業(yè)內(nèi)：新一輪“貨幣化棚改”來(lái)了政策組合拳引關(guān)注

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2024-10-18 11:21:11 華爾街見(jiàn)聞

業(yè)內(nèi)：新一輪“貨幣化棚改”來(lái)了

住建部等五部委解讀了房地產(chǎn)“組合拳”,，其中“貨幣化安置”引發(fā)廣泛關(guān)注。10月17日,，住建部宣布將通過(guò)貨幣化安置方式新增實(shí)施100萬(wàn)套城中村和危舊房改造,。政策支持包括重點(diǎn)支持地級(jí)以上城市、開(kāi)發(fā)性及政策性金融機(jī)構(gòu)提供專(zhuān)項(xiàng)借款,、允許地方發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債,、給予稅費(fèi)優(yōu)惠以及商業(yè)銀行根據(jù)評(píng)估發(fā)放貸款。

回顧我國(guó)棚改進(jìn)程,，大致可以按2015年劃分為兩個(gè)階段：前期以實(shí)物安置為主,，后期則以貨幣化安置為主,。貨幣化安置指的是政府部門(mén)直接以貨幣形式補(bǔ)償被拆遷居民，居民再到商品房市場(chǎng)購(gòu)置住房,。申港證券在2022年3月的報(bào)告中指出,，2015年后貨幣化安置的主要資金來(lái)源是央行提供的抵押補(bǔ)充貸款（PSL），其貸款余額在2019年11月達(dá)到約3.6萬(wàn)億元的峰值,。

對(duì)于新一輪城改資金,，申萬(wàn)宏源證券在去年11月的報(bào)告中表示，中央政策性銀行專(zhuān)項(xiàng)資金預(yù)計(jì)仍將是重要組成部分,，但占比會(huì)略有下降,；地方專(zhuān)項(xiàng)債將成為重要部分之一。不同于棚改,，社會(huì)資本和商業(yè)銀行參與城改的積極性更高,，因?yàn)楸据喅歉闹饕性诟吣芗?jí)的一二線城市，土地出讓確定性更高,，且部分物業(yè)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流較為可觀,。此外，城改資金還將包括中央補(bǔ)助和地方自有資金等方面,。

市場(chǎng)眼下最關(guān)心的是,，本次“貨幣化安置”能夠撬動(dòng)多少資金？有哪些重大積極意義,？傳導(dǎo)至基本面改善需要多久,？

盡管棚戶(hù)區(qū)改造啟動(dòng)時(shí)間較早，但在2014年才進(jìn)入全面爆發(fā)階段,。貨幣化安置對(duì)棚改提速擴(kuò)面起到了直接推動(dòng)作用,。2014年全國(guó)棚改貨幣化安置比例為9%，2015年上升到29.9%,，2016年進(jìn)一步上升到48.5%,。

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