美聯(lián)儲：美國債務可持續(xù)性升至頭號金融穩(wěn)定風險，通脹威脅不及貿易戰(zhàn) 專業(yè)人士擔憂加劇

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2024-11-23 10:37:19 華爾街見聞

美聯(lián)儲調查發(fā)現(xiàn),，在美國大選前,，金融專業(yè)人士對通脹的擔憂明顯減少，認為通脹對金融穩(wěn)定的威脅已經不及全球貿易戰(zhàn),。同時,，他們對美國聯(lián)邦政府巨額債務的擔憂加劇，債務可持續(xù)性被視為頭號金融穩(wěn)定風險,。

11月22日,，美聯(lián)儲發(fā)布半年度金融穩(wěn)定報告。報告顯示,，從8月底到10月底,，紐約聯(lián)儲工作人員對來自經紀交易商、基金和咨詢公司等機構及學界的人士進行了調查,。54%的受訪者認為未來12至18個月內,，美國政府債務的可持續(xù)性是突出的金融穩(wěn)定風險，這一比例在主要風險中最高,。相比之下,，今年4月的調查顯示，只有40%的受訪者認為債務可持續(xù)性是突出風險,。

本次報告顯示,，對政策不確定性的擔憂有所下降，46%的受訪者認為這是突出風險,，較上次調查的60%有所減少,。而認為中東緊張局勢是突出風險的受訪者增加了15個百分點，從32%升至46%,。對高通脹的擔憂顯著下降,，認為持續(xù)通脹及貨幣緊縮是突出風險的受訪者占比降至33%，較上次調查的72%減少了近一半,。

報告指出,，增加國債發(fā)行可能會擠出私人投資，或在經濟低迷時期限制應對措施,。關于中東局勢,，受訪者認為最直接的風險是地區(qū)沖突擴大，一些人強調中東緊張局勢可能演變?yōu)槿驔_突,。中東局勢影響金融穩(wěn)定主要來自能源供應中斷,，以及可能影響更廣泛的商品市場,。

通脹上升和美聯(lián)儲收緊貨幣政策的影響雖然被提及，但次數(shù)比上次少,。繼續(xù)將通脹列為風險的受訪者認為,，盡管數(shù)據(jù)顯示通脹有所改善，但仍可能需要更長時間才能恢復到與美聯(lián)儲雙重使命一致的水平,。

在本次報告的調查中,，認為全球貿易風險突出的受訪者占比不足35%，持平重視通脹風險的人數(shù)占比,，排在美國衰退風險之后,。受訪者特別提到全球貿易面臨的風險，一些人指出關稅壁壘可能引發(fā)報復性的保護主義政策,，從而對全球貿易流動產生負面影響,，并帶來通脹上行壓力。另一些人認為全球貿易惡化可能會抑制經濟活動,，并增加經濟下滑的風險,。

通過遞交美國證監(jiān)會（SEC）PF表格收集到的數(shù)據(jù)顯示，各類對沖基金利用的杠桿達到2013年以來的最高水平或接近這一高位,。相比4月的報告,，無論是表內杠桿率還是對沖基金的平均總杠桿率都有所增加。今年第一季度,，大型對沖基金杠桿率顯著上升,，比率達到約10倍，為2013年以來最高水平,。

報告認為,，對沖基金的高杠桿部分反映了美國國債現(xiàn)貨期貨基差交易活動增加。自4月報告發(fā)布以來,，與法定貨幣掛鉤的一種加密貨幣數(shù)字資產——穩(wěn)定幣的資產規(guī)模大幅增長,。截至11月初，穩(wěn)定幣的總市值超過1700億美元,，略低于去年4月創(chuàng)下的最高紀錄。穩(wěn)定幣在結構上仍易受擠兌影響,，缺乏全面的聯(lián)邦政府審慎監(jiān)管框架,。盡管其在美國經濟中的影響力相對較小，但近年來經歷了強勁增長,，并具有迅速擴大的潛力,。

(責任編輯：張蕾)

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