隨著美國就業(yè)數(shù)據(jù)的真實性受到質(zhì)疑,，美聯(lián)儲試圖延遲降息的策略遭遇挫敗,。當前形勢下，迫于國內(nèi)各方壓力,，美聯(lián)儲的降息行動預(yù)計不會拖延至明年,，市場普遍預(yù)期這一動作將在9月實施，美聯(lián)儲主席鮑威爾的最新發(fā)言也似乎驗證了這一預(yù)測,。

美聯(lián)儲為何竭力通過數(shù)據(jù)操縱來推遲降息時機,？一方面，為了保障美國國債順利發(fā)行,，高利率能夠提升國債吸引力,，這意味著美聯(lián)儲需為國債附加更高的風險補償以吸引市場；另一方面,，美聯(lián)儲需確保國際資本持續(xù)涌入美國,，支撐美元指數(shù)堅挺，維護美元在全球的影響力,，因美元貶值或?qū)⑼粕偷却笞谏唐穬r格,，這是美國民眾難以承受的。

然而,，高利率政策的利弊何在,？顯而易見，高利率將直接增加政府融資成本,，國債發(fā)行量亦可能因成本上升而擴大,；同時，高利率對美國經(jīng)濟構(gòu)成壓制,，7月疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)或更能反映實際情況,，這與高利率不無關(guān)系,。

權(quán)衡這些利弊的意義有限，關(guān)鍵在于美聯(lián)儲是否懷有更大的野心——重塑美元霸權(quán),。若真如此,，短期犧牲財政及國內(nèi)經(jīng)濟利益也在所不惜。美國的確對此志在必得,。能否如愿,，則取決于其能否將“本土再工業(yè)化”的口號轉(zhuǎn)變?yōu)閷嵸|(zhì)上的“美元對全球?qū)嶓w經(jīng)濟資產(chǎn)的再控制”。

基于此判斷,，作為全球制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈最為完整的國家,，中國自然成為美國重要的經(jīng)濟競爭對手和目標。若認同美元必須“吸納”中國優(yōu)質(zhì)實體資產(chǎn)以鞏固其霸權(quán)地位,，中國就必須有所準備,，加強對金融市場的監(jiān)管。

因此,，我們不能允許人民幣貶值成為A股下跌的借口，否則將正中他人下懷,。近期,，市場上一股強大的聲音將人民幣貶值與股市下跌緊密相連，其背后意圖卻鮮有人揭露,。

當前,，若我們面臨無法避免的“金融戰(zhàn)”，主要戰(zhàn)場或集中在外匯市場與股市,。在外匯市場,，敵對勢力會想方設(shè)法促使人民幣對美元貶值，以降低美元購買人民幣資產(chǎn)的成本,；在股市,，他們則力求引發(fā)股市下跌，打擊投資者信心,，低價拋售股票,。尤其當人民幣貶值與股市下跌相互關(guān)聯(lián)時，其攻擊效果將顯著增強,。

歷史教訓告誡我們,，金融資本對國家的攻擊是一個漫長且復雜的量變到質(zhì)變過程，伴隨各種迷霧和誤導,，可能持續(xù)多年,。金融危機的爆發(fā)只是質(zhì)變的表面現(xiàn)象，其前期布局,、輿論引導等工作非短期內(nèi)完成,。

關(guān)于美聯(lián)儲降息對中國的影響,，需理解其拖延降息的動機。美國維持高利率,，促使其他貨幣先于美元降息,，有助于美元指數(shù)保持強勢，間接壓制人民幣,，進而使得美元購買中國資產(chǎn)更為廉價,。人民幣貶值還可能加劇A股下跌，使中國優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值更低,，美聯(lián)儲豈會輕易放棄這樣的機會,？

人民幣并無隨美元指數(shù)上升而貶值的理由。畢竟美元指數(shù)上升僅反映美元相對其籃子貨幣的升值,，人民幣并不在其列,，且中國擁有充足的貿(mào)易和資本項目順差。

人民幣對美元匯率應(yīng)更多基于兩國經(jīng)濟基本面,、貿(mào)易和資本項目順差帶來的美元過剩市場格局,，以及根據(jù)物價漲幅體現(xiàn)的購買力平價等因素決定?；谶@些基本因素,，人民幣對美元并無貶值依據(jù)。

建議金融管理機構(gòu)采用多元化策略應(yīng)對利率調(diào)整的兩難,，如在利率穩(wěn)定前提下,，通過量化手段補充基礎(chǔ)貨幣，降低貨幣乘數(shù),，同時限制資本外流,，靈活管理貿(mào)易企業(yè)外匯結(jié)匯比例以平衡外匯市場供需，明確資本項目開放規(guī)則,，鼓勵長期投資,，改革股市規(guī)則以促進價值投資等。

確保人民幣匯率穩(wěn)定和股市上揚,，不僅關(guān)乎金融本身,，更是為中國高質(zhì)量經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造適宜金融環(huán)境的關(guān)鍵。應(yīng)結(jié)合中國經(jīng)濟特點,，走出一條中國特色的金融發(fā)展道路,。