美聯(lián)儲決議前瞻降息預期與政策分歧

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2024-11-07 09:40:00 第一財經

11月6日,，為期兩天的美聯(lián)儲貨幣政策會議在華盛頓召開,。市場普遍預期,，美聯(lián)儲將下調基準利率25個基點至4.5%-4.75%,。外界焦點轉向決議聲明和鮑威爾新聞發(fā)布會,，以尋找未來政策路徑線索及特朗普當選后的可能影響,。

自上次美聯(lián)儲議息會議以來,，美國經濟整體保持韌性,。最新公布的標普全球采購經理人指數（PMI）和美國供應管理協(xié)會（ISM）調查均好于預期,，顯示四季度初經濟動能穩(wěn)固。亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow預計本季度美國經濟增速為2.4%,，高于長期趨勢增速1.8%,。通脹方面，9月美國個人消費支出（PCE）降至2.1%,，但核心PCE連續(xù)三個月保持在2.7%,，顯示出一定黏性風險。一些機構認為,，在商品價格趨穩(wěn)背景下,，服務業(yè)價格可能成為通脹隱患。

牛津經濟研究院高級經濟學家施瓦茨表示,，通貨膨脹是選民最關心的問題,，持續(xù)2%的通脹之路將是漫長而艱難的。美國聯(lián)信銀行首席經濟學家亞當斯認為,，盡管整體通脹率已放緩至接近美聯(lián)儲目標,，但核心通脹率持續(xù)上升仍可能影響美聯(lián)儲的做法。他預計美聯(lián)儲在選舉后可能會降息25個基點,，但也需保持警惕,，因為核心壓力遠未完全減弱。

就業(yè)市場數據喜憂參半。上月非農僅增加12000個工作崗位,，可能受到罷工,、惡劣天氣和勞工統(tǒng)計局調查低響應率的影響。不過,，上周美國初請失業(yè)金人數降至21.6萬,，連續(xù)第三周下降，回到年內低位,。施瓦茨表示,，近期就業(yè)數據受短期因素影響，但從長遠來看,，失業(yè)率上升是由勞動人口增長推動的,。勞動力市場流動率下降表明工資增長有所放緩，這可能受到美聯(lián)儲歡迎,。

從本次會議前的公開表態(tài)和9月美聯(lián)儲會議紀要中,，市場注意到美聯(lián)儲內部存在分歧。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克曾表示,，11月會議可以考慮跳過降息,。寬松周期的整體立場沒有改變，但對經濟數據的不同解讀可能成為擺在鮑威爾面前的一大挑戰(zhàn),。一些官員擔心通脹仍在上升,，對快速降息持謹慎態(tài)度；另一些人則更擔心勞動力市場疲軟,，支持進一步大幅降息,。

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美聯(lián)儲決議前瞻 降息預期與政策分歧

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