5000億元！央行買(mǎi)斷式逆回購(gòu)首次落地,，對(duì)市場(chǎng)影響幾何,？填補(bǔ)流動(dòng)性工具空白

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2024-11-01 10:47:05 華爾街見(jiàn)聞

5000億元！央行買(mǎi)斷式逆回購(gòu)首次落地,，對(duì)市場(chǎng)影響幾何,？

中國(guó)央行在宣布啟用買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作工具三天后，于10月31日晚間發(fā)布了首個(gè)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)交易公告,。為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕,，2024年10月，人民銀行以固定數(shù)量,、利率招標(biāo),、多重價(jià)位中標(biāo)方式開(kāi)展了5000億元買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作,，期限為6個(gè)月。這是該工具啟用后的首次使用情況披露,。

本周一,，中國(guó)央行啟用了公開(kāi)市場(chǎng)買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作，操作對(duì)象為公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商,，原則上每月開(kāi)展一次操作,，期限不超過(guò)1年,。廣發(fā)證券認(rèn)為,，長(zhǎng)期來(lái)看，買(mǎi)斷式逆回購(gòu)可能會(huì)逐步替代中期借貸便利（MLF）,，成為央行投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性的重要方式,。

同一天，央行還宣布10月進(jìn)行了公開(kāi)市場(chǎng)國(guó)債買(mǎi)賣(mài)操作,，全月凈買(mǎi)入債券面值為2000億元,。盡管10月MLF在11月縮量890億元，但綜合多種貨幣政策工具來(lái)看,，央行10月凈投放中長(zhǎng)期流動(dòng)性超過(guò)6000億元,，保持了較大的凈投放力度。

此次操作期限6個(gè)月,，可完整跨過(guò)春節(jié)因素對(duì)流動(dòng)性的影響,。央行此前公告顯示，買(mǎi)斷式逆回購(gòu)操作期限不超過(guò)1年,，填補(bǔ)了現(xiàn)有7天期逆回購(gòu)和1年期MLF之間的工具空白,。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，春節(jié)前現(xiàn)金投放,、繳稅等規(guī)模都較大,，歷來(lái)有較大的流動(dòng)性缺口。如果選擇3個(gè)月品種,，將在1月春節(jié)前到期,，進(jìn)一步加大流動(dòng)性補(bǔ)缺壓力。而此次央行開(kāi)展的6個(gè)月期操作將于明年4月下旬到期,，可完整跨過(guò)春節(jié)因素對(duì)流動(dòng)性的影響,。

渣打銀行中國(guó)宏觀(guān)戰(zhàn)略主管Becky Liu表示，中國(guó)央行打算提供更多流動(dòng)性,，抵消各銀行在MLF操作下的凈還款額,。她指出，這一新工具在確保經(jīng)濟(jì)中有足夠的資金方面將發(fā)揮更大作用,，并緩解中央行資產(chǎn)負(fù)債表因MLF償付而縮水的問(wèn)題,，未來(lái)還將促進(jìn)央行擴(kuò)表,、注入基礎(chǔ)貨幣。

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