9月3日,，野村中國在其第十六屆中國投資年會上,，野村中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陸挺發(fā)表了對當(dāng)前中國宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的看法,，并在“中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析媒體分享會”上接受了采訪,。

陸挺指出,，盡管中國當(dāng)前的出口和部分服務(wù)業(yè)消費表現(xiàn)尚可,，但整體經(jīng)濟(jì)仍然面臨較大下行壓力,。基于此,，野村預(yù)計2023年全年GDP增速可能為4.5%，而這一預(yù)測的主要風(fēng)險源自房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)萎縮及消費增長的疲軟,。此外,，曾一度引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的“新三樣”（電動汽車、鋰電池,、光伏產(chǎn)品）相關(guān)投資的減弱也是經(jīng)濟(jì)承壓的因素之一,。

在分析當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢時，多位與會經(jīng)濟(jì)學(xué)家達(dá)成了一個共識：應(yīng)當(dāng)通過降息和財政手段來應(yīng)對,。對此,，陸挺特別強(qiáng)調(diào)，傳統(tǒng)貨幣政策的空間已經(jīng)十分有限,，重點應(yīng)轉(zhuǎn)向財政政策,。針對“發(fā)錢”的呼聲，陸挺提出,，可以通過更有針對性的措施,，例如鼓勵生育,、提高弱勢群體的醫(yī)保和養(yǎng)老保障水平，以期精準(zhǔn)地解決經(jīng)濟(jì)問題,。同時,，他還指出，確保交付房產(chǎn)項目也是穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的重要手段之一,。

陸挺認(rèn)為,，盡管市場預(yù)期美聯(lián)儲可能在本月降息25個基點，但中國央行在年內(nèi)進(jìn)行小幅降息的可能性較大,。然而,，陸挺也指出，中國的利率水平已處于全球最低行列之一,，尤其是在中長期內(nèi),，進(jìn)一步降息的空間極其有限。因此,，降息對經(jīng)濟(jì)的正面影響可能并不會顯著,。

專家：降低存量房貸利率可能性較大，中國經(jīng)濟(jì)應(yīng)通過財政政策托底房地產(chǎn)和刺激內(nèi)需

在這種背景下,，市場對降低存量房貸利率的呼聲較高,，陸挺預(yù)測，人民銀行或?qū)⑾抡{(diào)按揭存量貸款利率,，幅度可能為0.4個百分點,。這一幅度綜合考慮了銀行的利差和購房者的還款壓力。

他進(jìn)一步指出,，目前降準(zhǔn)的效果有限,，因當(dāng)前銀行體系的流動性充裕，許多資金流向了購買國債,，降準(zhǔn)未必能解決核心問題,。

在財政政策方面，市場上有呼聲認(rèn)為通過“全民發(fā)錢”可以刺激消費,，但陸挺對此持保留意見,。他認(rèn)為，除非在遭遇劇烈外部沖擊的情況下,，政府應(yīng)該謹(jǐn)慎對待這一措施,。他指出，全民發(fā)錢雖可能短期內(nèi)拉動消費,，但其無法解決經(jīng)濟(jì)深層次問題,，例如房地產(chǎn)行業(yè)的長期下行。一旦發(fā)錢停止,，財政將面臨“斷崖式”風(fēng)險,，迫使政府持續(xù)擴(kuò)大財政支出,。

陸挺還強(qiáng)調(diào)，發(fā)錢是一項復(fù)雜的工程,，涉及如何發(fā)放,、行政成本及資源配置問題。同時,，過度依賴發(fā)錢可能導(dǎo)致市場機(jī)制扭曲,，延緩必要的經(jīng)濟(jì)改革，甚至?xí)?dǎo)致惡性循環(huán),。

對于發(fā)放消費券,，陸挺同樣提出謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為這可能會增加財政赤字,，甚至在一定程度上影響市場機(jī)制的正常運(yùn)作,。此外，他提醒,，全民發(fā)錢還可能帶來通脹風(fēng)險,，不能輕視其潛在影響。

相比之下,，陸挺認(rèn)為“保交樓”政策應(yīng)得到優(yōu)先支持,。確保在建住房項目的交付不僅有助于穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，也能夠推動內(nèi)需的增長,。在此過程中,，不僅能維護(hù)購房者的權(quán)益，還能為市場的出清提供條件,。

與此同時,，陸挺認(rèn)為，有針對性的“發(fā)錢”政策仍然具有必要性,。例如,，針對弱勢群體的養(yǎng)老保險和醫(yī)療保險覆蓋面擴(kuò)大，或?qū)ι峁┈F(xiàn)金補(bǔ)貼,，這不僅能緩解養(yǎng)老難題，還能提升社會公平性,，并增強(qiáng)消費意愿,。

陸挺總結(jié)指出，中央政府應(yīng)加大財政支出力度,，合理規(guī)劃財政政策,，通過這種方式拉動內(nèi)需，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)預(yù)期,，促進(jìn)公平,，同時為未來的經(jīng)濟(jì)增長奠定基礎(chǔ),。