震蕩市機(jī)構(gòu)研判布局方向

近期A股三大股指整體延續(xù)橫盤震蕩格局,，電力設(shè)備等前期回調(diào)幅度較大的板塊表現(xiàn)較好。隨著上市公司三季報(bào)持續(xù)披露,，許多機(jī)構(gòu)開始圍繞業(yè)績(jī)基本面尋找投資機(jī)會(huì),。震蕩市機(jī)構(gòu)研判布局方向！

業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)認(rèn)為,，流動(dòng)性擴(kuò)張帶來(lái)的估值驅(qū)動(dòng)行情進(jìn)入后半程,，預(yù)計(jì)未來(lái)政策信號(hào)依然積極，持續(xù)發(fā)力的政策將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,，市場(chǎng)有望重新回到上行通道,。配置上，成長(zhǎng)風(fēng)格短期彈性更大,，待價(jià)格信號(hào)企穩(wěn)后，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu),。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示,，1-9月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額52281.6億元，同比下降3.5%,。盡管利潤(rùn)同比有所下降,，但以高技術(shù)制造業(yè)為代表的新動(dòng)能行業(yè)利潤(rùn)較快增長(zhǎng)，彰顯工業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性,。

國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào),，要緊緊圍繞全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)，持續(xù)抓好一攬子增量政策的落地落實(shí),，加大逆周期調(diào)節(jié)力度,，進(jìn)一步提升宏觀調(diào)控成效，同時(shí)更加注重政策和市場(chǎng)的互動(dòng),，充分調(diào)動(dòng)各方面積極性,，更好激發(fā)增長(zhǎng)動(dòng)能。

中國(guó)人民銀行開展7000億元中期借貸便利操作,，期限1年,，操作后中期借貸便利余額為67890億元。同日,，人民銀行還開展了2926億元逆回購(gòu)操作,，凈投放1842億元，以維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,。

震蕩市機(jī)構(gòu)研判布局方向 業(yè)績(jī)基本面成焦點(diǎn)

中信證券表示,，當(dāng)前政策正處于密集落地期，預(yù)計(jì)未來(lái)政策信號(hào)依然積極,，待政策全面起效,、價(jià)格信號(hào)驗(yàn)證企穩(wěn)后,，機(jī)構(gòu)資金或繼續(xù)積極入場(chǎng)，行情將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間,。配置上,，與增量資金偏好契合的成長(zhǎng)風(fēng)格短期彈性更大，待價(jià)格信號(hào)企穩(wěn)后,，績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)和內(nèi)需品種或持續(xù)占優(yōu),。

海通證券指出，當(dāng)前政策推動(dòng)基本面修復(fù),，股市將步入基本面驅(qū)動(dòng)的階段,。預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)實(shí)際GDP同比增速有望達(dá)5%，全年全A歸母凈利潤(rùn)同比增速有望達(dá)到2%,。在此期間,，股市行情偏震蕩，基本面更優(yōu)的科技及中高端制造或是股市主線,。建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)周期回升的科技制造以及兼具供需優(yōu)勢(shì)的中高端制造,。

招商證券建議，在市場(chǎng)情緒回到合理水平之后,，持續(xù)發(fā)力的政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,，市場(chǎng)有望重新回到上行通道。11月行業(yè)配置可重點(diǎn)關(guān)注三季報(bào)業(yè)績(jī)改善,、政策持續(xù)發(fā)力等方向,，推薦電子（消費(fèi)電子、半導(dǎo)體）,、計(jì)算機(jī)（計(jì)算機(jī)設(shè)備）,、家電（白電、家電零部件,、廚衛(wèi)電器等）,、汽車（汽車零部件、乘用車）,、機(jī)械設(shè)備（工程機(jī)械,、自動(dòng)化設(shè)備）等細(xì)分領(lǐng)域。

博時(shí)基金認(rèn)為,，從各個(gè)板塊和細(xì)分行業(yè)估值水平看,，流動(dòng)性擴(kuò)張斜率最快的階段可能將暫告段落。往后看,，行情表現(xiàn)將逐步開始分化,，看好傳統(tǒng)行業(yè)穩(wěn)內(nèi)需同時(shí)控制供給、新興產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步,、紅利中期邏輯三大主線,。

西部利得基金建議,，短期來(lái)看，震蕩輪動(dòng)階段或持續(xù),，建議關(guān)注國(guó)際形勢(shì),、宏觀環(huán)境及產(chǎn)業(yè)鏈變化帶來(lái)的各類主題投資機(jī)會(huì)；中期來(lái)看,，建議關(guān)注估值較低,、政策提供額外彈性的方向。

中庚基金表示,，財(cái)政政策的陸續(xù)落地改善市場(chǎng)對(duì)上市公司的盈利預(yù)期,，疊加互換便利操作等針對(duì)資本市場(chǎng)的一系列政策，機(jī)構(gòu)資金逐步布局大消費(fèi)等受益于內(nèi)需恢復(fù)邏輯的板塊和績(jī)優(yōu)股,，大盤有望在新中樞位置維持震蕩上揚(yáng)的基本格局,。近期發(fā)布的宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已出現(xiàn)邊際改善，四季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升的預(yù)期逐漸增強(qiáng),。震蕩市機(jī)構(gòu)研判布局方向,。