特朗普和共和黨在美國(guó)選舉中取得大勝后,，特朗普的第二個(gè)任期尤其是前兩年被普遍認(rèn)為是美國(guó)歷史上權(quán)力最大的總統(tǒng)時(shí)期。市場(chǎng)高度關(guān)注其政策傾向?qū)θ蚪?jīng)濟(jì)的影響,。

特朗普經(jīng)濟(jì)政策的核心在于減稅、限制移民和提高關(guān)稅,。如果他的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃全部實(shí)施,，不僅將引發(fā)大規(guī)模赤字，還會(huì)加劇美國(guó)的供需矛盾,，導(dǎo)致“再通脹”風(fēng)險(xiǎn)上升,。美聯(lián)儲(chǔ)在最近的利率決議中刪除了關(guān)于“通脹正在可持續(xù)地向2%邁進(jìn)”的措辭，暗示特朗普上臺(tái)后可能會(huì)導(dǎo)致美國(guó)通脹卷土重來(lái),。

在競(jìng)選活動(dòng)中,，特朗普多次提到對(duì)所有進(jìn)口商品征收10-20%的關(guān)稅，這遠(yuǎn)高于目前2.3%的平均關(guān)稅水平,。他還表示,，除非墨西哥政府遏制非法移民越境，否則將對(duì)所有從墨西哥進(jìn)口的產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅,，稅率最高可能達(dá)到100%,。對(duì)于中國(guó)，特朗普則多次表示當(dāng)選后將對(duì)所有中國(guó)商品加征60%關(guān)稅,。盡管他認(rèn)為這些措施不會(huì)轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者并能保護(hù)美國(guó)企業(yè),，但第一任期的貿(mào)易戰(zhàn)結(jié)果表明，對(duì)中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅實(shí)際上提升了美國(guó)的通脹水平,。

彼得森國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究所發(fā)布的一份報(bào)告指出,，貿(mào)易戰(zhàn)中美國(guó)對(duì)中國(guó)16%的平均附加關(guān)稅最終將直接提升美國(guó)1.3%的CPI,。因此，分析人士普遍認(rèn)為,，特朗普第二個(gè)任期可能加碼貿(mào)易戰(zhàn)的行為將為美國(guó)當(dāng)前的抗通脹行動(dòng)帶來(lái)不確定性,。

高盛集團(tuán)的研究報(bào)告稱，特朗普政府的高關(guān)稅極有可能導(dǎo)致貿(mào)易政策不確定性急劇增加,，影響歐盟工業(yè)生產(chǎn),。高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈祖斯預(yù)測(cè)，如果美國(guó)施加關(guān)稅,，歐盟受到的損害將超過(guò)美國(guó),，損失1%的GDP，而美國(guó)僅損失0.5%,。然而,，這也會(huì)使美國(guó)的通脹率上升1.1%，歐盟的通脹率僅上升0.1%,。

光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高瑞東表示,，若美國(guó)對(duì)全球征收10%關(guān)稅，對(duì)中國(guó)商品征收60%關(guān)稅,，帶來(lái)的進(jìn)口價(jià)格漲幅如果完全轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者,，將使進(jìn)口商品價(jià)格上漲11%，對(duì)應(yīng)CPI上漲1.9個(gè)百分點(diǎn),?？紤]到美聯(lián)儲(chǔ)依然將通脹目標(biāo)設(shè)定為2%，目前美國(guó)通脹雖然持續(xù)下降,，但仍高于目標(biāo)水平,，如果特朗普加碼貿(mào)易戰(zhàn)，勢(shì)必會(huì)在一段時(shí)間內(nèi)推高通脹水平,。