美國經(jīng)濟(jì)比想的更差,，美聯(lián)儲這次又慢了,？制造業(yè)警報(bào)響起

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2024-08-02 17:28:27 華爾街見聞

美國經(jīng)濟(jì)的最新動(dòng)態(tài)給美聯(lián)儲帶來了新的挑戰(zhàn)。上周四,，不利的就業(yè)市場數(shù)據(jù)和制造業(yè)收縮導(dǎo)致美國股市大幅下挫,。具體來看，7月27日結(jié)束的那一周，首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)達(dá)到了24.9萬,，超出了市場預(yù)測的23.6萬,。同時(shí)，7月的ISM制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）降至46.8,，不僅低于預(yù)期的48.8,，也比6月的48.5更低，顯示出八個(gè)月以來最大的萎縮幅度,，這讓市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮加深,。

就在幾天前，美聯(lián)儲發(fā)表聲明強(qiáng)調(diào)其決策將依據(jù)新數(shù)據(jù)來決定未來的行動(dòng)方向,，而緊隨其后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎傳達(dá)了一個(gè)信息：美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況可能比預(yù)想中更為脆弱,。

當(dāng)前，市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期極為樂觀,，根據(jù)CME的FedWatch工具,，市場普遍預(yù)計(jì)9月會議上的降息幾乎是板上釘釘，甚至有部分人士預(yù)測可能會降息50個(gè)基點(diǎn),，而非僅僅25個(gè)基點(diǎn),。這一樂觀情緒還推高了股市和債券價(jià)格，但同時(shí)也埋下了隱患——若未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外波動(dòng),，如同去年底的高通脹那樣,，可能會迫使美聯(lián)儲調(diào)整其政策路徑。

更深層次的風(fēng)險(xiǎn)在于,，美聯(lián)儲可能因行動(dòng)遲緩而錯(cuò)失最佳干預(yù)時(shí)機(jī),。尤其是近期的制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)出了警告信號，就業(yè)增長動(dòng)力減弱,，失業(yè)率有所抬頭,。盡管鮑威爾認(rèn)為勞動(dòng)力市場正從過熱向正常狀態(tài)過渡，但他也表達(dá)了不希望看到就業(yè)市場進(jìn)一步顯著惡化的態(tài)度,。

此外,，企業(yè)財(cái)報(bào)反映出的實(shí)際經(jīng)營狀況或許比表面數(shù)據(jù)更加嚴(yán)峻，消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)壓力持續(xù)增加,?？紤]到美聯(lián)儲在8月和10月并無預(yù)定的政策會議，如果勞動(dòng)力市場在未來幾個(gè)月持續(xù)惡化,，美聯(lián)儲的政策響應(yīng)將出現(xiàn)空檔期,。即使9月開始降息，其效果也需時(shí)間才能顯現(xiàn),，這引發(fā)了市場對美聯(lián)儲可能錯(cuò)失最佳應(yīng)對時(shí)機(jī)的擔(dān)憂,。

因此，市場和投資者最為關(guān)切的是，若勞動(dòng)力市場進(jìn)一步快速冷卻,，美聯(lián)儲是否有足夠的時(shí)間采取足夠力度的措施,。這也是為何聯(lián)邦基金期貨市場預(yù)示著年內(nèi)可能有更大幅度降息的原因之一。如果真如預(yù)期發(fā)展,，美聯(lián)儲可能會反思是否應(yīng)更早地啟動(dòng)降息周期,。

(責(zé)任編輯：喬嬌 TT0002)

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