互聯(lián)網(wǎng)巨頭與線下超市的合作關(guān)系近期開始出現(xiàn)解綁跡象,。9月27日，高鑫零售（大潤發(fā)母公司）短暫停牌后發(fā)布公告稱,，公司接獲一名有意要約人的接觸函,，這表明作為其控股股東的阿里可能正在考慮出售高鑫零售的股份。10月16日,，高鑫零售在港交所復(fù)牌,，股價(jià)一度大漲25%，最終收漲15.08%,，市值達(dá)到196億港元,。

與此同時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品以62.7億元收購了永輝超市29.4%的股權(quán),，成為后者最大股東,，京東則減持了8.3%的永輝超市股份。這些動(dòng)作顯示出阿里和京東兩大電商巨頭似乎都在放棄對(duì)超市業(yè)態(tài)的投資,。近年來,，業(yè)績表現(xiàn)不佳的永輝超市和大潤發(fā)也在積極尋找新的合作方以謀求轉(zhuǎn)型。

幾年前,，在新零售和O2O熱潮下,，電商巨頭熱衷于線上線下結(jié)合，試圖利用互聯(lián)網(wǎng)改造實(shí)體行業(yè),。京東入股永輝,，阿里控股大潤發(fā)，雙方互惠互利,，線上業(yè)務(wù)一度蓬勃發(fā)展,。然而，近十年過去,，永輝超市和大潤發(fā)連年虧損,，成為電商巨頭的負(fù)擔(dān)。巨頭對(duì)超市的諸多限制也使得超市轉(zhuǎn)型困難重重,，分手成了雙方最好的選擇,。

脫離了巨頭的庇護(hù)和管束,，大型連鎖超市面臨行業(yè)前景黯淡以及自身競爭力不足的問題。最近,，胖東來幫扶整改后的永輝超市門店陸續(xù)重新開業(yè),，但僅學(xué)習(xí)胖東來的超市模式并未融入百貨部分，未來的發(fā)展仍需驗(yàn)證,。大潤發(fā)尚未完成交割,，前景同樣值得關(guān)注。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭入局商超始于2014年,，當(dāng)時(shí)阿里投資銀泰成為第二大股東,。隨后幾年，巨頭頻繁對(duì)線下商超進(jìn)行收購和投資,。京東通過多次加倉成為永輝超市第二大股東,，阿里入股蘇寧易購、聯(lián)華超市等,，騰訊也入股永輝超市,。具體到高鑫零售，阿里曾投入224億港元直接和間接持有高鑫零售36.16%的股份,，并在2020年增資至72%的股權(quán),，成為控股股東。

互聯(lián)網(wǎng)巨頭收購超市股份的原因主要包括線上線下融合戰(zhàn)略,、金融考量,、豐富業(yè)務(wù)版圖以及增強(qiáng)市場(chǎng)地位。例如,，京東通過永輝超市推動(dòng)O2O戰(zhàn)略,，阿里提出“新零售”概念，希望通過線上線下融合提升零售體驗(yàn),。此外,，推廣線上支付需要線下渠道支持，供應(yīng)鏈金融也是重要考量之一,。

然而,，理想與現(xiàn)實(shí)存在差距。盡管初期取得一定成效,，但整體來看,，超市的發(fā)展遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期。永輝超市和高鑫零售在電商巨頭入股后,，業(yè)績表現(xiàn)不佳,，營收逐年下降。生鮮到家業(yè)務(wù)長期處于補(bǔ)貼階段，履約成本高昂,，大多數(shù)情況下只貢獻(xiàn)增長而非利潤。電商巨頭的線上系統(tǒng)推廣也不順利,，超市擔(dān)心數(shù)據(jù)被掌握或用于自營業(yè)務(wù)發(fā)展,。

面對(duì)市場(chǎng)競爭加劇，尤其是前置倉模式和社區(qū)團(tuán)購的興起,，超市銷售下滑嚴(yán)重,。供應(yīng)鏈金融被規(guī)范管理后，超市現(xiàn)金流帶來的金融價(jià)值幾乎消失,。因此,，超市業(yè)態(tài)在阿里和京東業(yè)務(wù)中變得越來越雞肋，及時(shí)止損成為明智選擇,。

解綁后,，電商巨頭可以降低虧損，聚焦主業(yè),。出售股份帶來資金回流,，如京東轉(zhuǎn)讓永輝8.3%股份套現(xiàn)17.7億元。超市方面,，脫離巨頭束縛后有了自主選擇權(quán),，可與多家平臺(tái)自由合作，不再捆綁發(fā)展,。

對(duì)于未來的出路,，全國性的大型連鎖商超需要學(xué)習(xí)山姆會(huì)員店和Costco的模式，精準(zhǔn)定位人群,，精選SKU,，做自有品牌，提供符合定位人群的產(chǎn)品和服務(wù),。同時(shí),，深耕本地的區(qū)域性超市用個(gè)性化商品和服務(wù)站穩(wěn)腳跟。永輝超市通過引入新投資者名創(chuàng)優(yōu)品尋求轉(zhuǎn)型,，但還需進(jìn)一步探索適合自身的模式,。出海東南亞也是一個(gè)機(jī)會(huì)，當(dāng)?shù)卮筚u場(chǎng)正處于快速增長階段,，與中國企業(yè)匹配度較高,。大型連鎖超市有出路也有挑戰(zhàn)，未來需要解決自有品牌建設(shè),、流量獲取和本地化經(jīng)營等問題,。