生豬養(yǎng)殖行業(yè)已接近產(chǎn)能去化進(jìn)程的尾聲,,供需雖未完全平衡,,但產(chǎn)能去化的空間正逐步縮小。自5月起,,多數(shù)養(yǎng)殖企業(yè)跨過(guò)盈虧平衡點(diǎn),,隨著6月豬價(jià)觸及18元/公斤的目標(biāo)價(jià)位,后續(xù)上升空間受限,,且業(yè)界普遍認(rèn)為豬價(jià)難回2019年的歷史高位,,行業(yè)將進(jìn)入“低毛利率時(shí)代”。
即便是專(zhuān)業(yè)投資者,,想要在此背景下獲得收益也面臨挑戰(zhàn),,有時(shí)甚至因股價(jià)與豬價(jià)波動(dòng)的不完全同步而蒙受損失。股價(jià)往往受預(yù)期,、資金等多種因素驅(qū)動(dòng),,先于商品價(jià)格反應(yīng),導(dǎo)致實(shí)際操作中可能出現(xiàn)預(yù)判失誤,。
在眾多基金撤資的背景下,,行業(yè)領(lǐng)頭羊的基金持股相對(duì)穩(wěn)定,而中小型企業(yè)則成為減持的主要目標(biāo),顯示出若干共通之處,,包括股價(jià)走勢(shì),、持股集中度的相似性等。部分曾被基金高度控盤(pán)的公司,,如新五豐,、華統(tǒng)股份,、唐人神和巨星農(nóng)牧,,其基金持股比例在一年內(nèi)經(jīng)歷了從超過(guò)33%驟降至約13%或更低的劇變,伴隨而來(lái)的是這些公司股價(jià)的顯著下跌,,遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平,。此外,這些公司背后的持股機(jī)構(gòu)也顯示出高度重疊的特點(diǎn),,但在最近出現(xiàn)了較大調(diào)整,,部分先前的重倉(cāng)基金已不在最新的持股名單之中。