多方合力打出政策“組合拳”,，A股有望再度被點燃,。近期，“一行一局一會”負責人齊聚金融街論壇,，回應了市場關切的中國經(jīng)濟,、金融對外開放、資本市場等多個熱點問題,，釋放出多項政策利好,，包括兩項支持資本市場貨幣政策工具落地，證監(jiān)會批復同意20家證券公司,、基金公司申請央行互換便利,，將更高標準、更大力度對外開放等,。

瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示,，政策出招的方向比較精準。目前各部門全力以赴抓經(jīng)濟的共識已經(jīng)達成,，這次多部門聯(lián)合表態(tài)也傳遞出政策還會跟進的信號,。他認為，A股經(jīng)過前期的一輪上漲后,，市場對于后續(xù)政策是否會繼續(xù)跟進存在一定分歧,。目前來看，政策方向已經(jīng)明確,，將聚焦化解地方債務,、補充銀行資本金、推動房地產(chǎn)市場企穩(wěn)等方向,。

A股經(jīng)過近期的盤整之后,，隨著后續(xù)政策有望循序漸進地出臺，再結(jié)合中國經(jīng)濟基本面的數(shù)據(jù),，A股有望進入下一輪上漲通道,。資金面上，海外資金是否出現(xiàn)回潮,？房東明說,，總體來講，情緒面上,，目前外資整體對于A股“多大于空”,，一些主動型中長線資金正在重新考評、布局A股,。

宏觀政策刺激之下,，A股在上月底開始放量大漲,，外資機構(gòu)也在調(diào)整對中國資產(chǎn)的配置戰(zhàn)略。9月底政策出現(xiàn)重大利好或說是拐點之后,，A股反應迅速,，整個二級市場差不多有均值5倍的交易額，日成交額從約5000億到2.5萬億,。在此背景下,，A股市場在9月底迎來了清晰的拐點。

市場行情火熱,，長線資金如何布局,，策略有何調(diào)整？瑞銀花了很大的投研力量,，去全球做路演,、做各類調(diào)研，關注到中長線投資者特別是早期的一級市場投資者,，他們更關注市場的可持續(xù)發(fā)展,。在強有力的政策信號推動下，市場預期已經(jīng)有了比較明確的改變,，投資者信心顯著恢復,。

一波上漲之后，進入10月,，A股市場再度經(jīng)歷回調(diào),，但在近期再起攻勢。上周五（10月18日）,，一系列重磅政策消息從金融街論壇傳出,，在此背景下，A股三大指數(shù)集體收漲,，上證指數(shù)漲2.91%，深成指漲4.71%,，創(chuàng)業(yè)板指漲7.95%,。A股全天成交超2萬億元，創(chuàng)10月9日以來新高,。

房東明認為,，近期A股出現(xiàn)回調(diào)，中長線投資者有望以相對較合理的估值重新進行選股和布局,。從以往經(jīng)驗來看,，市場通常從底部反彈20%之后，會有一定的多空膠著,，有的會獲利回吐,，也應有板塊輪動,。如果從指數(shù)角度考慮，比如以MSCI中國舉例,，如果以（板塊漲幅）4%作為標準,，到達這個拐點以后，機構(gòu)可能就要考慮如何配置,。

在A股此輪行情中,，外資動向備受關注。近日,，北向資金三季度持股數(shù)據(jù)公布,。數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末,，北向資金共持有3341只個股,，合計持股量1323.12億股，持倉市值2.41萬億元,，較該數(shù)據(jù)停更前的8月16日增加4963億元,。不過，近期,，隨著A股回調(diào),，外資再有流出跡象。據(jù)中金公司數(shù)據(jù),，截至10月16日,，主動外資時隔兩周后再度轉(zhuǎn)為流出，被動資金流入亦大幅放緩,。

政策刺激是A股此輪大漲的重要影響因素,，而政策是否會接力出招、如何落地,，也是機構(gòu)高度關注的問題,。其中，宏觀政策的落地情況,、是否會進一步加碼,，以及財政端的發(fā)力，成為外資關注重點,。財政政策方面,，近期，10月12日舉行的國新辦新聞發(fā)布會上,，財政部部長藍佛安稱,，近期將陸續(xù)推出一攬子有針對性增量政策舉措。

房東明認為，在財政刺激方面,，已有可見清晰和積極的信號,，預期具體財政工具規(guī)模會陸續(xù)公布。即將推出的一攬子有針對性的增量政策舉措,，預計將包括支持地方化解政府債務風險,、支持國有大型商業(yè)銀行進一步增加核心一級資本、房地產(chǎn)以及民生等方面的清晰投向,，回應了市場預期,。股市回暖具有貨幣乘數(shù)效應，非正常價格循環(huán)有望得到改善,、政策仍有較大回旋空間,，財政政策與金融繼續(xù)呼應，期待“竭盡全力抓經(jīng)濟”的具體財政政策的進一步跟進與落實,，以及對民企和企業(yè)家的實質(zhì)性支持和呵護,。

10月18日，在金融街論壇上,，監(jiān)管部門再次給出利好政策,。中國人民銀行行長潘功勝表示，支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩項金融工具,，人民銀行與證監(jiān)會,、金融監(jiān)管總局組建了工作專班，證券,、基金,、保險公司互換便利已開始接受金融機構(gòu)申請。證監(jiān)會主席吳清表示,，已批復同意20家證券公司,、基金公司申請央行互換便利。國家金融監(jiān)督管理總局局長李云澤宣布對外開放新舉措：“將以更高標準,、更大力度,、更實舉措，著力打造市場化,、法治化,、國際化營商環(huán)境，持續(xù)推進金融高水平開放,。”