。

(責(zé)任編輯：張蕾)

關(guān)閉

M1負4.2意味著什么 經(jīng)濟活力警報與政策寬松信號

相關(guān)新聞

今日熱點

頻道熱點

M1負4.2意味著什么經(jīng)濟活力警報與政策寬松信號