10月30日，國內(nèi)商品期貨主力合約漲跌互現(xiàn),。碳酸鋰跌幅達(dá)2.83%,，氧化鋁、液化氣,、玻璃期貨跌超1%,。午后開盤，受蘋果入庫偏低預(yù)期影響,，蘋果,、紅棗期貨放量拉升，蘋果主力2501合約觸及漲停,，午后漲停板報(bào)收于7532元/噸,，漲幅9%，創(chuàng)近半年新高。

中信期貨分析師李青表示,，繼10月29日蘋果期貨大幅上漲后,，10月30日又迎來久違的漲停，原因與市場(chǎng)對(duì)新季蘋果入庫量不及預(yù)期的擔(dān)憂有關(guān),。不過,，截至目前蘋果現(xiàn)貨價(jià)格方面維持分化，優(yōu)果優(yōu)價(jià),，質(zhì)量好的蘋果價(jià)格維持上漲,。

今年年初以來，蘋果期現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下跌,，1月2日至9月30日蘋果期貨跌幅達(dá)20%,。自9月9日創(chuàng)出6480元/噸的低位后，蘋果期貨價(jià)格逐步企穩(wěn),，經(jīng)過近一個(gè)月的盤整,，這兩天突然暴漲。南華期貨農(nóng)產(chǎn)品分析師邊舒揚(yáng)表示,，蘋果期貨的上漲更多還是來源于市場(chǎng)對(duì)于山東貨質(zhì)量下滑的影響的擔(dān)憂?，F(xiàn)貨價(jià)格最近半個(gè)月也出現(xiàn)了一定的上漲，山東棲霞80#一二級(jí)均價(jià)從月中的3元/斤上漲至3.5元/斤,，洛川70#以上半商品的均價(jià)從3元/斤上漲至3.15元/斤,。從遠(yuǎn)月期貨價(jià)格的角度考慮，期現(xiàn)價(jià)格上漲幾乎是同步的,，這是由于遠(yuǎn)月的定價(jià)邏輯是基于山東貨價(jià)格影響的,。

目前正處于新季蘋果下樹入庫的時(shí)間段，當(dāng)前市場(chǎng)的交易中心在于對(duì)于質(zhì)量的預(yù)期能否兌現(xiàn),，以及最終入庫量的多少,。根據(jù)前期產(chǎn)地調(diào)研的預(yù)期來看，今年蘋果整體較去年增產(chǎn),，且質(zhì)量更好,，疊加蘋果2411合約交割標(biāo)準(zhǔn)的放寬，盤面長(zhǎng)時(shí)間維持低位區(qū)間震蕩,，價(jià)格波動(dòng)顯減小,。經(jīng)過這兩天的暴漲，短期內(nèi)蘋果的基本信息暫時(shí)失效了,，市場(chǎng)做多情緒在持續(xù)攀升,。相較于往年，今年蘋果價(jià)格已經(jīng)跌了很久,，下跌的動(dòng)能正在減弱,。因此,，近期資金行為的影響遠(yuǎn)超基本面因素。由于優(yōu)質(zhì)蘋果偏少,，入庫和交割或存在一些問題,，市場(chǎng)情緒相對(duì)偏多。

我國蘋果的主產(chǎn)區(qū)主要分布于陜西,、山東,、甘肅、山西,、河南等地,。今年陜西地區(qū)增產(chǎn)增質(zhì)，甘肅則實(shí)現(xiàn)了恢復(fù)性增產(chǎn),，山東產(chǎn)量小幅下降,，全國整體是小幅增產(chǎn)的。但今年山東蘋果的質(zhì)量不好,，受8—9月天氣偏熱影響,，造成早中熟蘋果上色困難，同時(shí)也令富士蘋果雞爪紋,、水裂紋偏多,，商品率下降。

今年6—9月,，應(yīng)季水果大多實(shí)現(xiàn)豐產(chǎn),，導(dǎo)致國內(nèi)水果供應(yīng)豐沛，同時(shí)隨著進(jìn)口政策的放開,，熱帶水果進(jìn)口量增加,，一些此前的高端水果價(jià)格下跌，擠占了淡季蘋果的消費(fèi)空間,。進(jìn)入10月后,，夏季水果逐步退出市場(chǎng)，國產(chǎn)水果占據(jù)主流,，其中柑橘因川渝地區(qū)的天氣原因?qū)е聹p產(chǎn),，對(duì)蘋果的價(jià)格有一定支撐。與此同時(shí),，國內(nèi)蘋果價(jià)格在此前的下跌過程中對(duì)今年的增產(chǎn)反應(yīng)也較為充分。

從蘋果質(zhì)量方面上看,，西北產(chǎn)區(qū)的蘋果符合此前預(yù)期,，蘋果個(gè)頭大、品相好,、糖度高,。但山東產(chǎn)區(qū)卻出現(xiàn)了果銹、個(gè)頭小等情況，低于前期市場(chǎng)預(yù)期,。而且去年蘋果現(xiàn)貨貿(mào)易商以及果農(nóng)整體出現(xiàn)了虧損的情況,，尤其是山東產(chǎn)區(qū)，最終導(dǎo)致今年山東果農(nóng)和貿(mào)易商入庫積極性很差,，直接配送給電商和小貨車的走貨情況較好,。如果這種情況維持至十一月中旬入庫完畢，則最終入庫量將確定性的低于去年,，且大概率處于近年來偏低水平,。常規(guī)而言，對(duì)于期貨價(jià)格來說,，還是有一定向上的提振作用,。另一方面，由于前三季度蘋果價(jià)格的持續(xù)下跌,，市場(chǎng)存在一定的抄底情緒累積,，并且很好地借著本次上漲爆發(fā)。

長(zhǎng)久以來,，蘋果的消費(fèi)情況分為兩個(gè)部分,，一部分是剛需，由于我國蘋果占水果的市場(chǎng)份額較大,，每個(gè)消費(fèi)旺季這部分剛需是持續(xù)存在的,。另一方面還需要看增量需求，這部分主要看可替代性,，由于水果種類越來越多,，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)性還是較為激烈，不過,，今年的柑橘減產(chǎn)也給蘋果價(jià)格帶來一定的支撐,。市場(chǎng)還是好貨搶手，一般貨源或次果消費(fèi)較差,，這在山東地區(qū)表現(xiàn)尤為明顯,。銷區(qū)市場(chǎng)目前處于消費(fèi)淡季，整體消費(fèi)清淡,。雖然目前鋼聯(lián)和卓創(chuàng)資訊的庫存數(shù)據(jù)還未發(fā)布,，還無法定量去衡量歷史庫存的對(duì)比，但從了解的情況看,，今年西部地區(qū)的庫存入庫量較歷史同期差異不會(huì)太大,，但山東入庫量目前偏低，下樹及質(zhì)量問題影響了入庫節(jié)奏,。

針對(duì)蘋果期貨后期走勢(shì),，國投安信期貨發(fā)布研報(bào)顯示,，陜西地區(qū)入庫進(jìn)入尾聲，入庫量同比有所下降,。山東方面,，今年山東地區(qū)入庫進(jìn)度偏慢，特別是果農(nóng)入庫意愿較低,，直接發(fā)往市場(chǎng)的比例有所增加,。由于質(zhì)量問題較多，客商在采購時(shí)對(duì)質(zhì)量要求較高,，客商貨的入庫進(jìn)度也偏慢,。短期來看，山東,、陜西的入庫量低于預(yù)期,，盤面將繼續(xù)反彈，操作上以偏多思路為主,。

未來蘋果期貨價(jià)格主要圍繞交割范圍來確定,，由于西部今年質(zhì)量好產(chǎn)量高，有糖度升水交割的情況下,，對(duì)AP2411,、AP2412和AP2501合約有較強(qiáng)的交割需求，理論上壓力更大,。不過,，據(jù)說交的貨有質(zhì)檢不過的情況。而對(duì)于遠(yuǎn)期合約而言,，由于西部今年果子糖度高,，可能導(dǎo)致后期的硬度不佳，且根據(jù)現(xiàn)貨交易習(xí)慣看,，西部貨源是率先消化完了,。對(duì)于AP2503、AP2504和AP2505而言,，市場(chǎng)的交易重點(diǎn)集中在山東,，由于今年山東產(chǎn)量和質(zhì)量都有下降，因此遠(yuǎn)期的價(jià)格走勢(shì)會(huì)有一定持續(xù)性,。不過,，短期漲幅過快并不是好事，還是需要看后期幾個(gè)旺季消費(fèi)情況的多少來判斷節(jié)奏,。

從消費(fèi)方面來看,，近年來蘋果消費(fèi)并未發(fā)生明顯變化，整體消費(fèi)量有減少的趨勢(shì)但目前并不明顯,，對(duì)于價(jià)格的影響也較為有限,。后續(xù)來看，雖然這兩天的上漲是預(yù)期帶來的情緒先行,，但目前對(duì)于入庫量減少的預(yù)期在入庫結(jié)束前暫無法被證偽,。因此，預(yù)計(jì)短期仍會(huì)偏強(qiáng)運(yùn)行,，操作上可考慮輕倉多單介入,。