從近期國(guó)際原油價(jià)格走勢(shì)來(lái)看,，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)美國(guó)總統(tǒng)換屆之后,，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏與供需基本面,，溫和降息概率較大但全球經(jīng)濟(jì)依然面臨較大挑戰(zhàn)。美國(guó)石油累庫(kù),、OPEC+增產(chǎn)預(yù)期依然施壓,，但美國(guó)收儲(chǔ)動(dòng)作與中國(guó)石油需求穩(wěn)健或帶來(lái)利好，疊加地緣局勢(shì)擾動(dòng)影響,，預(yù)計(jì)國(guó)際油價(jià)延續(xù)偏弱勢(shì)局面,，油價(jià)承壓但下行空間預(yù)計(jì)有限。

寶城期貨分析師陳棟認(rèn)為,，隨著宏觀溢價(jià)和地緣溢價(jià)不斷回吐,，近期國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格持續(xù)走低引起了OPEC+產(chǎn)油國(guó)的關(guān)注，并采取措施延后增產(chǎn)計(jì)劃,。與此同時(shí),，美國(guó)戰(zhàn)略原油儲(chǔ)備庫(kù)存不斷補(bǔ)庫(kù)，中東地緣情緒再度凸顯,。預(yù)計(jì)在偏多宏觀面博弈偏空基本面的背景下,，后市國(guó)內(nèi)外原油期貨價(jià)格或維持寬幅震蕩整理的走勢(shì)。

雖然美聯(lián)儲(chǔ)降息改善宏觀情緒,，增強(qiáng)原油金融屬性,，但目前原油產(chǎn)業(yè)因子依然偏弱。OPEC+產(chǎn)油國(guó)將逐漸退出減產(chǎn)政策,，美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)維持高位,，供應(yīng)壓力不減反增。隨著北半球夏季用油旺季結(jié)束,，11-12月份原油處在消費(fèi)淡季,，弱需因素凸顯，累庫(kù)周期開啟,，疊加三大能源機(jī)構(gòu)不斷調(diào)降今明兩年原油需求預(yù)期,，全球原油市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)弱,。

瑞達(dá)期貨資管部投資經(jīng)理黃青青指出,，展望11月，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)適度降息,；國(guó)內(nèi)推出了一系列刺激措施支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展,，改善市場(chǎng)流動(dòng)性。供應(yīng)端,，歐佩克聯(lián)盟將額外自愿減產(chǎn)延長(zhǎng)至11月底,，市場(chǎng)關(guān)注12月會(huì)議是否將再度推遲增產(chǎn)計(jì)劃，美國(guó)原油產(chǎn)量增至紀(jì)錄高位。需求端,，國(guó)內(nèi)煉廠開工環(huán)比小幅回升,，但仍低于上年同期水平；美國(guó)煉廠開工回升,，北半球冬季供暖季節(jié)拉動(dòng)取暖油需求,。

整體上，美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息周期及國(guó)內(nèi)推出經(jīng)濟(jì)刺激政策改善預(yù)期,；美制造業(yè)表現(xiàn)疲弱,，全球原油需求放緩憂慮壓制市場(chǎng)，市場(chǎng)關(guān)注歐佩克聯(lián)盟產(chǎn)量政策,；原油期價(jià)呈現(xiàn)震蕩整理走勢(shì),。預(yù)計(jì)布倫特原油主力合約價(jià)格處于65美元/桶至78美元/桶區(qū)間運(yùn)行。上海原油對(duì)布倫特原油呈現(xiàn)升水,，預(yù)計(jì)上海原油期貨主力合約處于450-560元/桶區(qū)間運(yùn)行,。