金價再漲如何以正確姿勢上車(8)
無論是上述哪種情況,，最終都會拉高美國的通脹中樞,。特朗普若勝選，將提高關稅與貿(mào)易壁壘,，拉高短期通脹目標,，但衰退預期加強，近端需求側進一步?jīng)_擊,，倒逼后續(xù)貨幣政策寬松,；若哈里斯勝選，美國經(jīng)濟軟著陸預期加強,，商品需求側修復,，但遠端補貼帶來的財政壓力大，提振長期通脹目標。兩者對通脹的影響路徑不同,，但黃金在兩者之間均有較好的適應性,。
全景網(wǎng)：您提到，從歷史上看,，美國總統(tǒng)換任的1~2年里,，美股表現(xiàn)相對較弱，那么這兩年會是投資黃金的大年嗎,？
王祥：我認為這幾年投資黃金,，無論是平衡投資組合風險，還是對沖不確定性,，都是不錯的選擇,。普通投資者進行投資，首先要認識到投資不可能永遠賺錢,。那么在選投資組合時,，更多考慮的是整個組合收益的穩(wěn)定性，而不是追求短期的,、尖端的順勢回報,。歷史上看，從量化的數(shù)據(jù)進行回溯,，在傳統(tǒng)的股債組合里加入一定比例的黃金資產(chǎn),，整個組合的風險收益比是顯著提升的。所以,，我認為不僅是現(xiàn)在,，任何時候在投資組合里加入一定比例的黃金都是合適的。
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黃金中長期價格中樞不斷抬高
全景網(wǎng)：世界黃金協(xié)會7月末的數(shù)據(jù)顯示,，今年上半年全球央行購買黃金量創(chuàng)下了歷史新高,，達到483噸，其中,，我國央行也在持續(xù)增持黃金儲備,。全球央行都不約而同地增持黃金，釋放出什么信號,？是否意味著大家都在尋找美元的替代投資品,？
王祥：全球央行的增持行為顯著提升了黃金的需求，對金價形成支撐,。因為黃金的供應曲線較剛性,，并非金價上漲就能有很多黃金被快速開采出來，上游礦產(chǎn)的勘探和項目的演練,、投產(chǎn)所需要的周期要8~12年,，因此會造成比較明確的產(chǎn)出缺口，對金價有明顯的提振作用。
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