股市上漲能否促消費(fèi)？專(zhuān)家解析深度探討股市與消費(fèi)關(guān)系

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2024-11-25 07:59:53 網(wǎng)易

A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)30多年的發(fā)展,，已成為市值規(guī)模全球第二的大市場(chǎng),。然而，A股市場(chǎng)的融資功能表現(xiàn)較好,，而投資功能（或賺錢(qián)效應(yīng)）卻相對(duì)不足,。因此，共識(shí)認(rèn)為未來(lái)應(yīng)著力發(fā)揮其投資功能，弱化融資功能,。在股權(quán)融資方面,，提出要“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)，加快形成應(yīng)退盡退,、及時(shí)出清的常態(tài)化格局”,。對(duì)于A股市場(chǎng)波動(dòng)大、估值水平持續(xù)下行的問(wèn)題,，共識(shí)是“推動(dòng)中長(zhǎng)線資金入市”,，擴(kuò)大耐心資本占比，以實(shí)現(xiàn)股市穩(wěn)中向好的目標(biāo),。還有一個(gè)觀點(diǎn)認(rèn)為讓股市上漲能夠促進(jìn)消費(fèi),。

本文將深入探討這些共識(shí)，并提出不同看法,。作為新興市場(chǎng),，A股出現(xiàn)的問(wèn)題有其必然性，應(yīng)對(duì)措施往往只停留在表面,，忽視了深層原因,。我已開(kāi)始撰寫(xiě)系列報(bào)告，這是第二篇,，旨在探討股市上漲是否能促進(jìn)消費(fèi),。

關(guān)于A股個(gè)人投資者規(guī)模和結(jié)構(gòu)，一直未能找到確切數(shù)據(jù),。盡管可以用開(kāi)戶(hù)數(shù)量來(lái)推測(cè),，但由于一人多戶(hù)現(xiàn)象和空戶(hù)率較高，不能準(zhǔn)確估算實(shí)際個(gè)人投資者數(shù)量,。前證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)曾提到2022年11月個(gè)人投資者數(shù)量超過(guò)2億,。假設(shè)過(guò)去兩年市場(chǎng)交易不活躍，投資者數(shù)量累計(jì)增加10%,，目前個(gè)人投資者數(shù)量估計(jì)在2.2億左右,，占中國(guó)總?cè)丝诘?5.6%。此外,，還有大量購(gòu)買(mǎi)公募基金的間接投資者,。根據(jù)中國(guó)證券基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，截至2024年6月末,，基民數(shù)量達(dá)到7.59億,，公募基金持有A股流通市值5.1萬(wàn)億元，占A股流通市值的7.3%,，人均持倉(cāng)市值不到7000元,。

再看投資者的資金結(jié)構(gòu),，2023年末上交所個(gè)人投資者中賬戶(hù)50萬(wàn)元以下占80%，持有總市值的3.2%,，占所有個(gè)人投資者持有總市值的13.8%,。賬戶(hù)300萬(wàn)元以上僅占3%，卻持有總市值的14.5%,，占所有個(gè)人投資者持有總市值的60%以上,。賬戶(hù)1000萬(wàn)元以上占個(gè)人投資者總數(shù)的0.74%，持有總市值的11.3%,。

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