人民幣又升值，做多川普的人先走了,？美元走強(qiáng)影響幾何(2)

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2024-11-01 11:41:03 網(wǎng)易

人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的定價(jià)主線正在回歸,。后續(xù)來看，國內(nèi)資產(chǎn)定價(jià)的核心仍在于國內(nèi)政策以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn),，而前者決定了后者的超預(yù)期程度,。考慮到國內(nèi)政策的重要觀測時(shí)點(diǎn)與美國大選結(jié)果出爐時(shí)點(diǎn)可能重合,，通過內(nèi)生動力對沖外部波動的可能性較大,，從而為國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)提供一定安全墊，也為人民幣幣值穩(wěn)定提供一定支撐,。

近期,，人民幣對美元大幅貶值，美元兌人民幣即期匯率從9月下旬的6.9730貶值至10月下旬的7.1375,，貶值幅度達(dá)2.3%,。而6月下旬至9月下旬的升值階段，美元兌人民幣即期匯率最大升值幅度為4.5%,，這意味著近一個(gè)月的回撤幅度超過前期升值幅度的一半,。從技術(shù)面來看，趨勢過程中面臨超過50%的回撤,，可能預(yù)示著原先趨勢的反轉(zhuǎn),。此前看多人民幣的理由之一為資本項(xiàng)目的套息交易逆轉(zhuǎn)，若人民幣貶值勢頭再起,，可能驅(qū)動本幣幣值波動與本幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)價(jià)格走弱的負(fù)反饋,，這也是當(dāng)前市場擔(dān)憂港股走勢的一部分原因。

人民幣匯率是外資對中國資產(chǎn)信心的一個(gè)中介指標(biāo),，但隨著國內(nèi)政策優(yōu)化調(diào)節(jié)空間增大,，資產(chǎn)定價(jià)主線應(yīng)當(dāng)回歸,。率先脫“錨”的是債券，其定價(jià)力量仍在內(nèi)部,。權(quán)益市場對外資仍未脫敏,，但從北證指數(shù)的強(qiáng)勢，科創(chuàng)板和恒生科技指數(shù)走勢背離來看,，某種程度上國內(nèi)資產(chǎn)可以走出獨(dú)立行情,。后續(xù)來看，國內(nèi)資產(chǎn)定價(jià)的核心仍在于國內(nèi)政策以及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的表現(xiàn),，而前者決定了后者的超預(yù)期程度,。人民幣又升值，做多川普的人先走了,？,！

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(責(zé)任編輯：盧其龍 CN070)

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