業(yè)內(nèi)：市場對于融券,、轉融券存誤解厘清三大誤讀維穩(wěn)市場

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2024-07-11 09:21:13 北京日報客戶端

業(yè)內(nèi)：市場對于融券,、轉融券存誤解

7月10日，證監(jiān)會決定暫停中證金融公司的轉融券業(yè)務,，此變動自7月11日起生效,。與此同時，交易所宣布上調(diào)融券保證金比例,，從不低于80%調(diào)整到100%,，私募證券投資基金參與融券的保證金比例也相應提高至120%。

據(jù)接近監(jiān)管部門的消息人士透露,，鑒于近期市場持續(xù)波動,，投資者普遍期待市場能夠企穩(wěn)向好，并希望看到更多穩(wěn)定市場的政策措施,。證監(jiān)會對此高度關注,，為了響應投資者需求，采取了暫停轉融券和提高融券保證金比例等逆周期調(diào)節(jié)措施,。這些舉措基于對市場狀況的全面評估,，旨在維護市場穩(wěn)定，是對當前市場形勢的適應性反應,。

融券業(yè)務作為金融市場中的中性工具,，對維持市場多空平衡具有重要意義。它允許證券公司向客戶提供證券用于賣出,，并收取相應的擔保物,。轉融券作為融券的上游環(huán)節(jié),，涉及投資者向中證金融出借證券，隨后證券公司從中借入并提供給融券客戶,。這兩項業(yè)務分別始于2010年和2013年,，其中融券業(yè)務中的大部分證券源自轉融券。

業(yè)內(nèi)：市場對于融券,、轉融券存誤解厘清三大誤讀維穩(wěn)市場

自2023年8月起,，證監(jiān)會已采取多項措施加強融券及轉融券業(yè)務監(jiān)管，包括限制戰(zhàn)略投資者出借配售股份,、提高保證金比率,、調(diào)整轉融券效率等，并強化了對不當利用融券交易行為的監(jiān)管,。這些逆周期調(diào)節(jié)措施實施后,，融券和轉融券業(yè)務規(guī)模明顯下降。

市場分析人士指出,，暫停轉融券并不意味著否定其價值,，而是一種根據(jù)市場情況靈活調(diào)整的策略。轉融券在引導資金流入市場,、緩解非理性波動,、提供多空平衡工具等方面具有積極作用。例如,，它幫助機構投資者進行風險管理,，吸引中長期資金，促進價格發(fā)現(xiàn),，并通過提供更多平衡市場供需的工具來減少波動性。

針對市場上關于融券和轉融券的誤解,，專業(yè)人士澄清了幾點：首先,，轉融通中的現(xiàn)金了結僅在極端情況下使用，如長期停牌或退市,，實際操作中極為罕見,；其次，融券日內(nèi)反復做空的行為已被嚴格禁止,；最后,，公募基金出借證券所得收益歸屬基金財產(chǎn)，而非基金公司,，且基金公司不會采取損害自身及投資者利益的“砸盤”行為,。

最后，暫停轉融券的同時,，現(xiàn)有合約可以繼續(xù)執(zhí)行并展期,，但需在2024年9月底前結算完畢,，為市場提供了調(diào)整時間。這一系列動作顯示了證監(jiān)會維護市場穩(wěn)定,、保護投資者利益的決心,，同時也預示著對融資融券活動的嚴格監(jiān)管態(tài)勢將持續(xù)。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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