美聯(lián)儲決議前瞻降息預(yù)期與政策分歧

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2024-11-07 09:40:00 第一財(cái)經(jīng)

11月6日,，為期兩天的美聯(lián)儲貨幣政策會(huì)議在華盛頓召開,。市場普遍預(yù)期,，美聯(lián)儲將下調(diào)基準(zhǔn)利率25個(gè)基點(diǎn)至4.5%-4.75%,。外界焦點(diǎn)轉(zhuǎn)向決議聲明和鮑威爾新聞發(fā)布會(huì)，以尋找未來政策路徑線索及特朗普當(dāng)選后的可能影響,。

自上次美聯(lián)儲議息會(huì)議以來,，美國經(jīng)濟(jì)整體保持韌性。最新公布的標(biāo)普全球采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）和美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）調(diào)查均好于預(yù)期,，顯示四季度初經(jīng)濟(jì)動(dòng)能穩(wěn)固,。亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow預(yù)計(jì)本季度美國經(jīng)濟(jì)增速為2.4%,，高于長期趨勢增速1.8%,。通脹方面，9月美國個(gè)人消費(fèi)支出（PCE）降至2.1%,，但核心PCE連續(xù)三個(gè)月保持在2.7%,，顯示出一定黏性風(fēng)險(xiǎn),。一些機(jī)構(gòu)認(rèn)為，在商品價(jià)格趨穩(wěn)背景下,，服務(wù)業(yè)價(jià)格可能成為通脹隱患,。

牛津經(jīng)濟(jì)研究院高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家施瓦茨表示，通貨膨脹是選民最關(guān)心的問題,，持續(xù)2%的通脹之路將是漫長而艱難的,。美國聯(lián)信銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家亞當(dāng)斯認(rèn)為，盡管整體通脹率已放緩至接近美聯(lián)儲目標(biāo),，但核心通脹率持續(xù)上升仍可能影響美聯(lián)儲的做法,。他預(yù)計(jì)美聯(lián)儲在選舉后可能會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)，但也需保持警惕,，因?yàn)楹诵膲毫h(yuǎn)未完全減弱,。

就業(yè)市場數(shù)據(jù)喜憂參半。上月非農(nóng)僅增加12000個(gè)工作崗位,，可能受到罷工,、惡劣天氣和勞工統(tǒng)計(jì)局調(diào)查低響應(yīng)率的影響。不過,，上周美國初請失業(yè)金人數(shù)降至21.6萬,，連續(xù)第三周下降，回到年內(nèi)低位,。施瓦茨表示,，近期就業(yè)數(shù)據(jù)受短期因素影響，但從長遠(yuǎn)來看,，失業(yè)率上升是由勞動(dòng)人口增長推動(dòng)的,。勞動(dòng)力市場流動(dòng)率下降表明工資增長有所放緩，這可能受到美聯(lián)儲歡迎,。

從本次會(huì)議前的公開表態(tài)和9月美聯(lián)儲會(huì)議紀(jì)要中,，市場注意到美聯(lián)儲內(nèi)部存在分歧。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克曾表示,，11月會(huì)議可以考慮跳過降息,。寬松周期的整體立場沒有改變，但對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的不同解讀可能成為擺在鮑威爾面前的一大挑戰(zhàn),。一些官員擔(dān)心通脹仍在上升,，對快速降息持謹(jǐn)慎態(tài)度；另一些人則更擔(dān)心勞動(dòng)力市場疲軟,，支持進(jìn)一步大幅降息,。

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