美國經(jīng)濟(jì)比想的更差,，美聯(lián)儲這次又慢了,？制造業(yè)警報響起

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2024-08-02 17:28:27 華爾街見聞

美國經(jīng)濟(jì)的最新動態(tài)給美聯(lián)儲帶來了新的挑戰(zhàn),。上周四,，不利的就業(yè)市場數(shù)據(jù)和制造業(yè)收縮導(dǎo)致美國股市大幅下挫,。具體來看,，7月27日結(jié)束的那一周,，首次申請失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)達(dá)到了24.9萬,，超出了市場預(yù)測的23.6萬,。同時,，7月的ISM制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）降至46.8，不僅低于預(yù)期的48.8,，也比6月的48.5更低,，顯示出八個月以來最大的萎縮幅度,，這讓市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮加深。

就在幾天前,，美聯(lián)儲發(fā)表聲明強(qiáng)調(diào)其決策將依據(jù)新數(shù)據(jù)來決定未來的行動方向,，而緊隨其后的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎傳達(dá)了一個信息：美國經(jīng)濟(jì)的實(shí)際情況可能比預(yù)想中更為脆弱。

當(dāng)前,，市場對于美聯(lián)儲降息的預(yù)期極為樂觀,，根據(jù)CME的FedWatch工具，市場普遍預(yù)計9月會議上的降息幾乎是板上釘釘,，甚至有部分人士預(yù)測可能會降息50個基點(diǎn),，而非僅僅25個基點(diǎn)。這一樂觀情緒還推高了股市和債券價格,，但同時也埋下了隱患——若未來經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)意外波動,，如同去年底的高通脹那樣，可能會迫使美聯(lián)儲調(diào)整其政策路徑,。

更深層次的風(fēng)險在于,，美聯(lián)儲可能因行動遲緩而錯失最佳干預(yù)時機(jī)。尤其是近期的制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)已經(jīng)發(fā)出了警告信號,，就業(yè)增長動力減弱,，失業(yè)率有所抬頭。盡管鮑威爾認(rèn)為勞動力市場正從過熱向正常狀態(tài)過渡,，但他也表達(dá)了不希望看到就業(yè)市場進(jìn)一步顯著惡化的態(tài)度,。

此外，企業(yè)財報反映出的實(shí)際經(jīng)營狀況或許比表面數(shù)據(jù)更加嚴(yán)峻,，消費(fèi)者的經(jīng)濟(jì)壓力持續(xù)增加,。考慮到美聯(lián)儲在8月和10月并無預(yù)定的政策會議,，如果勞動力市場在未來幾個月持續(xù)惡化,，美聯(lián)儲的政策響應(yīng)將出現(xiàn)空檔期。即使9月開始降息,，其效果也需時間才能顯現(xiàn),，這引發(fā)了市場對美聯(lián)儲可能錯失最佳應(yīng)對時機(jī)的擔(dān)憂。

因此,，市場和投資者最為關(guān)切的是,，若勞動力市場進(jìn)一步快速冷卻，美聯(lián)儲是否有足夠的時間采取足夠力度的措施,。這也是為何聯(lián)邦基金期貨市場預(yù)示著年內(nèi)可能有更大幅度降息的原因之一,。如果真如預(yù)期發(fā)展，美聯(lián)儲可能會反思是否應(yīng)更早地啟動降息周期。

(責(zé)任編輯：喬嬌 TT0002)

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