經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱：宏觀(guān)政策解決的是短期問(wèn)題,，要馬上見(jiàn)效

要點(diǎn)速讀

1.凱恩斯從來(lái)沒(méi)有否定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或要搞國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì),，他只是要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本框架上,，也就是在私有產(chǎn)權(quán)與供求決定價(jià)格的制度基礎(chǔ)上，加進(jìn)一個(gè)公共政策或公共服務(wù),，即宏觀(guān)調(diào)控,。

2.凱恩斯主義是在大蕭條的腥風(fēng)血雨中產(chǎn)生的理論,，要解決的是千百萬(wàn)人的生計(jì)問(wèn)題。

3.真正的宏觀(guān)政策需要在數(shù)量上進(jìn)行控制,，一方面要有足夠的力度,，另一方面要放得起、收得住,、退得出,。

4.宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題從原則上來(lái)講是一個(gè)短期問(wèn)題，應(yīng)對(duì)政策要馬上見(jiàn)效,。比如面對(duì)通貨緊縮,，失業(yè)率不斷上升，不可能通過(guò)一個(gè)20年的體制改革方案來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題,，必須通過(guò)利率調(diào)整或者政府支出,，馬上抑制經(jīng)濟(jì)緊縮，緩解失業(yè),。經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱：宏觀(guān)政策解決的是短期問(wèn)題，要馬上見(jiàn)效,！

5.很贊賞今年出臺(tái)的推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的政策,，因?yàn)檫@可以對(duì)實(shí)體部門(mén)產(chǎn)生真正的需求。

編者按：

樊綱,，經(jīng)濟(jì)50人論壇學(xué)術(shù)委員會(huì)成員,，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng),、中國(guó)深圳綜合開(kāi)發(fā)研究院院長(zhǎng),，曾擔(dān)任央行貨幣政策委員會(huì)委員。樊綱的主要研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)學(xué),，他的著作有《公有制宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論大綱》,、《漸進(jìn)之路——對(duì)經(jīng)濟(jì)改革的經(jīng)濟(jì)學(xué)思考》等。

在長(zhǎng)安講壇第416期,，樊綱受邀發(fā)表演講,，他的主題為《宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策》。樊綱認(rèn)為,，凱恩斯的理論奠定了現(xiàn)代宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論框架和基本方法,，其重點(diǎn)在于經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，政府在短期內(nèi)采取宏觀(guān)政策對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整,，保持供求平衡,，解決千百萬(wàn)人的生存問(wèn)題。他認(rèn)為,，凱恩斯從來(lái)沒(méi)有否定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),，而是在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本框架上，增加宏觀(guān)調(diào)控,，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,。

此外,，在長(zhǎng)期與短期方面，樊綱認(rèn)為宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題是一個(gè)短期問(wèn)題,，應(yīng)對(duì)政策需要馬上見(jiàn)效,；在個(gè)人與社會(huì)方面，宏觀(guān)政策要以保護(hù)大眾的利益為前提,。對(duì)于擴(kuò)張的財(cái)政政策中所謂“大水漫灌”的問(wèn)題,，樊綱以2009年的政策舉例認(rèn)為，因?yàn)榈胤截?cái)政支出過(guò)大,，起到了擴(kuò)大內(nèi)需的作用,，而真正的宏觀(guān)政策需要在數(shù)量上進(jìn)行控制，一方面要有足夠的力度,，另一方面要放得起,、收得住、退得出,。

下面是樊綱的觀(guān)點(diǎn)全文：

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論與宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)是大家很熟悉的學(xué)科,，但也容易造成誤解，甚至引發(fā)各種一知半解的說(shuō)法,。研究經(jīng)濟(jì)學(xué)是為了解決現(xiàn)實(shí)問(wèn)題,，今天借這個(gè)機(jī)會(huì)，我們對(duì)一些相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行一些梳理,。

從中國(guó)自改革開(kāi)放以來(lái)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)來(lái)看,，通貨膨脹在90年代中期之后基本沒(méi)有出現(xiàn)，GDP增速在90年代出現(xiàn)一次大的凹溝和兩次高點(diǎn)（90年代初和2006-2007年,，增速達(dá)到14%左右）,；2008年以后GDP增速逐步下滑；2020年初開(kāi)始的新冠疫情對(duì)GDP增速造成很大的擾動(dòng),；今年第一季度是5.3%,，第二季度是4.7%，第三季度是4.6%,。在這個(gè)背景下,，我們從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的角度對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)現(xiàn)狀和面對(duì)的挑戰(zhàn)進(jìn)行分析。

一,、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的起源

任何理論都起源于現(xiàn)實(shí)生活,，現(xiàn)實(shí)問(wèn)題引發(fā)人們的思考并逐步形成理論。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)在這一點(diǎn)上尤為突出,，它起源于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)當(dāng)中出現(xiàn)的各種問(wèn)題,，比如商業(yè)周期、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、大蕭條等,。

自有資本主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始,，人類(lèi)社會(huì)每過(guò)七、八年就會(huì)出現(xiàn)一次經(jīng)濟(jì)危機(jī),，周而復(fù)始,。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)創(chuàng)造出大量的生產(chǎn)力，但是過(guò)一段時(shí)間,，這個(gè)生產(chǎn)力就要受到破壞，出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩,，引發(fā)供求失衡,，造成失業(yè)和貧困，而失業(yè)和貧困背后是企業(yè)破產(chǎn)倒閉,。一切經(jīng)濟(jì)危機(jī)最后都是生產(chǎn)能力過(guò)剩的危機(jī),，既然出現(xiàn)過(guò)剩，就要從物理上消滅一些生產(chǎn)能力,，我們從歷史書(shū)籍和電影資料里可以看到“砸機(jī)器,、倒牛奶”的場(chǎng)景。

為什么個(gè)人的理性行為,，會(huì)導(dǎo)致整個(gè)市場(chǎng)（即宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)）供求失衡？為什么會(huì)出現(xiàn)大量產(chǎn)能過(guò)剩,？那么好的生產(chǎn)力卻閑置不用,，同時(shí)那么多人失業(yè)？如何解釋一次又一次的商業(yè)周期和經(jīng)濟(jì)危機(jī),？早期的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們（包括馬克思）,，都試圖對(duì)這些問(wèn)題進(jìn)行解釋和分析，提出了一些理論,，并提出了一些解決這些問(wèn)題的政策建議。

（一）馬克思的理論

在大蕭條之前,，最重要的解釋經(jīng)濟(jì)周期,、經(jīng)濟(jì)危機(jī)的理論,，是馬克思的“剩余價(jià)值論”。馬克思被公認(rèn)為世界上最偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家之一,，根據(jù)他的“剩余價(jià)值論”，企業(yè)家、資本家為了追求剩余價(jià)值（利潤(rùn)）而擴(kuò)大再生產(chǎn),，在此過(guò)程中，由于技術(shù)的進(jìn)步,，投資不斷擴(kuò)大,，資本不斷積累，供給能力不斷擴(kuò)大,，資本的有機(jī)構(gòu)成提高（資本的比例越來(lái)越大,，勞動(dòng)的比例相對(duì)越來(lái)越小）,。與此同時(shí)，工資的增長(zhǎng)速度低于資本和利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度,，勞動(dòng)者收入在總價(jià)值中所占的比重不斷下降,，從而使需求的增長(zhǎng)受到抑制，低于供給的增長(zhǎng)速度,。供給的迅速擴(kuò)張和需求的有限增長(zhǎng)導(dǎo)致供求不平衡,，造成產(chǎn)能過(guò)剩，形成周而復(fù)始的經(jīng)濟(jì)危機(jī),。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家（包括凱恩斯）對(duì)馬克思的解釋并不否認(rèn),。

馬克思設(shè)想的“終極解決方案”是消滅私有制的資本主義，實(shí)行公有制計(jì)劃經(jīng)濟(jì),。既然危機(jī)是由資本家追求利潤(rùn)的動(dòng)機(jī)引起的,，那么很自然形成的邏輯推理，就是消滅這個(gè)萬(wàn)惡之源,。這個(gè)設(shè)想被前蘇聯(lián)和一些社會(huì)主義國(guó)家付諸實(shí)踐,。前蘇聯(lián)實(shí)行了科學(xué)的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，70年內(nèi)除了戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)期,，沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),，在西方大蕭條時(shí)期，前蘇聯(lián)保持基本穩(wěn)定的發(fā)展,。但其問(wèn)題在于微觀(guān)效率低下,。

微觀(guān)效率有兩種，一是生產(chǎn)效率,，即節(jié)約成本,、精打細(xì)算，不斷創(chuàng)造新產(chǎn)品,，如果缺乏激勵(lì),，就會(huì)浪費(fèi)資源,，出工不出力，沒(méi)有創(chuàng)新動(dòng)力,，就缺乏生產(chǎn)效率,；二是配置效率，即生產(chǎn)要素在不同商品上進(jìn)行的配置,，產(chǎn)生出人們最想要的產(chǎn)品組合,。如果需要的東西沒(méi)人生產(chǎn)，生產(chǎn)的東西沒(méi)人要,，配置效率就會(huì)不斷惡化,。宏觀(guān)增長(zhǎng)率看似平穩(wěn)，但因?yàn)槿狈ξ⒂^(guān)效率,，最后平穩(wěn)地下降到負(fù)增長(zhǎng),。公有制計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，在實(shí)踐中被證明是有問(wèn)題的,，最后各國(guó)都進(jìn)行了改革,，中國(guó)也轉(zhuǎn)型到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)。馬克思提出的治理經(jīng)濟(jì)周期的方案,，宏觀(guān)可能有一定效率（平衡增長(zhǎng),，減少危機(jī)所產(chǎn)生的資源浪費(fèi)），但是微觀(guān)缺乏效率,，總的來(lái)講是不成功的,。

從18世紀(jì)末到19世紀(jì)，隨著工業(yè)革命和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,，各種理論也在發(fā)展,。在1930年之前，最值得我們記住的還是馬克思的理論,，其重要核心是對(duì)資本主義經(jīng)濟(jì)的矛盾的分析。

（二）大蕭條的史實(shí)

20世紀(jì)20年代西方經(jīng)濟(jì)高度繁榮,，進(jìn)入所謂的“黃金時(shí)代”,，導(dǎo)致大量投資，股市瘋狂,，經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,。到1929年股市崩盤(pán)，引發(fā)大危機(jī),。與后來(lái)2008年金融危機(jī)之后的情形一樣,，當(dāng)時(shí)華爾街的精英們也開(kāi)始向政府求助，希望總統(tǒng)胡佛救市,。胡佛表示無(wú)法救市,，有以下的原因：第一,，你們說(shuō)市場(chǎng)萬(wàn)能，為什么市場(chǎng)不能自我調(diào)整,？第二,，政府當(dāng)時(shí)也沒(méi)有手段進(jìn)行干預(yù)。那時(shí)沒(méi)有宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論,，也沒(méi)有宏觀(guān)調(diào)控機(jī)制,，美聯(lián)儲(chǔ)只有互相救濟(jì)的機(jī)制，沒(méi)有被國(guó)會(huì)授權(quán)進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控,。于是,，市場(chǎng)開(kāi)始螺旋式下跌。

更惡劣的是,，由于經(jīng)濟(jì)不景氣,，東西賣(mài)不出去，各國(guó)開(kāi)始限制進(jìn)口,，平均關(guān)稅從20%提高到超過(guò)50%,，由此導(dǎo)致國(guó)際貿(mào)易總額從1929年的3000億美元下降到1933年的900多億美元，萎縮2/3,。美國(guó)的失業(yè)率達(dá)到40%,，其他國(guó)家的失業(yè)率更高。在1929-1939年的十年里世界GDP下降50%,。由于失業(yè),、貧困、饑餓,，各國(guó)極端思潮紛紛涌現(xiàn),，產(chǎn)生納粹主義，成為引發(fā)二次世界大戰(zhàn)的重要原因,，二戰(zhàn)之后,。1954年，時(shí)隔25年,，全球經(jīng)濟(jì)才恢復(fù)到1929年的水平,。我們談?wù)撊毡臼サ?0年，實(shí)際上大蕭條前后,，西方也曾經(jīng)失去25年,。

而正是在大蕭條的腥風(fēng)血雨中，1936年凱恩斯的《就業(yè),、利息與貨幣通論》發(fā)表,，標(biāo)志著現(xiàn)代宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的誕生，奠定了現(xiàn)代宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論框架和基本方法,。

與之相對(duì)應(yīng)的,，1933年羅斯福就任美國(guó)總統(tǒng),，1934年開(kāi)始實(shí)行“羅斯福新政”，實(shí)行宏觀(guān)調(diào)整政策,，擴(kuò)大內(nèi)需,。其核心是三個(gè)R，也被稱(chēng)為“3R新政”,，即Relief（救濟(jì)）,、Recovery（復(fù)興）和Reform（改革）。1933年美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《格拉斯-斯蒂格爾法案》,，建立了金融監(jiān)管體制,。這個(gè)監(jiān)管體制于1999年被格林斯潘廢止，9年后的2008年爆發(fā)金融危機(jī),。

（三）凱恩斯的理論

在大蕭條的背景下,，凱恩斯的理論想要解決的，是千百萬(wàn)人的生存問(wèn)題,。其基本邏輯是,，企業(yè)家具有“動(dòng)物精神”（非理性預(yù)期），供給能力的盲目擴(kuò)大導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱,，進(jìn)入一定時(shí)期的“繁榮期”,；這種市場(chǎng)泡沫，最終會(huì)“崩盤(pán)”,，發(fā)生產(chǎn)能過(guò)剩的危機(jī),。這時(shí)，需要政府采取宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策即財(cái)政政策和貨幣政策,，對(duì)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)整,，保持供求的平衡，熨平波動(dòng),。

這里的基本觀(guān)點(diǎn)是,，原始狀態(tài)的市場(chǎng)是有缺陷的，但不需要消滅市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的所有制結(jié)構(gòu)和供求決定價(jià)格的市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制,，而是要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上增加一個(gè)政府（或公共機(jī)構(gòu)）職能,，進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)，以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)機(jī)制本身可能產(chǎn)生的“失靈”,。

（四）“原始市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”與現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)

很多人批判凱恩斯，認(rèn)為他提出消滅市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),，搞國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì),，其實(shí)在凱恩斯的理論中，確保市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本的制度要素是沒(méi)有改變的,，也就是法治基礎(chǔ)上的界定私有產(chǎn)權(quán)與供求決定的價(jià)格體系,。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展過(guò)程中,，不斷出現(xiàn)問(wèn)題（市場(chǎng)失靈，其實(shí)是“市場(chǎng)出錯(cuò)”）,。19世紀(jì)中后期開(kāi)始,，人們對(duì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)行了一系列的調(diào)整，主要是在原始市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)上加進(jìn)了一些“補(bǔ)丁”,，讓政府在其中履行一些公共職能,，克服市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的缺陷。典型的做法包括：

第一,，社會(huì)保障,。19世紀(jì)末德國(guó)首相俾斯麥創(chuàng)建了社會(huì)保障制度，因?yàn)榘l(fā)展市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)必須建立社會(huì)保障體制,，否則收入差距越來(lái)越大,，不僅是不人道的，而且最終會(huì)導(dǎo)致整個(gè)社會(huì)體系崩潰,。

第二,，行業(yè)監(jiān)管。行業(yè)監(jiān)管的職能可以由政府履行,，也可以由一個(gè)公共機(jī)構(gòu)履行,，總之要提供這樣一種公共品。多年前我國(guó)牛奶行業(yè)出現(xiàn)嚴(yán)重問(wèn)題,，大家提出牛奶生產(chǎn)過(guò)程缺乏監(jiān)管,，認(rèn)為瑞士的監(jiān)管很有效，可以定位到每一頭奶牛,。其實(shí)瑞士也是因?yàn)楫?dāng)年出現(xiàn)大量毒奶,，然后才逐步建立監(jiān)管體系，都是問(wèn)題導(dǎo)向,。行業(yè)監(jiān)管是公共品,，具有外部性，需要由政府或公共機(jī)構(gòu)提供,。

第三,，法律法規(guī)不斷完善，對(duì)一切涉及“負(fù)外部性”的場(chǎng)景（比如環(huán)境污染）,，制定制度規(guī)則,，對(duì)人們的行為進(jìn)行制約。

第四,，宏觀(guān)調(diào)控,。在大蕭條的腥風(fēng)血雨中，政府開(kāi)始采取各種措施,，履行宏觀(guān)調(diào)控的職能,。

這就是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀(guān)政策的起源,，是在一系列重大問(wèn)題的背景下產(chǎn)生的，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)之所以重要,，就是解釋了經(jīng)濟(jì)危機(jī)的成因,，提出了解決問(wèn)題的方法。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)體系基本建立之后,，一定會(huì)有各種爭(zhēng)論,，但這些爭(zhēng)論都基于同一個(gè)理論體系，基本模式和變量都一樣,，大家通過(guò)不同變量來(lái)論證不同的方法,。中國(guó)的宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)有一些獨(dú)特之處，需要進(jìn)行一些獨(dú)特的研究,，但是也是在這個(gè)大的框架中進(jìn)行的,。

二、需求決定論

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)管理體系形成之后,，其主要內(nèi)容和容易產(chǎn)生誤解的問(wèn)題有哪些,？首先就是總供給和總需求的關(guān)系。一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)都講供給和需求,，追求供求平衡,，減少經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。在這個(gè)問(wèn)題上,，總供給和總需求這兩個(gè)方面都會(huì)產(chǎn)生導(dǎo)致失衡的原因,。

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)形成的背景是產(chǎn)能過(guò)剩和需求不足，所以通常西方經(jīng)濟(jì)學(xué)討論的主要問(wèn)題是需求,，雖然通過(guò)研究可以得到由生產(chǎn)要素結(jié)構(gòu)所決定的供給潛在增長(zhǎng)率,，但在現(xiàn)實(shí)中供給的增長(zhǎng)取決于需求的大小，因此就有了所謂的需求決定論,。生產(chǎn)能力是有潛力的,，比如通常的生產(chǎn)能力只有80%，如果需求增加的話(huà),，可以加班加點(diǎn)使生產(chǎn)能力超過(guò)100%,，這是有彈性的，彈性的大小取決于需求側(cè),。當(dāng)然供給側(cè)也有很多因素,，但在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)框架里，首先要理解的是需求決定論,。這個(gè)問(wèn)題值得深入思考,，過(guò)去十幾年我們強(qiáng)調(diào)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，沒(méi)有高度重視需求側(cè)的改革，現(xiàn)在看到的問(wèn)題是需求嚴(yán)重不足,。對(duì)于供給側(cè)和需求側(cè)，我們都要認(rèn)真分析,。

供給側(cè)通常指我們有多大的供給能力,，也就是潛在的供給增長(zhǎng)率，這是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論和發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的問(wèn)題,。決定增長(zhǎng)的因素包括人力資本,、科技進(jìn)步、體制改革,、資本積累等,，這些是最基礎(chǔ)的要素，非常重要,。但在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇里,，這些是長(zhǎng)期問(wèn)題。教育不是一朝一夕的事情,，國(guó)企改革搞了三,、四十年還沒(méi)完成，科技創(chuàng)新更是長(zhǎng)期才能見(jiàn)效,。因此,，供給側(cè)是一個(gè)基本（fundamental）問(wèn)題，也是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題,。要解決現(xiàn)在的供求不平衡,，不可能在供給側(cè)馬上調(diào)整。對(duì)于這些長(zhǎng)期問(wèn)題,，我們要不斷努力,，時(shí)刻努力。堅(jiān)持供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革是一個(gè)長(zhǎng)期問(wèn)題,，要時(shí)時(shí)講,、天天講、月月講,、年年講,，這樣才能不斷推動(dòng)，才能持續(xù)增長(zhǎng),。但就短期而言,，我們不可能靠供給側(cè)對(duì)供求關(guān)系進(jìn)行調(diào)節(jié)。

供給側(cè)也有短期問(wèn)題,，比如清除產(chǎn)能過(guò)剩（“砸機(jī)器,、倒牛奶”等）以此來(lái)適應(yīng)需求，2014-2015年我們也清理了一部分產(chǎn)能，使得供求相對(duì)平衡,。再如就業(yè)政策,，通過(guò)一些短期手段（調(diào)節(jié)當(dāng)前勞動(dòng)力的供給等）進(jìn)行一種調(diào)整。還有稅收,，減稅或加稅會(huì)有一定的短期影響,。在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)供求失衡的情況下，供給側(cè)也能做一點(diǎn)短期調(diào)整,，但基本上是長(zhǎng)期問(wèn)題,。

從需求側(cè)來(lái)看，發(fā)多少貨幣,，人們消費(fèi)多少,、投資多少，在一定時(shí)期有多少需求,，可以通過(guò)一些短期政策讓需求適應(yīng)供給,，或者讓需求的變化來(lái)拉動(dòng)供給。因此,，這基本屬于“宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策”的問(wèn)題,，相比較而言是短期問(wèn)題。比如貨幣政策,，今天宣布調(diào)整利率,，第二天貨幣量就會(huì)發(fā)生變化，人們?cè)谕顿Y的時(shí)候會(huì)參照利率和資金成本進(jìn)行調(diào)整,。再如財(cái)政政策,，今天宣布增發(fā)國(guó)債用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或者政府增加購(gòu)買(mǎi)，明天就能夠?qū)崿F(xiàn),。一個(gè)經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)（過(guò)熱,、危機(jī)、蕭條等）,，主要是由需求側(cè)決定的,。通過(guò)加息來(lái)治理通貨膨脹，當(dāng)時(shí)就能夠在市場(chǎng)上發(fā)揮作用,。為了抑制經(jīng)濟(jì)波動(dòng),，可以減少貨幣發(fā)行、減少政府支出等,，通過(guò)這些短期調(diào)整的辦法來(lái)減少需求,。

需求側(cè)的長(zhǎng)期問(wèn)題主要是收入分配（包括遺產(chǎn)稅）、社會(huì)保障和房產(chǎn)稅等制度,，特別是社會(huì)保障制度,。很多宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究者最后轉(zhuǎn)向研究社會(huì)保障，因?yàn)樗麄儼l(fā)現(xiàn)人們當(dāng)下的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄取決于對(duì)未來(lái)的預(yù)期，只有未來(lái)有保障,，人們才能多消費(fèi),，這是長(zhǎng)期問(wèn)題。這種體制改革是一個(gè)短期操作,，但它影響的是長(zhǎng)期利益,，個(gè)人的決策和理性行為可能對(duì)整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。當(dāng)年經(jīng)濟(jì)學(xué)界有一個(gè)討論比較多的話(huà)題,，叫做“節(jié)儉悖論”。節(jié)儉是個(gè)人美德,，但是如果每個(gè)人都少花錢(qián),，就會(huì)造成需求不足，帶來(lái)一系列問(wèn)題,。社保制度提高了人們對(duì)于未來(lái)收入的預(yù)期,，因此可以影響現(xiàn)在的支出結(jié)構(gòu)，人們可能現(xiàn)在會(huì)花更多的錢(qián)增加消費(fèi)需求,。

要認(rèn)真研究人們的行為,。不是你讓大家怎么做他們就怎么做，每個(gè)人都會(huì)權(quán)衡自己的利害得失,，對(duì)自己一生的收入和支出做出安排,。要改變這個(gè)安排，不能靠號(hào)召或刺激人們消費(fèi),，必須增加一些參數(shù),，改變收入預(yù)期和收入結(jié)構(gòu)，這樣才能改變他們消費(fèi)和儲(chǔ)蓄的行為,。中國(guó)的儲(chǔ)蓄率一直居高不下,，影響非常廣泛，甚至貿(mào)易順差,、外匯儲(chǔ)備都與此相關(guān),。要研究和發(fā)現(xiàn)人們行為的規(guī)律，采取相應(yīng)的政策,，才能得到適當(dāng)?shù)男Ч?/p>

需要再次強(qiáng)調(diào)的是,，我們過(guò)去研究供給側(cè)的問(wèn)題多一點(diǎn)，對(duì)需求側(cè)的研究不足,，這兩方面都應(yīng)該認(rèn)真研究,。一方面要堅(jiān)持長(zhǎng)期發(fā)展，在供給側(cè)推進(jìn)制度改革和科技發(fā)展,，另一方面要特別關(guān)注需求側(cè),。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)強(qiáng)調(diào)需求決定論，如果需求不能持續(xù)增長(zhǎng)的話(huà)，經(jīng)濟(jì)就會(huì)總是處于一種失衡狀態(tài),。隨著不斷投資和儲(chǔ)蓄,，我們現(xiàn)在的生產(chǎn)能力越來(lái)越強(qiáng)，在很多領(lǐng)域存在產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題,，更加突出的反映出需求增長(zhǎng)速度大大低于供給側(cè)增長(zhǎng)速度,，如何改變現(xiàn)狀是需要認(rèn)真思考的問(wèn)題。

三,、“凱恩斯主義“：預(yù)期的作用與政策選擇

投資波動(dòng)是引起經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的首要原因,，是最不穩(wěn)定的因素，而消費(fèi)相對(duì)穩(wěn)定,。原因在于消費(fèi)品（房,、車(chē)、包等）帶來(lái)的滿(mǎn)足感和幸福感是基本穩(wěn)定的,，或者說(shuō)消費(fèi)者對(duì)消費(fèi)品的預(yù)期回報(bào)基本穩(wěn)定,，不會(huì)出現(xiàn)大的波動(dòng)。而投資不一樣,，我今天對(duì)預(yù)期投資回報(bào)是賺20個(gè)點(diǎn),，要加大投資，明天可能預(yù)期虧20個(gè)點(diǎn),，投資馬上大幅下滑,。這就是所謂的“動(dòng)物精神”，所謂的非理性預(yù)期會(huì)引起大的波動(dòng),。

要解決宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題,，非常重要的是盡快采取措施，把經(jīng)濟(jì)從低迷狀態(tài)中拉出來(lái),，在解決短期市場(chǎng)低迷的同時(shí)解決長(zhǎng)期問(wèn)題,，如果不將經(jīng)濟(jì)從低迷中拉出來(lái)，就會(huì)陷入長(zhǎng)期衰退,。有人把我們與日本進(jìn)行對(duì)比，認(rèn)為日本當(dāng)年沒(méi)有采取迅速有力的措施,，把經(jīng)濟(jì)從下滑中拉出來(lái),，導(dǎo)致之后的三十年一直萎靡不振。對(duì)于短期和長(zhǎng)期有很多爭(zhēng)論,，在大蕭條時(shí)期很多人認(rèn)為要長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮,，凱恩斯則非常強(qiáng)調(diào)短期政策對(duì)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的重要意義，他的回答是“長(zhǎng)期我們都死了,！”因此凱恩斯主張及時(shí)采取各種措施,，在短期內(nèi)止住經(jīng)濟(jì)的下滑趨勢(shì),。這就涉及到哪些政策有效、哪些政策無(wú)效的問(wèn)題,。

“流動(dòng)性陷阱”是凱恩斯提出的一種假說(shuō),，即：當(dāng)利率降低到無(wú)可再降低的地步時(shí)，任何貨幣量的增加都會(huì)被以“閑資”的方式吸收,，就像掉入一個(gè)陷阱,。凱恩斯創(chuàng)造了一個(gè)名詞——資本的效率，也就是預(yù)期投資的回報(bào),。舉個(gè)例子,，盡管利率降到5%，如果我的預(yù)期投資回報(bào)是2%,，低于利率水平,，我仍然不會(huì)投資，也不會(huì)申請(qǐng)貸款,。日本經(jīng)濟(jì)泡沫破裂進(jìn)入長(zhǎng)期低迷之后，辜朝明提出“資產(chǎn)負(fù)債表衰退”理論,，認(rèn)為增發(fā)的貨幣都被用來(lái)還債,，并沒(méi)有增加需求。為什么出現(xiàn)這種情況,？假如現(xiàn)在利率是5%,，面對(duì)一個(gè)預(yù)期回報(bào)率是10%的投資機(jī)會(huì)，你會(huì)貸款去投資,，賺10%再還5%的利息,，還是現(xiàn)在不投資先去還債？但現(xiàn)在投資回報(bào)率只有3-4%,，你一定會(huì)還債而不是投資,，因?yàn)橥顿Y虧得更多?？傊?，你之所以選擇去還債而不是投資，還是因?yàn)轭A(yù)期回報(bào)率太低,，還是一個(gè)“流動(dòng)性陷阱”問(wèn)題,，是典型的經(jīng)濟(jì)蕭條時(shí)期的預(yù)期不振，辜朝明只是用一個(gè)新名詞來(lái)說(shuō)明老現(xiàn)象,，在理論上沒(méi)有新的東西,。

當(dāng)危機(jī)爆發(fā)時(shí)，預(yù)期低迷,，貨幣政策失效,，因此必須由財(cái)政政策發(fā)揮主要的作用,，這是凱恩斯主義在政策主張上的要點(diǎn)。通過(guò)發(fā)債把居民手中的錢(qián)借來(lái),，用于政府支出,，從而創(chuàng)造需求、拉動(dòng)需求,。為此,，當(dāng)時(shí)有一系列文章論證乘數(shù)理論。從數(shù)學(xué)的角度看乘數(shù)理論并不復(fù)雜,，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō),，就是政府花1元購(gòu)買(mǎi)一件商品，商品生產(chǎn)者用收到的貨款的一部分去購(gòu)買(mǎi)上游生產(chǎn)資料等零部件,，生產(chǎn)零部件的廠(chǎng)家再用一部分收入購(gòu)買(mǎi)上游產(chǎn)品,，于是1元的支出就可以拉動(dòng)幾倍的社會(huì)總需求，形成乘數(shù)效應(yīng),。從這個(gè)意義上,，我很贊賞今年出臺(tái)的推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新的政策，因?yàn)檫@可以對(duì)實(shí)體部門(mén)產(chǎn)生真正的需求,。

當(dāng)然,，可能有些人對(duì)這項(xiàng)政策不理解，這其實(shí)涉及到一個(gè)經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中的幾種不同的效率概念,。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)追求的是宏觀(guān)動(dòng)態(tài)效率,，如果出現(xiàn)大的波動(dòng)，要消除過(guò)剩產(chǎn)能,，影響增長(zhǎng)速度,，宏觀(guān)效率就比較低；如果波動(dòng)相對(duì)小一點(diǎn),，或者熨平波動(dòng),，宏觀(guān)效率就比較高，最后實(shí)現(xiàn)的增長(zhǎng)速度也會(huì)高一些,。因此就有一個(gè)宏觀(guān)效率概念,，不等同于微觀(guān)當(dāng)中的生產(chǎn)效率，也不等同于市場(chǎng)當(dāng)中的配置效率,，宏觀(guān)效率指的是時(shí)期間的配置效率,，就是今天和明天投資或不投資所取得的效率。

為了說(shuō)明這個(gè)問(wèn)題,，凱恩斯舉了一個(gè)例子：雇人去挖掘廢礦,，在一個(gè)瓶子里放些錢(qián)，然后把瓶子藏在廢礦里,，第二天再雇人把這個(gè)瓶子挖出來(lái),，瓶子里的錢(qián)就是他們的工資,。挖掘廢礦沒(méi)有任何微觀(guān)效率，但是雇工挖出瓶子拿到錢(qián),，解決就業(yè)問(wèn)題,，消費(fèi)支出增加，總需求得到擴(kuò)大,，實(shí)現(xiàn)了宏觀(guān)效率,。這就是經(jīng)濟(jì)學(xué)的抽象方法，微觀(guān)問(wèn)題不說(shuō)明宏觀(guān)問(wèn)題,，就先把微觀(guān)問(wèn)題抽象掉,，觀(guān)察純粹的宏觀(guān)效果。在現(xiàn)實(shí)當(dāng)中,，政府安排支出當(dāng)然也要考慮微觀(guān)效率,。但是凱恩斯舉這么個(gè)看似荒唐的例子，其實(shí)是在說(shuō)：你們這些蠢人怎么就是不明白呢,，那就來(lái)通過(guò)這個(gè)愚蠢的場(chǎng)景來(lái)理解什么叫作理論抽象吧,！

所謂“凱恩斯主義“，在較窄的意義上,，指的就是一種政策選擇：因?yàn)檎J(rèn)識(shí)到危機(jī)時(shí)刻貨幣政策不起作用,，發(fā)生”流動(dòng)性陷阱“，所以主張應(yīng)該更多地運(yùn)用財(cái)政政策,。

四、經(jīng)常被混淆的一些問(wèn)題

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)中有一些問(wèn)題經(jīng)常被混淆,。

第一,，長(zhǎng)期與短期。我在30年前就寫(xiě)過(guò)一篇關(guān)于宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論方法的文章,，因?yàn)榭傆腥税验L(zhǎng)期問(wèn)題和短期問(wèn)題混淆起來(lái),。對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展這樣的長(zhǎng)期問(wèn)題，他們說(shuō)總需求不足,，預(yù)期不振,；而說(shuō)到通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)危機(jī),，他們又說(shuō)要通過(guò)體制改革和技術(shù)進(jìn)步來(lái)加以解決,。這是把不相關(guān)的問(wèn)題攪合到一起，結(jié)果什么都沒(méi)說(shuō)清楚,。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題從原則上來(lái)講是一個(gè)短期問(wèn)題,，應(yīng)對(duì)政策要馬上見(jiàn)效。比如面對(duì)通貨緊縮,，失業(yè)率不斷上升,，不可能通過(guò)一個(gè)20年的體制改革方案來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題,，必須通過(guò)利率調(diào)整或者政府支出，馬上抑制經(jīng)濟(jì)緊縮,，緩解失業(yè),。這是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一個(gè)理論存在的意義，宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策解決的是短期問(wèn)題,，并不解決所有的問(wèn)題,，特別是像發(fā)展教育、科技創(chuàng)新,、體制改革這些長(zhǎng)期問(wèn)題,，我們還有其他理論與政策來(lái)解決這些長(zhǎng)期問(wèn)題，比如發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué),，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)等,。

第二，供給側(cè)與需求側(cè),。失衡可以由供給側(cè)造成,，也可能由需求側(cè)造成，不同的時(shí)候有不同的側(cè)重,。這十幾年來(lái),，我們的改革和科技進(jìn)步都取得一定的成就，供給能力的增長(zhǎng)速度令世界稱(chēng)奇,。而另一方面,，需求不足的問(wèn)題遲遲沒(méi)有得到重視。供給側(cè)和需求側(cè)的問(wèn)題都要研究,，當(dāng)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)失衡時(shí),，更應(yīng)該關(guān)注需求側(cè)。

需求側(cè)有哪些問(wèn)題呢,？一方面儲(chǔ)蓄率長(zhǎng)期處于高位,，使得消費(fèi)難以增長(zhǎng)；另一方面,，公共消費(fèi)特別是公共服務(wù)消費(fèi)的增長(zhǎng)還有各種障礙,，包括社保和稅收過(guò)高，公共教育,、公共醫(yī)療和公共衛(wèi)生以及養(yǎng)老等一系列公共服務(wù)需求沒(méi)有得到很好的滿(mǎn)足,。公共服務(wù)的供給有很多缺口，需要進(jìn)一步投入,。公共服務(wù)的基礎(chǔ)設(shè)施不完善,，要從財(cái)政支出的角度加大對(duì)這些領(lǐng)域的投資，對(duì)擴(kuò)大整個(gè)需求發(fā)揮積極作用,。城市化進(jìn)程緩慢,，受阻,，是當(dāng)前我國(guó)需求不足的一個(gè)重要原因。

第三,，個(gè)人與社會(huì),。任何經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中都會(huì)有個(gè)別企業(yè)的“騙局”起作用，罪犯必須嚴(yán)懲,，但要防止懲罰了無(wú)辜的大眾,。如果為了懲罰少數(shù)壞人，出臺(tái)非常強(qiáng)硬涉及面很廣的打壓政策,，造成經(jīng)濟(jì)下滑,，導(dǎo)致無(wú)辜的大眾也受到懲罰，就會(huì)產(chǎn)生各種負(fù)面影響,。這是在危機(jī)時(shí)期需要注意的一個(gè)重要問(wèn)題,，宏觀(guān)政策本來(lái)就是一個(gè)公共政策，要以保護(hù)大眾的利益為前提,。

第四,，市場(chǎng)與政府。這是一個(gè)經(jīng)濟(jì)學(xué)中反復(fù)被討論的重要問(wèn)題,，這里不全面展開(kāi),，只討論一個(gè)問(wèn)題：我們需要尊重事實(shí)，而不是用一些毫無(wú)根據(jù)的說(shuō)法,，混淆視聽(tīng),。

一個(gè)經(jīng)常聽(tīng)到的似是而非的說(shuō)法就是：凱恩斯主義是否定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，搞國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì),。這是無(wú)中生有,。凱恩斯從來(lái)沒(méi)有否定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)或要搞國(guó)家計(jì)劃經(jīng)濟(jì),，他只是要在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)基本框架上,，也就是在私有產(chǎn)權(quán)與供求決定價(jià)格的制度基礎(chǔ)上,，加進(jìn)一個(gè)公共政策或公共服務(wù)，即宏觀(guān)調(diào)控,，就像搞市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)同時(shí)要搞社會(huì)保障（以及行業(yè)監(jiān)管、法制法規(guī)等）的道理一樣,，是要在“原始市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)”的基礎(chǔ)上,，加上一些公共物品的提供，發(fā)展出今天的現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),。他也從來(lái)沒(méi)有主張政府要用行政手段而不是經(jīng)濟(jì)政策來(lái)進(jìn)行宏觀(guān)調(diào)控,。

凱恩斯主義是在大蕭條的腥風(fēng)血雨中產(chǎn)生的理論，要解決的是千百萬(wàn)人的生計(jì)問(wèn)題,。批判凱恩斯的人往往會(huì)說(shuō),，只要有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),，市場(chǎng)早晚會(huì)調(diào)整過(guò)來(lái)。但是,，這個(gè)“早晚”是多久,？大蕭條本身是十年，加上與大蕭條相關(guān)的二次世界大戰(zhàn)及其之后的恢復(fù)時(shí)期,，是25年,，世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)時(shí)是直到1954年才恢復(fù)到1929年的水平。理論家們上嘴皮碰下嘴皮,，而對(duì)那些在危機(jī)中失業(yè),、饑餓、收入下降的人來(lái)說(shuō),，這可能就是一輩子的貧困（當(dāng)今世界上也經(jīng)常有“失去”幾十年的案例）,。我們交了那么多的稅養(yǎng)著政府，危機(jī)來(lái)了它不作為,，見(jiàn)死不救,，告訴你等著市場(chǎng)調(diào)節(jié)吧，早晚會(huì)好的,？這是我們要的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)么,？

那些批判凱恩斯的人要面對(duì)的更基本的問(wèn)題是，你用什么來(lái)替代,？替代方案是回到原始放任的自由市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),？市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)來(lái)到人世間，就伴隨著不斷的波動(dòng),，世界各地的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)也還在不斷地波來(lái)動(dòng)去,。你如果不能消除波動(dòng)，你就要提供如何應(yīng)對(duì)波動(dòng)的辦法?，F(xiàn)在沒(méi)有一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家是沒(méi)有宏觀(guān)調(diào)控機(jī)制的,。自凱恩斯宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)問(wèn)世以來(lái)，世界范圍內(nèi)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)總的來(lái)說(shuō)比早期的運(yùn)行更加平穩(wěn),。2008年金融危機(jī)比1929年更加嚴(yán)重,，但幾年之間就趨于穩(wěn)定。這次疫情沖擊,，凡是采取凱恩斯主義政策（即財(cái)政政策為主）并且力度足夠大的國(guó)家,，都沒(méi)有出現(xiàn)大的下滑，后面的恢復(fù)也很迅速,。這些都說(shuō)明凱恩斯主義是有效的,。如果提不出有效的替代方案，你的批判就是無(wú)效的。相反,，人們應(yīng)該學(xué)習(xí)凱恩斯的理論,，學(xué)習(xí)如何不違背市場(chǎng)規(guī)律，用經(jīng)濟(jì)政策而不是行政手段來(lái)調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì),。

第五,，所謂的“大水漫灌”。

還有一種很流行的說(shuō)法就是搞擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策就是搞“大水漫灌”,，好像不搞刺激政策,，沒(méi)有政府干預(yù)，看著經(jīng)濟(jì)往下滑也不管,，才是堅(jiān)持市場(chǎng)經(jīng)濟(jì),。而現(xiàn)在他們舉的一個(gè)例子，就是2009年的刺激政策,，說(shuō)是當(dāng)時(shí)的“大水漫灌”導(dǎo)致了許多不良后果,。那么我們就來(lái)分析一下那時(shí)究竟發(fā)生了什么，問(wèn)題出在哪里,。

當(dāng)時(shí)中央政府提出的是兩年投資支出4萬(wàn)億一攬子政策方案,，一年其實(shí)只有兩萬(wàn)億，并且,，在這兩萬(wàn)億當(dāng)中真正的刺激政策沒(méi)有多少,，絕大多數(shù)是當(dāng)年的轉(zhuǎn)移支付，是本來(lái)政府就應(yīng)該用正常的財(cái)政收入進(jìn)行的投資項(xiàng)目,。刺激計(jì)劃要的是“無(wú)中生有”的需求,，即通過(guò)發(fā)債創(chuàng)造出的需求。當(dāng)時(shí)的赤字率確實(shí)有所上升,，從1.9%提高到2.6%,，略有增加，但一年也不過(guò)區(qū)區(qū)兩三千億的量,。但是為什么當(dāng)時(shí)會(huì)有那么多的投資產(chǎn)生那么大的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱呢,？因?yàn)檎嬲拇箢^在地方融資平臺(tái)債務(wù)。

1994年《預(yù)算法》通過(guò),，禁止地方政府借債,，既不能從銀行借錢(qián)，也不能向銀行發(fā)債,。于是人們就創(chuàng)造了一個(gè)后門(mén)——地方融資平臺(tái),，國(guó)有企業(yè)貸款,，由政府擔(dān)保,。1995-2008年這十幾年的存量是1萬(wàn)億，2009年底達(dá)到7萬(wàn)億，一年內(nèi)猛漲了6萬(wàn)億,，占當(dāng)時(shí)GDP的17%,，規(guī)模驚人，確實(shí)是世界上最大的一個(gè)刺激政策,。這才是真正的大頭,。這種金融失序所帶來(lái)的不良后果（即現(xiàn)在的地方政府債務(wù)問(wèn)題等等），不能用宏觀(guān)調(diào)控來(lái)解釋?zhuān)荒苡伞皼](méi)能真正的調(diào)控”來(lái)解釋,。

這涉及到我國(guó)體制的一個(gè)特點(diǎn),，我們有兩級(jí)政府——中央政府和地方政府，中央政府關(guān)注通貨膨脹,、失業(yè)率等,，地方政府對(duì)宏觀(guān)變量的關(guān)注相對(duì)較少。我在1991年出版的《公有制宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)理論大綱》中把這個(gè)問(wèn)題作為中國(guó)特色進(jìn)行了分析,?？茽柲卧凇抖倘苯?jīng)濟(jì)學(xué)》中把政府和國(guó)有企業(yè)定義為父子關(guān)系，如果兒子缺吃少穿,，父親不能坐視不管,，要幫助兒子。我們則把地方政府之間競(jìng)爭(zhēng)稱(chēng)作兄弟競(jìng)爭(zhēng),，這也是軟約束,，以此來(lái)解釋當(dāng)時(shí)的各種亂象，包括90年代初很高的通貨膨脹率,?；剡^(guò)頭來(lái)看，這其實(shí)是地方債務(wù)失控,，而不是宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策的有效調(diào)控,。真正的宏觀(guān)政策需要在數(shù)量上進(jìn)行控制，一方面要有足夠的力度,，另一方面要放得起,、收得住、退得出,。這幾年國(guó)際上宏觀(guān)政策討論中有一個(gè)名詞叫做tapering,，就是慢慢的擰水龍頭，逐漸的減小水量,，退出“量寬”的政策,。只有中央政府可以控制數(shù)量的政策才是宏觀(guān)財(cái)政政策。而當(dāng)年的所謂“大水漫灌”,，是由于金融失序,，地方財(cái)政支出過(guò)大，客觀(guān)上起到了擴(kuò)大內(nèi)需的作用。

2018年通過(guò)了對(duì)《預(yù)算法》的修訂,，地方政府不得向銀行借錢(qián),，可以向公眾發(fā)債，發(fā)債規(guī)模由中央政府控制,，這其實(shí)已經(jīng)具備了中央政府實(shí)施有效宏觀(guān)調(diào)控的制度基礎(chǔ),。前幾天出臺(tái)了一些政策，股市的一些機(jī)制放開(kāi)了,，后面還要觀(guān)察量有多大,，特別是財(cái)政政策，因?yàn)橐郧疤倭?，要有足夠力度才能真正起作用,。從?guó)際經(jīng)驗(yàn)看，有的國(guó)家推出的政策力度太小,，遲遲不起作用,，沒(méi)能逆轉(zhuǎn)趨勢(shì)，仍然逐步下滑,，最后用了很多年才恢復(fù),。這是需要認(rèn)真吸取的教訓(xùn)。

五,、學(xué)會(huì)管理經(jīng)濟(jì)周期全過(guò)程

對(duì)于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)下行,，在一定意義上也是一種不可避免的情況。每個(gè)國(guó)家在發(fā)展過(guò)程中都會(huì)出現(xiàn)波動(dòng),。我國(guó)經(jīng)歷了40多年的高增長(zhǎng),，沒(méi)有出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)與衰退，這是一個(gè)偉大的奇跡?，F(xiàn)在經(jīng)濟(jì)增速較低,，但畢竟還不是負(fù)增長(zhǎng)，所以不必過(guò)于恐慌,。當(dāng)然,，40年來(lái)積累了很多問(wèn)題，現(xiàn)在需要面對(duì)和解決,。

巴菲特的搭檔芒格說(shuō)過(guò)一句話(huà),，中國(guó)人很會(huì)管理“繁榮”，但還不太會(huì)管理“蕭條“,。我們成功地管理了“繁榮”,，也就是經(jīng)常性的“防止經(jīng)濟(jì)過(guò)熱”，從而實(shí)現(xiàn)40多年的高速增長(zhǎng),。但正是由于沒(méi)有經(jīng)歷大的波動(dòng),，我們還不善于管理“蕭條”,。如何度過(guò)低谷，值得我們認(rèn)真思考,。宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)在很大程度上是為了管理“蕭條”而誕生的，正是在這個(gè)意義上,，我們要更好地進(jìn)行宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的教育,，要學(xué)會(huì)管理經(jīng)濟(jì)周期的全過(guò)程。