多方合力打出政策“組合拳”,，A股有望再度被點(diǎn)燃,。近期,，“一行一局一會(huì)”負(fù)責(zé)人齊聚金融街論壇,，回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)切的中國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融對(duì)外開(kāi)放、資本市場(chǎng)等多個(gè)熱點(diǎn)問(wèn)題,，釋放出多項(xiàng)政策利好,，包括兩項(xiàng)支持資本市場(chǎng)貨幣政策工具落地,，證監(jiān)會(huì)批復(fù)同意20家證券公司、基金公司申請(qǐng)央行互換便利，將更高標(biāo)準(zhǔn),、更大力度對(duì)外開(kāi)放等,。

瑞銀全球金融市場(chǎng)部中國(guó)主管房東明表示,，政策出招的方向比較精準(zhǔn)。目前各部門全力以赴抓經(jīng)濟(jì)的共識(shí)已經(jīng)達(dá)成,，這次多部門聯(lián)合表態(tài)也傳遞出政策還會(huì)跟進(jìn)的信號(hào),。他認(rèn)為,，A股經(jīng)過(guò)前期的一輪上漲后,，市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)政策是否會(huì)繼續(xù)跟進(jìn)存在一定分歧,。目前來(lái)看,，政策方向已經(jīng)明確,，將聚焦化解地方債務(wù)、補(bǔ)充銀行資本金、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)企穩(wěn)等方向,。

A股經(jīng)過(guò)近期的盤整之后,，隨著后續(xù)政策有望循序漸進(jìn)地出臺(tái),，再結(jié)合中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的數(shù)據(jù)，A股有望進(jìn)入下一輪上漲通道,。資金面上,，海外資金是否出現(xiàn)回潮？房東明說(shuō),，總體來(lái)講,，情緒面上，目前外資整體對(duì)于A股“多大于空”,，一些主動(dòng)型中長(zhǎng)線資金正在重新考評(píng)、布局A股,。

宏觀政策刺激之下,，A股在上月底開(kāi)始放量大漲，外資機(jī)構(gòu)也在調(diào)整對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的配置戰(zhàn)略。9月底政策出現(xiàn)重大利好或說(shuō)是拐點(diǎn)之后，A股反應(yīng)迅速,，整個(gè)二級(jí)市場(chǎng)差不多有均值5倍的交易額,，日成交額從約5000億到2.5萬(wàn)億,。在此背景下,，A股市場(chǎng)在9月底迎來(lái)了清晰的拐點(diǎn),。

市場(chǎng)行情火熱，長(zhǎng)線資金如何布局,，策略有何調(diào)整,？瑞銀花了很大的投研力量,，去全球做路演、做各類調(diào)研,，關(guān)注到中長(zhǎng)線投資者特別是早期的一級(jí)市場(chǎng)投資者，他們更關(guān)注市場(chǎng)的可持續(xù)發(fā)展,。在強(qiáng)有力的政策信號(hào)推動(dòng)下,，市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)有了比較明確的改變,，投資者信心顯著恢復(fù),。

一波上漲之后，進(jìn)入10月,，A股市場(chǎng)再度經(jīng)歷回調(diào),，但在近期再起攻勢(shì)。上周五（10月18日）,，一系列重磅政策消息從金融街論壇傳出,，在此背景下，A股三大指數(shù)集體收漲,，上證指數(shù)漲2.91%,，深成指漲4.71%，創(chuàng)業(yè)板指漲7.95%,。A股全天成交超2萬(wàn)億元,，創(chuàng)10月9日以來(lái)新高。

房東明認(rèn)為,，近期A股出現(xiàn)回調(diào),，中長(zhǎng)線投資者有望以相對(duì)較合理的估值重新進(jìn)行選股和布局。從以往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,，市場(chǎng)通常從底部反彈20%之后,，會(huì)有一定的多空膠著，有的會(huì)獲利回吐,，也應(yīng)有板塊輪動(dòng),。如果從指數(shù)角度考慮，比如以MSCI中國(guó)舉例,，如果以（板塊漲幅）4%作為標(biāo)準(zhǔn),，到達(dá)這個(gè)拐點(diǎn)以后，機(jī)構(gòu)可能就要考慮如何配置。

在A股此輪行情中,，外資動(dòng)向備受關(guān)注,。近日，北向資金三季度持股數(shù)據(jù)公布,。數(shù)據(jù)顯示,，截至三季度末，北向資金共持有3341只個(gè)股,，合計(jì)持股量1323.12億股,，持倉(cāng)市值2.41萬(wàn)億元，較該數(shù)據(jù)停更前的8月16日增加4963億元,。不過(guò),，近期，隨著A股回調(diào),，外資再有流出跡象,。據(jù)中金公司數(shù)據(jù)，截至10月16日,，主動(dòng)外資時(shí)隔兩周后再度轉(zhuǎn)為流出,，被動(dòng)資金流入亦大幅放緩。

政策刺激是A股此輪大漲的重要影響因素,，而政策是否會(huì)接力出招,、如何落地，也是機(jī)構(gòu)高度關(guān)注的問(wèn)題,。其中,，宏觀政策的落地情況、是否會(huì)進(jìn)一步加碼,，以及財(cái)政端的發(fā)力,，成為外資關(guān)注重點(diǎn)。財(cái)政政策方面,，近期,，10月12日舉行的國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上，財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安稱,，近期將陸續(xù)推出一攬子有針對(duì)性增量政策舉措,。

房東明認(rèn)為，在財(cái)政刺激方面,，已有可見(jiàn)清晰和積極的信號(hào),，預(yù)期具體財(cái)政工具規(guī)模會(huì)陸續(xù)公布。即將推出的一攬子有針對(duì)性的增量政策舉措,，預(yù)計(jì)將包括支持地方化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),、支持國(guó)有大型商業(yè)銀行進(jìn)一步增加核心一級(jí)資本,、房地產(chǎn)以及民生等方面的清晰投向，回應(yīng)了市場(chǎng)預(yù)期,。股市回暖具有貨幣乘數(shù)效應(yīng),，非正常價(jià)格循環(huán)有望得到改善,、政策仍有較大回旋空間,，財(cái)政政策與金融繼續(xù)呼應(yīng)，期待“竭盡全力抓經(jīng)濟(jì)”的具體財(cái)政政策的進(jìn)一步跟進(jìn)與落實(shí),，以及對(duì)民企和企業(yè)家的實(shí)質(zhì)性支持和呵護(hù),。

10月18日，在金融街論壇上,，監(jiān)管部門再次給出利好政策,。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝表示，支持資本市場(chǎng)穩(wěn)定發(fā)展的兩項(xiàng)金融工具,，人民銀行與證監(jiān)會(huì),、金融監(jiān)管總局組建了工作專班，證券,、基金,、保險(xiǎn)公司互換便利已開(kāi)始接受金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)。證監(jiān)會(huì)主席吳清表示,，已批復(fù)同意20家證券公司,、基金公司申請(qǐng)央行互換便利。國(guó)家金融監(jiān)督管理總局局長(zhǎng)李云澤宣布對(duì)外開(kāi)放新舉措：“將以更高標(biāo)準(zhǔn),、更大力度,、更實(shí)舉措，著力打造市場(chǎng)化,、法治化,、國(guó)際化營(yíng)商環(huán)境，持續(xù)推進(jìn)金融高水平開(kāi)放,?！?/p>