市場(chǎng)將巨震？美國(guó)重磅數(shù)據(jù)公布在即,，緊張氣氛在華爾街蔓延

隨著夏季漸入尾聲,，華爾街正翹首以盼本周公布的美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）報(bào)告,，寄希望于該數(shù)據(jù)能為美聯(lián)儲(chǔ)提供足夠的理由，在9月會(huì)議中啟動(dòng)降息進(jìn)程,。市場(chǎng)目前的焦點(diǎn)集中在預(yù)期的高波動(dòng)性上,，上周標(biāo)普500指數(shù)的劇烈震蕩促使芝加哥期權(quán)交易所波動(dòng)率指數(shù)（VIX）攀升至2020年疫情高峰以來(lái)的最高值。據(jù)花旗集團(tuán)數(shù)據(jù),，基于看跌—看漲平價(jià)理論,，交易者預(yù)估CPI數(shù)據(jù)出爐當(dāng)天,，標(biāo)普500指數(shù)可能在任一方向波動(dòng)1.2%,。

期權(quán)市場(chǎng)尚未傳遞出市場(chǎng)緊張情緒緩解的信號(hào),，Asym 500的創(chuàng)立者Rocky Fishman指出,，雖然歷史經(jīng)驗(yàn)顯示高波動(dòng)時(shí)期往往是購(gòu)入股票的好機(jī)會(huì),，但市場(chǎng)對(duì)此已有一定預(yù)期,，使得CPI報(bào)告成為一個(gè)關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn),。

近期美股雖收復(fù)了早前的部分失地，但期權(quán)專家對(duì)于此輪反彈持保留態(tài)度,，特別是在大規(guī)模的日元套利交易平倉(cāng)擾動(dòng)全球債券市場(chǎng)的背景下，對(duì)沖股市下跌的成本顯著增加,。

市場(chǎng)參與者密切關(guān)注著美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾即將在本月晚些時(shí)候的發(fā)言，期望從中尋找未來(lái)降息次數(shù)的線索。7月底,，鮑威爾曾暗示政策制定者或于9月會(huì)議降低利率,，而強(qiáng)勁的勞動(dòng)力市場(chǎng)數(shù)據(jù)，包括最近的就業(yè)報(bào)告,，同樣成為交易者的關(guān)注重點(diǎn)，因美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)調(diào)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的目標(biāo),。

盡管美國(guó)10年期國(guó)債收益率已回升至最新就業(yè)報(bào)告公布前水平,，顯示出市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂的緩解,，但失業(yè)率的持續(xù)上升仍讓市場(chǎng)保持警惕,。美聯(lián)儲(chǔ)官員重申對(duì)充分就業(yè)的關(guān)注,，而當(dāng)前失業(yè)率高于聯(lián)儲(chǔ)年底預(yù)測(cè),，加劇了市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的擔(dān)憂,。

與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)債收益率曲線的短暫正?；F(xiàn)象并未消除對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的憂慮,，盡管這一信號(hào)在過去幾次衰退前均有出現(xiàn)，其準(zhǔn)確性在疫情期間受到了挑戰(zhàn),。固定收益基金經(jīng)理Thomas Urano認(rèn)為,，盡管量化寬松減弱了收益率曲線倒掛的即時(shí)影響，但其作為經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警的價(jià)值依然存在，只是顯現(xiàn)時(shí)間被延長(zhǎng),。

股市方面,，摩根大通的Thomas Salopek指出,，由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)的持續(xù)憂慮,，市場(chǎng)出現(xiàn)了動(dòng)量交易逆轉(zhuǎn)和防御性板塊領(lǐng)漲的現(xiàn)象,，預(yù)示著未來(lái)股市可能面臨更多動(dòng)蕩。標(biāo)普500指數(shù)近期的日均波動(dòng)幅度加大，凸顯市場(chǎng)對(duì)即將發(fā)布的CPI數(shù)據(jù)的敏感性。若CPI數(shù)據(jù)偏離預(yù)期,，可能促使交易者迅速調(diào)整策略,，引發(fā)市場(chǎng)新的波動(dòng)。

Evans May Wealth的管理合伙人Brooke May表示,，無(wú)論美聯(lián)儲(chǔ)因經(jīng)濟(jì)放緩而采取的降息措施對(duì)股市回報(bào)有何歷史影響,，目前的經(jīng)濟(jì)狀況并不如許多人擔(dān)憂的那般嚴(yán)峻,。她預(yù)計(jì)未來(lái)數(shù)周股市將持續(xù)波動(dòng)，對(duì)任何進(jìn)一步下跌并不感到意外,。