金價再漲如何以正確姿勢上車(10)

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2024-10-22 15:30:15 全景網(wǎng)

黃金ETF最受投資者青睞

全景網(wǎng)：黃金包括實物,、ETF,、股票、期貨等多種投資方式,，普通投資者應該如何選擇,？有何配置建議,？針對黃金價格波動，哪些投資手段和操作策略可以緩解投資風險？

王祥：目前,，投資黃金的品類和方式越來越多元化,，包括黃金實物，投資金條,；金融衍生品,，股票、期貨,、ETF等都非常成熟,，交易量越來越大。在過往5年,，從復合增長率來看,，黃金ETF最受普通投資者青睞，無論是持有規(guī)模,、份額數(shù)量,，還是投資者人數(shù)的增長，在所有品類里都最為領(lǐng)先,。

具體來看,，黃金的實物金條，去金店購買一個實物黃金,，價格和上海黃金交易所并不完全對應,，而是需要征收一定的加工費，以及一定的品牌溢價,，不同經(jīng)銷商的溢價水平不同,，但相對都比較高，投資金條可能相對低一些,，但也要50元/克以上的溢價,，基本是10%左右的溢價。而在變現(xiàn)時還會再扣掉額外的折價,，所以交易成本比較高,。

黃金期貨和現(xiàn)貨的走勢較為接近，但具有更強的路徑依賴和波動風險,。也就是說,，如果黃金期貨的漲勢比較均衡，漲1%,，漲2%,，漲3%，如此累進,，那么買期貨和現(xiàn)貨在不加杠桿的情況下差不多,；如果黃金期貨的路徑波動非常大,，先漲1%，再跌3%,，又漲5%,，拉長看兩者最后的累計漲幅可能比較接近，但因為期貨是一個高杠桿的交易工作,，投資者雖然可以自身通過資金管理降低杠桿使用率,，但投資者如果做不好資金管理，就會受到投資效果的影響,，投資者需要更強的資金管理和抗風險能力,。

黃金股票方面，在A股中,，黃金股票跟A股整體相關(guān)性大于跟黃金本身價格的相關(guān)性,，黃金股和黃金之間的長期相關(guān)性是45%左右，和大盤之間的相關(guān)性是60%左右,。但境外黃金股,、金礦股跟黃金本身相關(guān)性更高。黃金股票的彈性會更大,，特別是在黃金長期熊市,、陡然轉(zhuǎn)牛的轉(zhuǎn)折點，這時黃金股的爆發(fā)性要比黃金本身好很多,，因為預期會打得很滿,，且企業(yè)開采成本的抬升慢于終端出售價格的上升，股票一般都會有對于未來預期的一定透支,。如果已經(jīng)進入黃金上漲的中后段,，后黃金現(xiàn)貨的穩(wěn)定性會比黃金股好很多。

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