程小勇則將焦點(diǎn)放在降息的規(guī)模上,認(rèn)為市場(chǎng)關(guān)注的是25個(gè)基點(diǎn)還是50個(gè)基點(diǎn)的降息決定,。他指出,,失業(yè)率的反彈在通脹緩和的背景下,符合“薩姆法則”,,預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)提前降息的可能性增加,,且很可能是預(yù)防性降息。在降息真正實(shí)施前,,市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒可能持續(xù)波動(dòng),,但大規(guī)模拋售預(yù)計(jì)將逐漸減少,除非發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn),,而當(dāng)前這似乎不太可能,。
程小勇還提到,盡管股市正反映美國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)放緩的預(yù)期,,當(dāng)前市場(chǎng)反應(yīng)或過(guò)度恐慌,。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示,經(jīng)濟(jì)衰退的確認(rèn)通常滯后,,且從當(dāng)前美國(guó)與新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)狀況看,,尚無(wú)明確的衰退跡象。他強(qiáng)調(diào),,經(jīng)濟(jì)衰退往往隨加息而來(lái),,因資產(chǎn)泡沫破裂,但美國(guó)在最近一輪加息周期中,,因財(cái)政擴(kuò)張支撐,,經(jīng)濟(jì)雖未衰退,但美股等資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)猶存,,未來(lái)或面臨調(diào)整,,不過(guò)美國(guó)私人部門和金融系統(tǒng)的相對(duì)健康狀態(tài)可降低經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)。