美元強(qiáng)勢(shì)無(wú)礙人民幣匯率保持穩(wěn)定市場(chǎng)信心支撐堅(jiān)挺表現(xiàn)

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2024-11-25 09:42:00 證券時(shí)報(bào)

自11月初以來(lái),，美元指數(shù)連續(xù)三周上漲,，沖破108高點(diǎn)，漲幅近4%,。與此同時(shí),，多數(shù)非美貨幣出現(xiàn)不同程度的貶值,，人民幣對(duì)美元匯率從7.10左右貶值至7.25附近。盡管人民幣對(duì)美元匯率貶值近2%,，但與同期美元指數(shù)升值4%相比,，或與其他主要非美貨幣對(duì)美元的貶值幅度相比，近期人民幣匯率表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺,。一年期以?xún)?nèi)的人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期匯率在7.0—7.25附近波動(dòng)，反映出市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)恢復(fù)的可持續(xù)性和外貿(mào)形勢(shì)的信心,。

美元指數(shù)再度走強(qiáng)的原因在于美國(guó)經(jīng)濟(jì)保持韌性,，以及歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)疲軟導(dǎo)致歐元走弱。由于歐元在美元指數(shù)中所占權(quán)重超過(guò)一半,，因此其影響顯著。然而,，考慮到美國(guó)已進(jìn)入降息周期,，歷史上降息周期內(nèi)美元指數(shù)持續(xù)大幅走強(qiáng)的可能性不高，人民幣對(duì)美元匯率單邊明顯貶值的內(nèi)外部條件均不具備,。

今年以來(lái)，在美元指數(shù)走強(qiáng)的情況下,，人民幣表現(xiàn)相對(duì)較強(qiáng),。年初至今，美元指數(shù)累計(jì)漲幅6%,，而同期人民幣對(duì)美元匯率貶值幅度僅約2%,，反映人民幣對(duì)一籃子貨幣匯率的CFETS指數(shù)反而升值超2%；相比之下,，歐元等非美貨幣對(duì)美元的貶值幅度更高,。

特別是近期人民幣匯率的表現(xiàn)顯示,，一攬子增量政策的落地見(jiàn)效顯著改善了市場(chǎng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期和信心,，支撐人民幣表現(xiàn)堅(jiān)挺。今年7月,，人民幣對(duì)美元匯率創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn),，離岸匯率一度跌破7.3，當(dāng)時(shí)美元指數(shù)在104附近,。當(dāng)前美元指數(shù)強(qiáng)于7月并創(chuàng)新高,，但人民幣對(duì)美元匯率并未跌破前值，且在岸離岸匯差不大,，表明海外資金并未大舉沽空離岸人民幣,。此外,，從遠(yuǎn)期匯率看,，目前一年期以?xún)?nèi)的人民幣對(duì)美元遠(yuǎn)期主要品種在7.0—7.25附近波動(dòng),，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的人民幣匯率依然保持相對(duì)穩(wěn)定的預(yù)期。

展望明年,，隨著我國(guó)與共建“一帶一路”國(guó)家等貿(mào)易繼續(xù)增長(zhǎng),，以及國(guó)內(nèi)更多增量政策出臺(tái)助力擴(kuò)內(nèi)需、促消費(fèi),，國(guó)際收支有望保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力依然會(huì)持續(xù)釋放,，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)和根本支撐,。

(責(zé)任編輯：張小花 TT1000)

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