中國人民銀行行長潘功勝在2024陸家嘴論壇上發(fā)表演講時提到,,鑒于金融服務(wù)的便捷化、金融市場,、移動支付等金融領(lǐng)域的迅速創(chuàng)新,,現(xiàn)有的貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計口徑,特別是M1,,可能需要進(jìn)行動態(tài)調(diào)整以適應(yīng)變化,。他強調(diào),像個人活期存款及那些高度流動,、直接具備支付功能的金融產(chǎn)品,,應(yīng)考慮納入M1統(tǒng)計中,以便更準(zhǔn)確地反映貨幣供應(yīng)的實際狀況,。
自1994年中國人民銀行確立貨幣供應(yīng)量統(tǒng)計標(biāo)準(zhǔn)以來,,盡管歷經(jīng)數(shù)次修訂,當(dāng)前M1仍主要由現(xiàn)金和商業(yè)銀行活期存款構(gòu)成,。然而,,與國際通行做法相比較,中國M1的統(tǒng)計范圍被認(rèn)為較為狹窄,,尤其是未將個人活期存款計算在內(nèi),,這一點備受關(guān)注。
近期數(shù)據(jù)顯示,,5月底狹義貨幣M1余額出現(xiàn)連續(xù)兩個月的負(fù)增長,,同比下降4.2%。分析人士認(rèn)為,,這主要歸因于房地產(chǎn)市場疲軟,、企業(yè)經(jīng)營活力不足,以及監(jiān)管加強對資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象的打擊,,導(dǎo)致部分企業(yè)活期存款流向其他金融產(chǎn)品,,進(jìn)而影響了M1的表現(xiàn)。
回顧歷史,,居民活期存款早先未被計入M1,,是因為在銀行卡和電子支付尚未普及的時代,,其流動性受限。但隨著技術(shù)進(jìn)步,,如今居民活期存款已能方便地用于直接支付,,這促使業(yè)界重新考慮其在M1統(tǒng)計中的位置。
國際上,,多數(shù)經(jīng)濟體都將居民活期存款視作M1的一部分,。中金公司指出,在當(dāng)前打擊金融空轉(zhuǎn)和金融體系快速演進(jìn)的環(huán)境下,,擴大M1統(tǒng)計范圍顯得尤為重要,。除居民活期存款外,一些現(xiàn)金管理類金融產(chǎn)品和第三方支付機構(gòu)的備付金也被視為潛在的M1組成部分,,因為它們在很多情況下已能直接用于消費支付。
浙商證券的分析師李超同樣認(rèn)為,,鑒于電子支付的廣泛應(yīng)用和個人活期儲蓄規(guī)模的增長,,這些資金應(yīng)當(dāng)被納入M1的統(tǒng)計中,因為它們已滿足作為流通和支付手段的標(biāo)準(zhǔn),。
綜上,,隨著金融環(huán)境的變化和支付方式的革新,中國金融界正探討是否應(yīng)該擴大M1的統(tǒng)計口徑,,以更好地適應(yīng)現(xiàn)代經(jīng)濟活動的需求,,確保貨幣政策的精準(zhǔn)實施。
2024年5月,,社會融資規(guī)模新增2.07萬億元,超出市場預(yù)期的1.95萬億元,,相比前值顯著增長,,去年同期則減少了1987億元
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