重磅反轉(zhuǎn),，未必降息,？通脹回升添變數(shù)

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2024-11-18 08:49:02 手機(jī)鳳凰網(wǎng)

重磅反轉(zhuǎn)，未必降息,？

過(guò)去幾年,，美國(guó)經(jīng)濟(jì)一直在通脹壓力和政策調(diào)控之間掙扎。從2021年的低通脹到2022年的高通脹,，再到2023年的逐步緩解,，通脹問(wèn)題一直是美國(guó)經(jīng)濟(jì)政策的核心。重磅反轉(zhuǎn),，未必降息,？！

隨著未來(lái)走向的不確定性,，美聯(lián)儲(chǔ)的政策及通脹趨勢(shì)備受關(guān)注,。市場(chǎng)此前普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在2025年繼續(xù)降息,，但節(jié)奏會(huì)放緩,。目前，交易員對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息的預(yù)期已降至62.4%,。

過(guò)去三年,，美國(guó)通脹經(jīng)歷了劇烈波動(dòng),。2021年初，通脹率僅為1.4%,，但由于供應(yīng)鏈中斷,、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張以及財(cái)政刺激政策的影響，通脹在2022年6月攀升至9%的高位,，成為過(guò)去40年的最高點(diǎn),。面對(duì)飆升的物價(jià)，美聯(lián)儲(chǔ)采取了一系列激進(jìn)的加息措施,，利率迅速提升至2007年以來(lái)的最高水平,。這一政策初步見(jiàn)效，至2023年9月,，通脹率回落至2.4%,，接近美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。然而,，最新數(shù)據(jù)顯示,，10月份通脹率回升至2.6%。雖然增幅不大,，但引發(fā)了市場(chǎng)的廣泛關(guān)注,。

這次通脹回升涉及多個(gè)核心消費(fèi)領(lǐng)域,，如食品、能源,、租金和汽車價(jià)格均出現(xiàn)上漲,，表明這不是短暫現(xiàn)象，而可能是新一輪壓力的開(kāi)端,。就在一個(gè)月前,，美聯(lián)儲(chǔ)宣布戰(zhàn)勝了通脹，并啟動(dòng)降息以支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),。然而,，這種回升是否意味著通脹卷土重來(lái)，目前尚無(wú)定論,。

在美聯(lián)儲(chǔ)的決策中,，中性利率是一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)。中性利率是指既不會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)過(guò)熱也不會(huì)抑制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的利率水平,，被視為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和通脹平衡的最佳點(diǎn),。然而，中性利率無(wú)法直接觀測(cè),，只能通過(guò)其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響加以推測(cè),。嘉信理財(cái)首席固定收益策略師凱西·瓊斯將中性利率比喻為“金融界的重要指標(biāo)”。明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)尼爾·卡什卡利分析認(rèn)為,，中性利率與經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)率密切相關(guān),。如果生產(chǎn)率結(jié)構(gòu)性提升，中性利率應(yīng)相應(yīng)上調(diào),，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)在應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下行時(shí)降息的空間將更小,。

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