年入2.2億，日本是最大海外市場(chǎng)，68歲創(chuàng)始人沖擊“沙棘第一股”

提到“沙棘”,，很多人會(huì)感到有些陌生。

它的植株帶刺,，耐干旱,，多種植于我國(guó)西北地區(qū)，被廣泛應(yīng)用于風(fēng)沙治理,。沙棘又名醋柳,、酸刺，果子珍珠大小,，味道酸甜,，果皮柔軟，易腐壞,，鮮果主要以冷鏈運(yùn)輸?shù)姆绞皆诨ヂ?lián)網(wǎng)平臺(tái)上銷售,。沙棘VC含量豐富，每100g沙棘就含有600-1200mgVC,，是蘋(píng)果68倍,，柑橘6倍，被稱為“天然維生素的寶庫(kù)”,。由沙棘制成的NFC原漿,、沙棘籽油、沙棘干等產(chǎn)品也備受消費(fèi)者喜愛(ài),。

近日,，全球最大的沙棘產(chǎn)品供應(yīng)商“內(nèi)蒙古宇航人沙”（以下簡(jiǎn)稱“宇航人沙”）遞交了IPO招股書(shū),，擬赴香港上市。據(jù)了解,，這是一家成立三十年的老牌企業(yè),，總部位于呼和浩特，與蒙牛乳業(yè)集團(tuán)僅一墻之隔,。

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創(chuàng)始人邢國(guó)良今年68歲,，1993年，一次意外的工作機(jī)會(huì)讓他接觸了沙棘的相關(guān)課題,。自此,，“沙棘”從他的兒時(shí)回憶變成了終生事業(yè)。雖然已經(jīng)踏上了IPO進(jìn)程,，但宇航人沙依然面臨產(chǎn)銷鏈路長(zhǎng),、品類切口小、市場(chǎng)認(rèn)知度低等諸多難題,。企業(yè)能否講出讓資本市場(chǎng)信服的故事,，依然是個(gè)未知數(shù)。

小小沙棘,，有哪些生意,？

全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展，是宇航人沙最顯著的特點(diǎn)之一,。據(jù)《中國(guó)農(nóng)村科技報(bào)》報(bào)道稱,，刑國(guó)良于1998年就開(kāi)始帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)實(shí)施沙棘標(biāo)準(zhǔn)化種植。團(tuán)隊(duì)一邊從俄羅斯引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的沙棘品種,，另一邊也發(fā)展沙棘育苗基地,，培育中國(guó)的沙棘品種。

但在原料獲取上,，宇航人沙依然處于比較保守的姿態(tài),。財(cái)報(bào)顯示，他們并未擁有任何沙棘林,，沒(méi)有采取直接種植的方式獲取漿果,，而是依賴農(nóng)戶供應(yīng)。這種模式投入小,，但農(nóng)戶收成的不穩(wěn)定,，以及物流天氣等客觀原因，都有可能對(duì)他們的原料獲取產(chǎn)生不利影響,。

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產(chǎn)品端，宇航人的淘寶旗艦店上的產(chǎn)品主要有三種類型,，分別是飲品,、保健品和食品,。招股書(shū)顯示，公司也推出了化妝品,，但在電商渠道上并沒(méi)有看到相關(guān)產(chǎn)品,。

宇航人沙飲品的價(jià)格并不算便宜。以淘寶上銷售量第一的V9沙棘飲料為例,，頁(yè)面顯示果汁含量大于20%,，300ml的單瓶?jī)r(jià)格約為8.3元。而對(duì)比大眾認(rèn)知度更高的農(nóng)夫山泉NFC橙汁,，果汁含量為100%,，同樣的產(chǎn)品規(guī)格，單瓶售價(jià)僅為6元左右,。

保健品是公司的核心產(chǎn)線,。淘寶平臺(tái)上，宇航人沙保健品SKU數(shù)量產(chǎn)品占比達(dá)到近1/3,。除此之外,，宇航人沙也開(kāi)發(fā)了沙棘紅茶這種較有創(chuàng)意的新產(chǎn)品，但目前新品牌在淘寶平臺(tái)上銷售情況較為一般,，銷量不到10份,。

年收益2.2億元，向C端人群靠攏

和蘋(píng)果,、橙子,、藍(lán)莓不同，很多消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)沙棘相關(guān)的產(chǎn)品看中的不是它的味道,，而是它的功效,。所以在電商平臺(tái)上，即便是沙棘汁這種飲品下面的評(píng)論,，也會(huì)出現(xiàn)“降血壓,、補(bǔ)充氣血、通便潤(rùn)腸”等字眼,。

招股書(shū)顯示,，宇航人沙的核心銷售渠道依然是經(jīng)銷商、品牌方這類的B端采購(gòu)渠道,。但從數(shù)據(jù)上也能明顯觀察到,，C端客戶正逐漸成為企業(yè)的發(fā)力重點(diǎn)。

招股書(shū)顯示,，宇航人沙2023財(cái)年年收益為2.2億人民幣,。公司的主要收益來(lái)自桶裝原漿、保健食品,、小包裝原漿,、飲料和其他這五大類,。

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其中，桶裝原漿的核心客戶是以品牌方為主的B端客戶,，收益占比較為穩(wěn)定,。相較于2021財(cái)年，桶裝原漿在2023財(cái)年的收益提升了約58%,。其產(chǎn)線利用率也有明顯提升,，從2021財(cái)年的56.8%提升至2023財(cái)年的75.1%。但業(yè)務(wù)提升最明顯的,，是面向C端客戶的保健食品,。同期收益提升近79%。而在財(cái)報(bào)列舉的主要產(chǎn)品產(chǎn)線里,，五條產(chǎn)線有四條和保健品相關(guān),。

為了推動(dòng)C端市場(chǎng)的發(fā)展，渠道端宇航人沙已經(jīng)布局了淘寶,、京東,、抖音等核心的電商渠道和內(nèi)容渠道，并在直播電商業(yè)務(wù)上與烈兒寶貝等頭部主播展開(kāi)合作,?！兑榜R財(cái)經(jīng)》報(bào)道顯示，2020年宇航人產(chǎn)品的線上銷售增至5000萬(wàn)元,，比2019年提高近30倍,。

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招股書(shū)顯示，目前,，宇航人沙的收益大多來(lái)自于國(guó)內(nèi)市場(chǎng),，2023財(cái)年其在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的收益占比為62.3%。但企業(yè)同樣布局了成熟的海外市場(chǎng),，業(yè)務(wù)輻射了日本,、馬來(lái)西亞、德國(guó),、韓國(guó)等國(guó)家,。在眾多海外國(guó)家中，日本的收益占比最大,，2021,、2022、2023財(cái)年收益占比分別為33.4%,、43.6%和35.7%,。

出圈的關(guān)鍵，除了產(chǎn)品,，還有渠道

隨著消費(fèi)者健康意識(shí)的不斷加強(qiáng),，像沙棘汁這樣帶有“養(yǎng)生”屬性,，或者NFC果汁打著“健康”標(biāo)簽的果飲開(kāi)始相繼出圈,。以去年天貓雙11飲料店鋪銷售榜為例,，創(chuàng)建于2016年的果飲品牌黑馬英貝健，憑借一款西梅汁力壓三得利,、元?dú)馍值却笃放啤?/p>

這些健康果汁最大的特點(diǎn)就是天然,、添加少、營(yíng)養(yǎng)豐富,。艾瑞咨詢發(fā)布的《2023年中國(guó)NFC果汁消費(fèi)者洞察報(bào)告》顯示,，消費(fèi)者選擇NFC果汁的其中一個(gè)原因就是營(yíng)養(yǎng)成分需求。其中膳食纖維和維生素C是消費(fèi)者最期待的兩大營(yíng)養(yǎng)成分,，這與宇航人沙的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)十分吻合,。

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但與此同時(shí)，宇航人沙在產(chǎn)品上也面臨著不少爭(zhēng)議,。今年2月2日,，內(nèi)蒙古自治區(qū)烏蘭察布市的一家分銷超市里，宇航人沙生產(chǎn)的有機(jī)沙棘果汁飲料,，被查出鉛檢驗(yàn)值不符合食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn),。經(jīng)調(diào)查，產(chǎn)品是在運(yùn)輸轉(zhuǎn)移過(guò)程中受到污染的,。公司安排召回了相關(guān)批次產(chǎn)品合計(jì)11900瓶,，銷售總額為18445元。

宇航人沙在渠道端的表現(xiàn)同樣讓人堪憂,，其線下銷售模式一度與傳銷掛上了鉤,。2020年，中國(guó)裁判文書(shū)網(wǎng)就曾發(fā)出過(guò)一則關(guān)于“宇航人廣和百草事業(yè)部涉嫌發(fā)展21人參與傳銷活動(dòng),，吸納資金308.79萬(wàn)元”的相關(guān)通知,。

而這一次IPO進(jìn)程中，宇航人沙也特意進(jìn)行了業(yè)務(wù)重組,，新公司摘除了直銷牌照,。有相關(guān)人士表示，這很有可能是為了規(guī)避直銷法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)的一種做法,。

渠道的不穩(wěn)定性同樣表現(xiàn)在招股書(shū)里,。招股書(shū)顯示，公司有相當(dāng)一部分收益來(lái)自宇航人日本有限公司,，但由于該公司并沒(méi)有與其簽訂長(zhǎng)期合同,，所以如果兩者之間不合作，將極大影響業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性,。其次,，公司在超市,、便利店等線下渠道采取的是賒銷模式。這種模式也存在隨著時(shí)間積累應(yīng)收款項(xiàng)變多,、渠道難以支付的風(fēng)險(xiǎn),。

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對(duì)于宇航人沙而言，IPO并不是解決問(wèn)題的關(guān)鍵,。只有憑借產(chǎn)品在C端市場(chǎng)找到破圈口,，并尋找穩(wěn)定可持續(xù)的銷售渠道，才能讓這個(gè)30年的老品牌煥發(fā)生機(jī),。