11月14日,，A股市場情緒快速降溫。午后市場單邊下行,，科創(chuàng)50指數(shù)收跌3.21%，創(chuàng)業(yè)板指全日下跌3.4%,，上證指數(shù)下跌1.73%至3379點(diǎn),。盤面上僅24只個(gè)股上漲，軟件板塊集體回調(diào),。

市場中超過4800只股票下跌,，滬深兩市全天成交額為1.84萬億元，較上個(gè)交易日縮量1707億元,。市場回調(diào)時(shí),，小作文再次出現(xiàn),。“機(jī)構(gòu)舉報(bào)游資”的傳言被廣泛傳播,，盡管不少機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為這是無稽之談,。

資金避險(xiǎn)情緒明顯，成長板塊迅速回調(diào),。多數(shù)寬基指數(shù)下行,，申萬31個(gè)一級行業(yè)中除銀行外均下跌，軍工,、電子,、商貿(mào)、通信及傳媒表現(xiàn)不佳,，跌幅均在3個(gè)百分點(diǎn)以上,。從ETF來看，除了銀行板塊收紅,，多數(shù)ETF出現(xiàn)回調(diào),，其中大數(shù)據(jù)、半導(dǎo)體,、芯片等跌幅顯著,，全市場有53只場內(nèi)ETF單日跌幅超過4%。

“機(jī)構(gòu)舉報(bào)游資”小作文瘋傳,，內(nèi)容稱某券商接到監(jiān)管窗口指導(dǎo),，認(rèn)為客戶（游資）涉嫌抬拉股價(jià)，再繼續(xù)會被限制交易,。這引發(fā)了關(guān)于7連板以上的個(gè)股會觸發(fā)嚴(yán)重異動的猜測,。有人將此與某央企投資平臺在11月5日聯(lián)合倡議當(dāng)好央企價(jià)值發(fā)現(xiàn)者、傳播者和長期投資者聯(lián)系起來,。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,，這只是一個(gè)8天前的研討會，在幾番傳播后成為市場下跌的理由之一,。

散戶和游資是牛市初期的重要力量,。國投策略首席林榮雄指出，自924行情爆發(fā)以來,，可以看到兩股明確的增量資金：一是以權(quán)益ETF為代表的被動多頭崛起,；二是近一個(gè)月以兩融為代表的散戶游資力量。這種定價(jià)或許與當(dāng)前股市監(jiān)管環(huán)境的微妙變化相關(guān),，更多屬于交易博弈性質(zhì),。

對于A股定價(jià)權(quán)的爭奪也在這次小作文中被放大，有游資認(rèn)為,，并不是游資奪走了市場的定價(jià)權(quán),，而是過去三年震蕩下跌,，主動管理失去了基民的信任，資金從主動管理流向了ETF,，機(jī)構(gòu)并沒得到相應(yīng)的定價(jià)權(quán),。公募人士則表示，在A股市場以散戶為主的環(huán)境中,，任何合力都有可能形成定價(jià)權(quán),，“機(jī)構(gòu)舉報(bào)游資”的邏輯不成立。

當(dāng)前A股調(diào)整的原因包括海外擾動與港股回調(diào)對A股的壓制,。特朗普預(yù)計(jì)將提名鷹派內(nèi)閣,，資金避險(xiǎn)情緒上升，前期因風(fēng)偏回暖帶來較快股價(jià)上升的成長方向持續(xù)回調(diào),。美國CPI數(shù)據(jù)符合預(yù)期,，但未來通脹可能出現(xiàn)邊際反彈跡象，增加了全球市場的潛在風(fēng)險(xiǎn),。此外,，游資小作文對市場情緒產(chǎn)生了一定影響。建議投資者理性看待當(dāng)前的調(diào)整,，國內(nèi)政策的轉(zhuǎn)向最終將成為指引市場拐點(diǎn)和明確方向的積極信號,，A股長期向上的確定性仍較強(qiáng)。