美國經(jīng)濟比想的更差美聯(lián)儲又慢了,？制造業(yè)警報響起

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2024-08-02 13:56:30 華爾街見聞

美國經(jīng)濟比想的更差美聯(lián)儲又慢了,？

美國經(jīng)濟的最新動態(tài)給美聯(lián)儲帶來了新的挑戰(zhàn),。上周四,，不利的就業(yè)市場數(shù)據(jù)和制造業(yè)收縮導(dǎo)致美國股市大幅下挫,。具體數(shù)據(jù)顯示,，7月27日結(jié)束的那一周,，首次申請失業(yè)救濟的人數(shù)達到了24.9萬,，超出了市場預(yù)測的23.6萬,。同時,，7月的ISM制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）降至46.8，不僅低于預(yù)期的48.8,，也比6月的48.5更低,，顯示出八個月以來最大的萎縮幅度，加深了市場對美國經(jīng)濟可能走向衰退的憂慮,。美國經(jīng)濟比想的更差美聯(lián)儲又慢了,？！

就在這一系列數(shù)據(jù)公布之前,，美聯(lián)儲剛在周三表示,，其政策調(diào)整將依據(jù)未來的經(jīng)濟數(shù)據(jù)來決定。而緊隨其后的就業(yè)與制造業(yè)報告似乎在告訴美聯(lián)儲主席鮑威爾,，美國經(jīng)濟的實際情況可能比預(yù)想中更加脆弱,。

市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期高漲，這本身也構(gòu)成了一個風險因素,。根據(jù)CME集團的FedWatch工具,，市場幾乎完全定價了9月會議至少降息25個基點，甚至有部分預(yù)期會降息50個基點,。此外,，投資者還預(yù)測11月和12月會議也可能各降息25個基點，預(yù)示年底前聯(lián)邦基金利率區(qū)間可能下調(diào)至4.50%~4.75%,。這種樂觀情緒推高了股市和債市,，但也埋下了隱患——若未來經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外正面消息，如同去年底的通脹數(shù)據(jù)那樣,，可能會干擾美聯(lián)儲的降息路徑,。

另一個不容忽視的風險在于,，美聯(lián)儲的行動可能不夠迅速，無法及時應(yīng)對經(jīng)濟放緩的早期信號,。如果直到9月才開始降息,，可能會限制其后續(xù)操作的空間。近期的制造業(yè)及就業(yè)數(shù)據(jù)就是明顯的警告信號,。

盡管美聯(lián)儲主席鮑威爾強調(diào),，盡管失業(yè)率略有上升，但仍處于歷史低位,，勞動力市場的降溫是向正常狀態(tài)回歸的一部分,。然而，他也表達了不希望看到就業(yè)市場進一步明顯惡化的態(tài)度,。同時,，企業(yè)界如麥當勞CEO的評論，反映了消費者壓力的增加,，進一步暗示實際經(jīng)濟狀況可能比現(xiàn)有數(shù)據(jù)揭示的更為嚴峻,。

考慮到美聯(lián)儲在8月和10月并無預(yù)定的政策會議，若接下來的就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化,，美聯(lián)儲在數(shù)月內(nèi)將難以采取行動,，即使隨后在9月和11月實施降息，貨幣政策效果顯現(xiàn)也需要時間,，恐難即刻扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟頹勢,。因此，市場擔憂若勞動力市場進一步快速降溫,，美聯(lián)儲的響應(yīng)可能來不及成為有效緩沖,。這也是為何市場預(yù)期今年余下的會議中可能會出現(xiàn)更大幅度降息的原因。若真如此,，美聯(lián)儲或許會后悔沒有盡早啟動降息周期,。

(責任編輯：盧其龍 CN070)

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