老板娘掌印兩年后，禹洲集團(tuán)總算見(jiàn)到了曙光,。

日前,，公司境外債務(wù)重組計(jì)劃有了新的進(jìn)展，計(jì)劃已獲A,、B兩類債權(quán)人絕大多數(shù)贊成,，只待法院批準(zhǔn)和裁決。

作為一家即將債務(wù)重組成功的閩系房企,，接下來(lái)恢復(fù)造血,，保障現(xiàn)金流更為關(guān)鍵。在當(dāng)下市場(chǎng)背景下,，單純靠房產(chǎn)銷售恐怕是杯水車薪,。不過(guò)，公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官郭英蘭早就想好了,，她對(duì)外表示,，將通過(guò)各種渠道，以債務(wù)重組,、變賣資產(chǎn)等方式降低資金壓力。

看到曙光

功夫不負(fù)有心人,，在債務(wù)重組的路上,，禹洲集團(tuán)（01628.HK）總算見(jiàn)到了曙光。

上周,，公司公告披露境外債務(wù)重組計(jì)劃會(huì)議結(jié)果,，公司境外債債務(wù)重組計(jì)劃，已經(jīng)獲得法定大多數(shù)計(jì)劃債權(quán)人支持,。

據(jù)公告,，參與公司境外債務(wù)重組計(jì)劃債權(quán)人分別為A、B兩類,。

就A類計(jì)劃債權(quán)人而言,，有合計(jì)1648名計(jì)劃債權(quán)人參與，合計(jì)持有約66.21億美元投票計(jì)劃債權(quán),。在該等計(jì)劃債權(quán)人中,，有1645名投票贊成，合計(jì)持有約65.73億美元投票計(jì)劃債權(quán),。在A類計(jì)劃債權(quán)人中,，投出贊成票約占已投票有表決權(quán)計(jì)劃債權(quán)總值的99.28%；

B類計(jì)劃債權(quán)人共計(jì)191名參與此次債權(quán)計(jì)劃會(huì)議,，合計(jì)持有約11.73億美元投票計(jì)劃債權(quán),，全部投出贊成票,。

按照相關(guān)程序，計(jì)劃債權(quán)人會(huì)議后,，債務(wù)重組計(jì)劃還需獲得香港法院及開(kāi)曼法院的批準(zhǔn)和裁決,。

如果一切順利，禹洲集團(tuán)將成為又一家成功債務(wù)重組的民營(yíng)房企,。

禹洲集團(tuán)的債務(wù)壓力由來(lái)已久,。早在2022年初，公司兩筆美元債券到期,，在投資者們的同意下順利完成展期,，但沒(méi)能為公司贏得更多的時(shí)間。當(dāng)年3月7日公告,，公司一筆2023年到期8.5%優(yōu)先票據(jù)（代號(hào)05719）違約,，在30天寬限期后，仍未支付利息2125萬(wàn)美元,。

公司曾力圖資產(chǎn)變現(xiàn)來(lái)緩解債務(wù)壓力,，甚至將正沖刺港股的禹佳生活服務(wù)，以10.58億元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給華潤(rùn)萬(wàn)象生活（01209.HK）,。還將香港九龍旭日街17號(hào)樓宇的若干單位及停車位,，以3.05億港元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓給泰捷有限公司。

2023年8月初,，公司公開(kāi)債務(wù)重組初步方案,，核心內(nèi)容是通過(guò)債券轉(zhuǎn)換成短、中期美元債,，或者轉(zhuǎn)換成新發(fā)行的公司普通股,。經(jīng)過(guò)一年多時(shí)間的溝通和協(xié)調(diào)，直至日前獲得大多數(shù)債權(quán)人的認(rèn)可,。

二級(jí)市場(chǎng)對(duì)此表示樂(lè)觀,，股價(jià)迎來(lái)難得的大漲。在公司披露債務(wù)重組計(jì)劃會(huì)議結(jié)果后首個(gè)交易日（9月19日）,，股價(jià)盤中最高漲幅19.05%,，收?qǐng)?bào)于0.073港元，漲幅15.87%,。

自我造血

距離債務(wù)重組方案落定,，只差臨門一腳，但這種以時(shí)間換空間的方式,，最終還得靠持續(xù)的現(xiàn)金流來(lái)保障,。

今年前6個(gè)月，禹洲集團(tuán)實(shí)現(xiàn)累計(jì)銷售金額約43.46億元，同比下降62.77%,；累計(jì)銷售面積約27.93萬(wàn)平方米,，同比下降59.77%；平均銷售均價(jià)15561元/平方米,，同比下降7.76%,。

今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約63.78億元,，歸母凈利潤(rùn)虧損約62.56億元,。截至今年6月底，公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和受限制現(xiàn)金約35.61億元,。

從區(qū)域分布來(lái)看,，公司收入主要來(lái)自長(zhǎng)三角區(qū)域、華中區(qū)域,、西南區(qū)域,、海西經(jīng)濟(jì)區(qū)、粵港澳大灣區(qū)以及環(huán)渤海區(qū)域,。

2024年上半年,，長(zhǎng)三角區(qū)域貢獻(xiàn)確認(rèn)銷售金額約35.60億元，占公司確認(rèn)收入金額的58.09%,。去年同期,，長(zhǎng)三角區(qū)域?qū)崿F(xiàn)貢獻(xiàn)確認(rèn)銷售金額約54.60億元，占比44.96%,。

公司2004年開(kāi)啟全國(guó)化征程,，首戰(zhàn)即是長(zhǎng)三角重點(diǎn)城市上海。在區(qū)域深耕的戰(zhàn)略執(zhí)行下,，公司深耕長(zhǎng)三角20年，業(yè)務(wù)及項(xiàng)目覆蓋上海,、蘇州,、杭州、南京,、合肥及寧波等城市,。

截至今年6月末，公司在長(zhǎng)三角區(qū)域擁有74個(gè)項(xiàng)目,，可供銷售的總建筑面積343.25萬(wàn)平方米,，占公司可供銷售總建筑面積的30.3%。

當(dāng)下房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境下,，遇困房企已很難通過(guò)房產(chǎn)銷售,，提供足夠的現(xiàn)金流。此前,，公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官郭英蘭對(duì)外表示,，將通過(guò)各種渠道,，以變賣資產(chǎn)等方式降低資金的壓力。

禹洲集團(tuán)還是有不少可供變現(xiàn)的資產(chǎn),。截至今年6月底,，公司持作物業(yè)開(kāi)發(fā)銷售用途的土地金額約16.24億元、持作銷售用途的物業(yè)金額約105.85億元,、在建物業(yè)金額約267.49億元,，存在一定騰挪的空間。

老板娘掌印

2022年6月,，林龍安辭任公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官等職務(wù),，其妻郭英蘭接任。

當(dāng)時(shí)公司對(duì)林龍安辭任,，給出的理由是“工作安排調(diào)整”,，辭任之后，其調(diào)整為非執(zhí)行董事,，繼續(xù)參與董事會(huì)監(jiān)督和檢查等事宜,。

郭英蘭走上臺(tái)前，企業(yè)債務(wù)危機(jī)已隱隱而來(lái),。其后兩年多時(shí)間里,，行業(yè)下行、債務(wù)壓力,，經(jīng)受的風(fēng)浪何其之多,。以往的她，站在公司掌門人林龍安的背后,，如今身處漩渦中心,。

1997年，郭英蘭加入禹洲集團(tuán),，曾先后在公司及多個(gè)子公司中擔(dān)任要職,，具體負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)、資金和審計(jì)等工作,。2009年10月,，郭英蘭擔(dān)任禹洲集團(tuán)執(zhí)行董事和副董事長(zhǎng)，熟悉對(duì)公司運(yùn)營(yíng),、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和資產(chǎn)管理等,。

在集團(tuán)發(fā)展的20多年里，郭英蘭幾乎沒(méi)有缺席每個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn),。尤其是林龍安早年“下?！眲?chuàng)業(yè)，正是郭英蘭的支持和鼓勵(lì)，他才得以攫取到人生的第一桶金,。

夫唱婦隨多年,，禹洲走上了巔峰。2009年11月,，公司成功登陸港股,，2016年將總部由福州遷至上海，開(kāi)啟全國(guó)化擴(kuò)張之路,。4年后,，公司合同銷售額突破千億，正式步入國(guó)內(nèi)千億房企行列,。

公司在千億房企陣營(yíng)只匆匆待了兩年,。2022年行業(yè)形勢(shì)急轉(zhuǎn)直下，禹洲集團(tuán)的流動(dòng)性危機(jī)已難以避免,。

從資歷來(lái)看,，在企業(yè)發(fā)展低谷期，郭英蘭有著女性天然的韌性,、耐心和執(zhí)行力,，還有銀行出身背景加持，也能發(fā)揮更大的作用,。

只不過(guò),，在公司果斷放棄規(guī)模發(fā)展，寄希望于“小而美”的發(fā)展路線之后,，怎么活下去,，反倒是她肩頭最重的擔(dān)子了。