央行啟動“新貨幣政策工具” 流動性管理工具更豐富

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2024-10-28 20:26:00 百家號

10月28日,，央行官網(wǎng)發(fā)布公告，宣布在公開市場操作中啟用買斷式逆回購工具,。這是繼臨時正逆回購,、國債買賣后，央行今年再次推出的新工具,。央行表示,，此舉旨在維護銀行體系流動性合理充裕，進一步豐富貨幣政策工具箱,。

根據(jù)公告,，公開市場買斷式逆回購操作工具的操作對象為公開市場業(yè)務一級交易商，原則上每月開展一次操作,，期限不超過1年,。該工具采用固定數(shù)量、利率招標,、多重價位中標的方式,，回購標的包括國債、地方政府債券,、金融債券,、公司信用類債券等。

專家認為,，此工具的期限不超過1年,，有助于進一步豐富流動性管理工具。目前央行現(xiàn)有的流動性投放工具主要包括7天期公開市場逆回購操作,、1年期中期借貸便利（MLF）,、國債買入和降準等。此次推出的買斷式逆回購預計將覆蓋3個月,、6個月等期限,，增強1年以內(nèi)的流動性跨期調(diào)節(jié)能力，提升流動性管理的精細化水平,。

買斷式逆回購采用利率招標,、多重價位中標，機構可根據(jù)自身情況選擇不同利率投標,，按照從高到低的順序依次中標,。這種方式既能減少機構在利率招標時的“搭便車”行為，更真實反映機構對資金的需求程度,，同時沒有增加新的貨幣政策工具中標利率,，突顯了其作為流動性投放工具的定位。

對于央行此時推出新工具,，專家預計這將有助于對沖年底前中期借貸便利（MLF）的集中到期,。數(shù)據(jù)顯示,，11月和12月各有1.45萬億元MLF到期量，占目前MLF余額的40%,。再加上政府債券發(fā)行和年末現(xiàn)金投放等因素,，銀行體系流動性可能面臨較大壓力。央行在此節(jié)點上推出買斷式逆回購操作,，有利于更好對沖四季度MLF集中到期,，維護年末流動性合理充裕，為經(jīng)濟穩(wěn)定增長提供良好的貨幣金融環(huán)境,。

此外,，央行推出買斷式逆回購也有望帶動全市場買斷式回購業(yè)務的發(fā)展。我國貨幣市場的主流模式是質(zhì)押式回購,，這種模式下債券押品被凍結(jié)在資金融入方賬戶，無法繼續(xù)在二級市場流通,，不利于保障資金融出方權益,。更多海外投資者進入我國債券市場后，他們更習慣國際上普遍采用的買斷式回購,。央行推出這一工具不僅豐富了自身的操作手段,，還對市場發(fā)展買斷式回購業(yè)務起到示范作用，緩解質(zhì)押品凍結(jié)對金融機構整體流動性監(jiān)管指標的壓力,，持續(xù)提升銀行間市場的流動性,、安全性和國際化水平。

(責任編輯：張小花 TT1000)

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