央行“按兵不動” 此次利率為何未能出現(xiàn)調(diào)整？

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2024-09-20 12:15:05 新浪

央行“按兵不動”。

今天早盤,，9月LPR報價出爐,，1年和5年期以上品種均維持不變，分別為3.35%,、3.85%。與此同時，央行公開市場開展5719億元7天期逆回購操作,，操作利率1.70%，持平上次,。今日有2362億元逆回購到期,。

那么,，此次利率為何未能出現(xiàn)調(diào)整？9月5日,，央行貨幣政策司司長鄒瀾曾表示,，受銀行存款向資管產(chǎn)品分流的速度、銀行凈息差收窄的幅度等因素影響,，存貸款利率進一步下行還面臨一定的約束,。

在上述消息公布之后，A50期指直線殺跌,，人民幣反而再度沖高,。有分析稱，在這一背景之下,，市場仍預期,，全球降息潮的開啟將進一步拓寬我國貨幣政策的自主空間。步入四季度,，央行仍可能出臺增量政策,。

9月20日公布的新一期貸款市場報價利率（LPR）顯示，1年期LPR為3.35%,，5年期以上LPR為3.85%,，與前一個月保持一致，未如市場預期般下調(diào),。這一結(jié)果反映了盡管美聯(lián)儲最近宣布了較大幅度的降息措施,，降低了聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間至4.75%至5.00%，為中國降息提供了更多空間,，但中國貨幣政策依然堅持“以我為主”的原則,，綜合考量多種內(nèi)外部因素。

招聯(lián)首席研究員董希淼指出,，雖然美聯(lián)儲降息對中國貨幣政策有正面影響,，但我國的貨幣政策調(diào)整仍需考慮多方面的外部約束。當前,，無論企業(yè)貸款還是個人住房貸款利率都已處于歷史低點,，存款與貸款利率的進一步調(diào)降面臨不少限制。人民銀行也強調(diào),，盡管努力推動社會綜合融資成本下降,，但考慮到銀行凈息差收窄及存款流向資管產(chǎn)品等因素，利率下調(diào)存在制約,。

東方金誠宏觀首席分析師王青則表示,，短期內(nèi)頻繁下調(diào)政策利率并促使LPR跟隨調(diào)整的緊迫性不高，因為這可能導致銀行凈息差急劇收窄,，影響銀行體系的穩(wěn)健運營,。平衡降息帶來的各方面影響至關重要。

盡管本月LPR保持穩(wěn)定,，市場分析普遍認為,，金融對實體經(jīng)濟的支持力度不會減弱。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華預測,，未來人民銀行將利用多種政策工具,，協(xié)同積極財政政策，繼續(xù)為實體經(jīng)濟減負,，特別是在關鍵領域和新興行業(yè)加大支持力度,。考慮到微觀經(jīng)濟主體活力尚待提升,，周茂華認為年內(nèi)仍有調(diào)降利率的可能,，但調(diào)整幅度預計有限，以維持經(jīng)濟復蘇的穩(wěn)定性和跨周期調(diào)節(jié)的需求,。

王青同樣預期,，美聯(lián)儲降息為中國貨幣政策提供了更多靈活性，未來數(shù)月內(nèi)降息或降準的可能性增加,。他提到,，根據(jù)經(jīng)濟運行狀況和物價變動，今年第四季度有可能進行政策利率的下調(diào),，同時為配合財政政策和政府債券發(fā)行,，降準也在考慮之中。

值得注意的是,，人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾早前表示,，是否采取降準降息等措施還需視經(jīng)濟形勢而定。目前,，金融機構(gòu)平均法定存款準備金率約為7%,，意味著仍有一定的操作空間。人民銀行將綜合運用各種工具,，確保銀行體系流動性合理充裕,。

(責任編輯：張佳鑫 0764)

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